ERSTE GROUP: Projekce hospodaření za 2Q 2015

6.8.2015 12:29, BAAERBAG

Erste Group zveřejní své hospodářské výsledky za 2Q 2015 v pátek 7. 8. 2015 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne se začátkem obchodování na BCPP od 9:00 hod. Erste by v rámci zítřejších reportovaných výsledků měla potvrdit v důsledku nižších nákladů rizika silnou ziskovost z předchozího kvartálu. Provozní výkonnost banky by měla být za 2Q slabší. Očekáváme, že provozní zisk banky meziročně poklesne až o 7 %.

Na úrovni čistých úrokových výnosů banky očekáváme cca 3% meziroční propad k úrovni 1 090 mil. EUR. Meziroční pokles čistých úrokových výnosů Erste Group půjde vedle prostředí nízkých úrokových sazeb na vrub redukci úvěrového portfolia v Rumunsku a Maďarsku v uplynulém i letošním fiskálním roce. Erste realizuje cca 80 % úrokových výnosů z poskytnutých úvěrů. Na mezikvartální bázi by měly čisté úrokové výnosy Erste stagnovat.

 Zdroj: Fio banka, a.s., Konsensus – medián dle průzkumu Erste Group

Meziročně horší úrokové výnosy Erste budou pravděpodobně částečně kompenzovány meziročním přírůstkem čistých výnosů z poplatků a provizí o cca 1 %. Ty budou nadále taženy zejména transakčními poplatky (téměř 50 % poplatkových výnosů Erste Group) a vyššími poplatky ze správy aktiv. Ostatní provozní výnosy banky by měly dle naší projekce dosáhnout cca 120 mil. EUR. To by na úrovni celkových provozních výnosů banky mělo znamenat zejména v důsledku nižších úrokových výnosů meziroční pokles o cca 3,5 % při úrovni 1 670 mil. EUR.

Management banky očekává v letošním roce nižší provozní náklady v porovnání s předchozím rokem. Ty by dle našeho odhadu měly ve druhém kvartále meziročně stagnovat na úrovni 930 mil. EUR při poměru provozních nákladů k provozním výnosů 55,6%. Dosažení úspor očekáváme zejména na domácí půdě Erste v rámci rakouské divize. Provozní zisk Erste Bank před náklady rizik by měl dosáhnout dle naší projekce 740 mil. EUR, což by představovalo meziroční propad o 7 %.

Hlavním driverem očekávané vyšší ziskovosti Erste Group by měly být stejně jako v předchozím čtvrtletí nižší náklady rizika. Jejich hodnotu za druhý kvartál letošního roku projektujeme ve výši 250 mil. EUR (y/y -42 %). Náš odhad reportovaného čistého zisku Erste za druhý kvartál počítá s hodnotou 220 mil. EUR, což je nepatrně níže v porovnání s konsensuálním odhadem analytiků ve výši 238 mil. EUR.

Michal Křikava, Fio banka, a.s.