Erste Group: Výsledky za 3Q 2015

6.11.2015 08:49, BAAERBAG

Erste Group dnes představila výsledky svého hospodaření za 3Q 2015. Společnost na provozní úrovni zejména vlivem vyšších provozních nákladů zaostala za očekáváním trhu. Na úrovni čistého zisku rakouská bankovní skupina mile překvapila, když vlivem nižších nákladů rizika předčila tržní očekávání.

Čisté úrokové výnosy reportovala banka za 3Q 15 meziročně nižší o 1,2 % ve výši 1 112 mil. EUR, čímž mírně překonala konsenzuální odhad při 1 103 mil. EUR. Čistá úroková marže rakouské skupiny dosáhla ve 3Q úrovně 2,57 %. Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly ve 3Q  meziroční propad o 2 %, přičemž za 1– 9M 2015 zůstávají meziročně stabilní. Bankovní skupina v letošním roce těží v rámci poplatkových výnosů z meziročně vyšších poplatků ze správy aktiv. Výnosy z obchodování (64 mil. EUR) banka v meziročním porovnání téměř zdvojnásobila. Celkové provozní výnosy ve výši 1 691,6 mil. EUR tak byly v souladu s očekáváním analytické obce při 1 689 mil. EUR.

Zklamáním jsou z našeho pohledu reportované hodnoty provozních nákladů banky při 955,6 mil. EUR (+7,7 %). Provozní zisk Erste ve výši 735,9 mil. EUR tak zaostal za tržním očekáváním při 748,4 mil. EUR. Ukazatel provozní efektivnosti (cost-to-income) dosáhl za 1-9 M 2015 hodnoty 56 %.

Erste naopak překvapila nižšími čísly v rámci tvorby opravných položek a rezerv. Náklady rizika za 3Q ve výši 144,4 mil. EUR jsou zřetelně níže vůči tržním odhadům a Erste v tomto směru navázala na úspěšné předchozí dvě čtvrtletí. Rakouská banka těží v letošním roce z výrazného zlepšení na rumunském trhu po „úklidu rozvahy“ v minulém roce. Podíl rizikových úvěrů (NPL) na úvěrovém portfoliu banky vykázal meziroční zlepšení při 7,4 % (3Q 14 8,9 %).

Zejména vlivem nižších nákladů rizika překonala banka reportovaným čistým ziskem ve výši 276 mil. EUR tržní konsensus (220 mil. EUR). Za prvních devět měsíců letošního roku tak Erste dosáhla na úrovni čistého zisku 764 mil. EUR, čímž již překonala dolní hranici svého ziskového výhledu pro celý rok 2015 (670 – 840 mil. EUR). V tomto světle vidíme jako pravděpodobné, že Erste na konci roku vlastní ziskový výhled překoná.

Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET1 dosáhl na konci 3Q úrovně 11,5 %. Podíl úvěrů k depozitům vykázala Erste při 99,3 %.

V rámci ranního reportu zpřesnila rakouská bankovní skupina svůj výhled pro rok 2015. Erste očekává pro letošní rok rentabilitu vlastního kapitálu očištěného o nehmotný majetek (ROTE) při 10 % (dříve 8 -10 %). Vzhledem k nízkým úrovním nákladů rizika za 1-9M 2015 Erste poměrně očekávaně snížila výhled nákladů rizika pro letošní rok. Ten nyní počítá s hodnotami 750 – 950 mil. EUR. Erste Bank rovněž uvedla výhled pro rok 2016, který počítá s návratností vlastního kapitálu při 10 – 11 %. Celkově vnímáme dnešní reportované výsledky mírně pozitivně.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.