Rozšířený komentář k výsledkům ČEZ za 4Q 2015
Společnost ČEZ dnes zveřejnila své hospodářské výsledky za 4Q 2015, resp. celý rok 2015.
| Výsledky ČEZ za 4Q 2015 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 4Q 2015 | Konsensus 4Q 2015* | 4Q 2014 | ||
| Výnosy (mld. CZK) | 59,6 | 53,10 | 53,6 | |
| Čistý zisk (mld. CZK) | 9,0 | 8,61 | 5,2 | |
| EBITDA (mld. CZK) | 16,7 | 15,89 | 17,8 | |
*medián podle průzkumu společnosti ČEZ; Pozn.: čistý zisk je očištěný o opravné položky k aktivům.
Společnost ČEZ v posledním loňském čtvrtletí představila solidní výsledky hospodaření a jak na úrovni výnosů, tak na úrovni zisků překonala odhady trhu. Výnosy meziročně vzrostly o 11,2 % na 59,6 mld. Kč, zatímco náš odhad (i odhady trhu) se pohyboval blízko 53 mld. Kč. Nárůsty v prodejích elektřiny koncovým zákazníkům (jak uvedl management na tiskové konferenci, dařilo se zejména prodejům velkoobchodním zákazníkům) a navýšení prodejů plynu díky akvizicím nových zákazníků a chladnější zimě podle našeho názoru stály za lepšími než očekávanými výnosy.
Provozní zisk EBITDA dosáhl ve 4Q 2015 úrovně 16,7 mld. Kč, což je meziroční pokles o 6,2 %. Náš odhad byl posazen na úrovni 15,7 mld. Kč a odhad trhu činil 15,89 mld. Kč. Na meziročním poklesu EBITDA se v souladu s očekáváním nejvíce podílel nižší objem výroby (-1,8 mld. Kč) kvůli neplánovaným odstávkám na Dukovanech. Pokles realizačních cen elektřiny měl v posledním loňském kvartále o něco nižší negativní dopad (-0,3 mld. Kč) než jsme očekávali (kolem -1 mld. Kč), rovněž tuzemský segment distribuce a prodeje měl do provozní ziskovosti příznivější dopad, než jsme předpokládali (zejména segment prodeje zaznamenal ve 4Q 2015 slušný meziroční nárůst o 1,1 mld. Kč). Tyto zmíněné faktory nejvíce přispěly k tomu, že EBITDA zisk za 4Q 2015 mírně překonal jak naše očekávání, tak očekávání trhu. Lepší provozní úroveň hospodaření pak vedla k mírně vyššímu očištěnému čistému zisku, který ve 4Q 2015 dosáhl úrovně 9 mld. Kč, zatímco odhady trhu se pohybovaly kolem 8,6 mld. Kč.
To vedlo k tomu, že listopadový celoroční výhled EBITDA ve výši 64 mld. Kč byl překonán, když za celý loňský rok EBITDA činila 65,1 mld. Kč. Mírně byl překonán rovněž výhled očištěného čistého zisku, a to o 0,7 mld. Kč, když očištěný čistý zisk za rok 2015 dosáhl úrovně 27,7 mld. Kč.
Další komentář naleznete v níže uvedené příloze.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Potenciální zájem ČEZ o Gas Distribution logickým krokem, rozšířil by si svůj distribuční byznys
- ČEZ má údajně zájem o plynovody skupiny E.ON na jihu Čech
- ČEZ: odhady hospodaření za 2Q 2025
- ČEZ: Oddo BHF snižuje cílovou cenu akcií z 980 Kč na 915 Kč při novém doporučení “underperform“
- ČEZ: Trigon Dom Maklerski snížil cílovou cenu na 962,5 Kč a ponechal doporučení na „sell“
Nejnovější:
- Zábavní společnost Walt Disney zveřejnila výsledky hospodaření a mírně navýšila celoroční výhled
- Dax uzavírá středu růstem, výsledky představila Vonovia, Bayer, či Zalando
- Index Dow Jones se drží v kladných úrovních.
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 1. srpnu poklesly o 3029 tis. barelů
- Uber reportoval výsledky za 2Q a oznámil zpětné odkupy ve výši 20 mld. USD
- Pražská burza navýšila historické maximum
- Wall Street se obchoduje smíšeně, výsledková sezóna pokračuje
- Americké futures kontrakty mírně posilují
- Vývoj cen komodit: Zemní plyn (-1,43 %), ropa (+1,27 %), měď (+0,87 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,57
