Jaký je pohled analytiků na britské banky po Brexitu?

27.6.2016 12:51, HBC1, LLD, DBK, STD, CSX*, BCY, RYS1*, 0UB

Evropský bankovní sektor od začátku roku k dnešnímu dni odepsal téměř třetinu své hodnoty, o více než 14 % přišel ze čtvrtku na pátek po britském referendu. Britský bankovní index od začátku roku odepsal 24 %, v pátek klesl o 5,9 %. Jak nyní pohlíží analytici na akcie britských a evropských bank?

Analytici po rozhodnutí Britů opustit Evropskou unii britským bankám převážně snížili doporučení. Někteří analytici očekávají týdny a měsíce volatility v sektoru, jelikož brexit vyvolává politickou krizi a nejistotu ohledně budoucnosti Skotska, působení bank s britskou licencí v EU. Stejně tak je otázka, zda britská ekonomika upadne do recese a kdo se stane příštím britským premiérem.

Jefferies

Podle analytiků Jefferies Brexit způsobí „pohyb tektonických plátů v investování do evropských bank“ a britské banky budou čelit ekonomickému zpomalení případně recesi. Výsledek referenda pro Barclays „mění vše“, banka je podle nich v oblasti investičního bankovnictví příliš vystavena rizikům poklesu kapitálové pozice a zisku.

Analytici Jefferies potvrdili nákupní doporučení pro akcie Danske (Xetra: DSN), Natixis (Xetra: NBP), SEB (Xetra: SEBA) a Credit Agricole (Xetra: XCA).

Bank of America Merrill Lynch

Analytici Bank of America Merrill Lynch vidí jako důležité následné reakce na brexit, jako třeba pohyby výnosové křivky, případné skotské referendum, případný odchod dalších zemí z EU, ale i globální makro situaci.

Analytici BofAML potvrdili doporučení „underperform“ pro akcie holdingové společnosti CYBG (Xetra: 42YA), která vlastní Clydesdale Bank a Yorkshire Bank, doporučení „buy“ pro Virgin Money (Xetra: V0M), doporučení „neutral“ pro Shawbrook.

 *Frankfurt

Citigroup

Podle analytiků Citigroup jsou banky, především britské, nejvíce vystavené Brexitu. Odebrali proto UBS ze svého seznamu „European focus“.

 *Frankfurt

Deutsche Bank

Analytici Deutsche Bank upozorňují, že nyní záleží na relativním ocenění bank, jelikož nízké úrokové sazby po delší dobu dolehnou na ziskovost.

*Frankfurt

Société Générale

Podle analytiků Société Générale bude pro britské banky klíčové, zda jim zůstane přístup k evropskému trhu. Analytici SocGen ponechali přes značné snížení cílových cen ponechali nákupní doporučení pro Lloyds, Barclays, HSBC, Royal Bank of Scotland analytici snížíili doporučení na „sell“ z „hold“, protože kvůli nižší ziskovosti bude mít menší manévrovací prostor oproti konkurentům. Analytici také ponechali doporučení „neutral“ s cílovou cenou 575 p bance Standard Chartered.

Goldman Sachs

Analytici Goldman Sachs uvádí, že je nepravděpodobné, že by Brexit způsobil podobnou situaci jako pád Lehman Brothers, jelikož je riziko přenosu mnohem nižší. U bankovních výnosů podle nich existuje vysoké riziko, že budou zasaženy slabým růstem HDP, nízkými sazbami a zhoršující se kvalitou úvěrů. Platnost britské bankovní licence na dalších evropských trzích je podle nich klíčový problém pro britské a mezinárodní banky se sídlem v Londýně.

Zdroj: Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.