Pegas Nonwovens: výsledky za 1Q 2016 (komentář)

26.5.2016 08:48, BAAPEGAS

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens dnes před otevřením trhu oznámil své hospodářské výsledky za 1Q 2016.

*medián podle průzkumu společnosti Pegas

Společnost Pegas svými provozními výsledky za první letošní čtvrtletí nepřekvapila trhy. Výnosy téměř v souladu jak s naším očekáváním (55,4 mil. EUR), tak odhady trhu (55,2 mil. EUR) meziročně poklesly o 9 % na 55,1 mil. EUR. Podle očekávání stál za poklesem výnosů především méně příznivý vývoj cen polymerů, když do cen finální produkce se promítaly jejich meziročně nižší ceny.

Pokles výnosů se v souladu s odhady promítl rovněž do meziročního snížení provozního zisku EBITDA. Ten v 1Q 2016 dosáhl úrovně 11,6 mil. EUR (-8,1 % y/y), což bylo téměř v souladu jak s naší prognózou 11,3 mil. EUR, tak s tržním konsensem, jenž byl posazen na hladině 11,5 mil. EUR. Podle předpokladů rovněž do EBITDA za 1Q 2016 příliš nepřispěl mechanismus přenesení cen vstupních materiálů, zatímco v loňském roce byl jeho vliv poměrně silně příznivý. Po odečtení odpisů, které v souladu s naším očekáváním činily 4,1 mil. EUR, dosáhl provozní zisk EBIT 7,5 mil. EUR (-12,6 % y/y) a jeho úroveň tak rovněž trhy nepřekvapila.

Na úrovni čistého zisku Pegas dosáhl slabšího výsledku. Čistý zisk v 1Q 2016 meziročně poklesl o 96,7 % na 0,5 mil. EUR, zatímco náš odhad (i očekávání trhu) byl posazen na úrovni 1,7 mil. EUR. Velikost nerealizovaných kurzových ztrát plynoucích z účetního přecenění některých rozvahových položek byla totiž výraznější (3,7 mil. EUR) než jsme odhadovali (2,5 – 3 mil. EUR) a rovněž společnost vykázala o něco vyšší daň z příjmu, než jsme predikovali.

Management Pegasu v souladu s naším očekáváním potvrdil letošní výhled EBITDA v rozmezí 43 – 49 mil. EUR. Výnosy a provozní zisky byly téměř v souladu s odhady, výhled rovněž potvrzen. Dnešní výsledky tak hodnotíme neutrálně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.