Erste Bank: Slabší provozní úroveň, zisk překonal tržní očekávání
Reportované výsledky rakouské bankovní skupiny za 1Q 2016 vyznívají smíšeně. Provozní úroveň banky zaostala za konsensuálním i naším odhadem vlivem vyšších provozních nákladů i nižších poplatkových výnosů. Zejména vlivem nižších nákladů na riziko překonala Erste Bank na úrovni čistého zisku (274 mil. EUR) naše odhady i očekávání trhu. Celkově vnímáme reportované výsledky neutrálně až mírně negativně.
Čisté úrokové výnosy banky dosáhly za 1Q 2016 1 092 mil. EUR v souladu s očekáváním analytické obce 1 094 mil. EUR. Mírný meziroční propad čistých úrokových výnosů banky za 1Q 16 jde na vrub prostředí nízkých úrokových sazeb na trhu, které nebylo plně vykompenzováno růstem úvěrového portfolia.
Poplatkové výnosy banky za 1Q 16 ve výši 443 mil. EUR zřetelně zaostaly za odhady analytické obce při 460 mil. EUR. Erste Bank zaznamenala v 1Q 16 meziroční propad poplatkových výnosů o 3,6 % vlivem nižších výnosů z obchodů s cennými papíry a nižších poplatkových výnosů ze zprostředkování platebního styku. Celkové provozní výnosy ve výši 1 629 mil. EUR za 1Q 2016 tak reportovala banka pod tržním očekáváním (1 654 mil. EUR).
| Hospodářské výsledky Erste bank (BAAERBAG) za 1Q 2016 | ||||
|---|---|---|---|---|
| v mil. EUR | 1Q 2016 | Konsensus 1Q 2016 | 1Q 16 /1Q 15 (%) | 1Q 2015 |
| Čisté úrokové výnosy | 1092 | 1 094 | -0,6 | 1 099 |
| Čisté poplatky a provize | 443 | 460 | -3,9 | 461 |
| Ostatní výnosy | 94 | 101 | -38,3 | 130 |
| Čisté provozní výnosy | 1629 | 1 654 | -3,5 | 1 690 |
| Provozní náklady | 1009 | 998 | -6,4 | 948 |
| Provozní zisk | 621 | 656 | -16,3 | 742 |
| Náklady rizika | 56 | 146 | -69,2 | 183 |
| Čistý zisk | 275 | 219 | 21,7 | 226 |
Provozní náklady Erste Bank ve výši 1 008 mil. EUR (naše očekávání 985 mil. EUR) meziročně vzrostly o 6 % zejména vlivem zaúčtování většiny regulatorních bankovních odvodů v 1Q 2016. Provozní zisk banky ve výši 620,4 mil. EUR (-16 % r/r) tak dosáhl výrazně slabších hodnot oproti našemu odhadu i očekávání trhu (656 mil. EUR). Ukazatel provozní efektivnosti (cost-to-income) dosáhl v úvodu roku slabší hodnoty 61,9 %.
Pozitivním aspektem je zlepšující se kvalita úvěrového portfolia banky. V 1Q 2016 zaúčtovala banka tvorbu rezerv a opravných položek ve výši 56 mil. EUR. Podíl nesplácených úvěrů (NPL) na celkovém úvěrovém portfoliu banky dosáhl na konci března 6,7 %.
Vlivem nízkých nákladů rizika dokázala Erste Bank na úrovni čistého zisku reportovanou hodnotou 275 mil. EUR překonat očekávání trhu (220 mil. EUR) i náš optimističtější odhad (230 mil. EUR).
V rámci ranního reportu potvrdil management banky výhled pro letošní rok při očekávané návratnosti vlastního kapitálu (ROTE) při 10 – 11 %, což indikuje čistý zisk nad úrovní 1 mld. EUR.
Michal Křikava
Související odkazy
- Pražská burza otevírá v kladných hodnotách
- Erste: BNP Paribas zvyšuje cílovou cenu ze 105 EUR na 110 EUR se stávajícím doporučením
- Erste: Oddo BHF zvyšuje cílovou cenu akcií na 110,26 EUR a zachovává doporučení na „Neutral“
- Erste: JP Morgan zvyšuje cílovou cenu na 125 EUR s ponechaným doporučením „overweight“
- Erste: Deutsche Bank zvyšuje cílovou cenu akcií ze 117 EUR na 121 EUR při stálém doporučení „Buy“
Nejnovější:
- Index DAX zakončuje den v červeném, Airbus je vinen z pádu letadla v roce 2009
- Colt CZ: konferenční hovor s managementem, rozšířený komentář k dnešním výsledkům
- Index Dow Jones se pohybuje v červených úrovních.
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v květnu na 8 b. v souladu s očekáváním
- USA: Zásoby zemního plynu podle EIA k 15. květnu vzrostly o 101 mld. kubických stop
- Pražská burza po šesté vzhůru
- Americké indexy otevírají seanci v záporu
- Eurozóna: Spotřebitelská důvěra v květnu podle předběžných dat vzrostla na -19 b.
- USA: Index nákupních manažerů PMI ve výrobě v květnu podle předběžných dat vzrostl na 55,3 b.
- USA: Započatá výstavba v dubnu klesla na 1465 tis. při očekávání 1410 tis.
