Výnosy dluhopisů v říjnu rostly, české krátkodobé bondy pod nákupním tlakem
Kvůli blížícímu se konci kurzového závazku zůstávají výnosy českých dvouletých dluhopisů nadále nízké.
Výnosy dluhopisů v Evropě i USA v říjnu rostly, na vině jsou zejména vyšší inflační očekávání, vidina zvyšování úrokových sazeb FEDem či vyhlídky na omezení/ukončení nákupů ECB.
Výnos 10letých dluhopisů. USA, ČR, Německo, VB. Zdroj: Bloomberg
České dluhopisy jsou však stále velmi žádané zejména zahraničními investory (podíl držby SDD a SPP nerezidenty je nyní cca 28 %, v září 2015 19 %). V průběhu října dosáhly české dvouleté bondy rekordně nízkého výnosu, předčily dokonce ty švýcarské. Lze předpokládat, že s přiblížením termínu očekávaného ukončení kurzového závazku (2. polovina roku 2017) bude výnos ještě klesat. Česká výnosová křivka je nyní strmější.
Výnos českých státních dluhopisů. Dvouletý (bíle) a desetiletý (zeleně). Zdroj: Bloomberg
Výnosová křivka ČR, nyní (zeleně), před 2 měsící (žlutě). Zdroj: Bloomberg
Filip Tvrdek
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
- Asijské trhy zahajují týden mírným růstem
- Evropské futures kontrakty oscilují kolem nuly
- Očekávané události: Index výrobních cen (ČR), index realitního trhu NAHB (USA)
- Wall Street uzavřel se smíšenou bilancí
- Smíšený vývoj v zámoří
- Frankfurtská burza na konci týdne stagnovala
- Pražská burza v závěru týdne opět navyšuje historické maximum
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan v srpnu dle předběžných dat na 58,6 b.
- USA: Podnikové zásoby v červnu vzrostly o 0,2 % v souladu s očekáváním
- Americké indexy se v úvodu obchodují smíšeně
