Denní report - úterý 04.08.2015

4.8.2015 16:47

ČR: , SRN: , USA:

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Maloobchodní tržby (y-y) (červen): očekávání trhu: 7,6 %, předchozí hodnota: 7,9 %

09:00 Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (červen): očekávání trhu: 6,2 %, předchozí hodnota: 5,4 %

Popis trhu

Podnikové zprávy

Projekce hospodaření KB za 2Q 2015

Komerční banka zveřejní své hospodářské výsledky za 2Q 2015 ve středu 5. 8. 2015 v 7:00 hod. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne ve 14:00 hod.

Na pozadí dobré makroekonomické výkonnosti České republiky v první polovině roku 2015 očekáváme stejně jako v předchozím kvartále oživení úvěrové aktivity KB při 6-7% meziročním tempu růstu objemu úvěrů. Úvěrová aktivita KB i její politika zajišťování úrokových sazeb částečně kompenzovala dopad nízkých úrokových sazeb na průměrné výnosy z reinvestic depozit. V rámci naší projekce hospodaření KB za 2Q 2015 očekáváme meziroční nárůst čistých úrokových výnosů na srovnatelné bázi (očištěné o dekonsolidaci Transformovaného fondu KB Penzijní společnosti) o 0,9 % při 5 175 mil. Kč.

Odhad hospodářských výsledků za 2Q 2015
v mil. Kč	2Q 2015 Odhad Fio	Konsensus 2Q 2015	Konsensus /2Q 2014 (%)	2Q 2014
Čisté úrokové výnosy	5 175	5 137	0,1 %	5 131
Čisté poplatky a provize	1 725	1 711	-4,5 %	1 791
Čistý zisk z finančních operací	630	654	21,3 %	539
Čisté provozní výnosy	7 530	7 501	0,5 %	7 461
Provozní náklady	(3 210)	(3 252)	1,6 %	(3 201)
Provozní zisk	4 320	4 250	-0,2 %	4 260
Rezervy a opravné položky	(200)	(141)	-46 %	(261)
Čistý zisk	3 375	3 324	0,6 %	3 305

Zdroj: Fio banka, a.s., Komerční banka, * Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Zvyšující se podíl klientů banky, kteří si volí levnější balíčky základních bankovních služeb, vytvářel i ve druhém čtvrtletí tlak na poplatkové výnosy banky. Výnosy z poplatků a provizí očekáváme za 2Q 2015 meziročně nižší o 3,7 % při hodnotě 1 725 mil. Kč. Výraznější pokles poplatkových výnosů banky pravděpodobně ve 2Q 2015 mírně brzdil meziroční nárůst příjmů z křížových prodejů (podílové fondy, životní pojištění), když klienti banky hledali v prostředí nízkých úrokových sazeb investiční alternativy k depozitním produktům.

Předpokládáme, že pokračující volatilnější vývoj na měnovém páru USD/EUR, respektive USD/CZK v průběhu druhého kvartálu 2015 nahrával vyšší poptávce firemní klientely Komerční banky po produktech měnového zajištění. Výnosy Komerční banky z finančních operací dosáhly dle naší projekce hodnoty 630 mil. EUR při meziročním nárůstu o cca 17 %.

Celkové provozní výnosy banky tak dle našeho odhadu dosáhnou v 2Q 2015 úrovně 7 530 mil. Kč (y/y + 0,9 %). Provozní zisk banky před tvorbou opravných položek a rezerv pak dosáhne dle naší projekce při provozních nákladech 3 210 mil. Kč (y/y +0,3 %) úrovně 4 320 mil. Kč, což by znamenalo v meziročním srovnání nárůst provozního zisku KB cca o 1 %.

Příznivé makroekonomické prostředí České republiky nadále nahrávalo v uplynulém čtvrtletí nízkým hodnotám nákladů rizika. Očekáváme, že banka za uplynulý kvartál vykáže velmi nízké hodnoty opravných položek ke špatným úvěrům v retailovém i korporátním segmentu do 200 mil. Kč při jejich cca 24% meziročním poklesu.

Čistý zisk Komerční banky za první kvartál 2015 dosáhl dle naší projekce při 2% meziročním růstu hodnoty 3 375 mil. Kč.

Petrochemická marže Unipetrolu na nových maximech, rafinérská marže mírně klesla

Kombinovaná petrochemická marže společnosti Unipetrol vzrostla z červnových 949 EUR/t na 1000 EUR/t. Nebývale vysokých hodnot dosáhla především marže z olefinů, která meziměsíčně vzrostla ze 408 EUR/t na červencových 462 EUR/t. Marže z polyolefinů stagnovala na úrovni 538 EUR/t.

První graf zobrazuje historický vývoj kombinované petrochemické marže společnosti Unipetrol.

Rafinérská marže poklesla z červnových 5,9 USD/barel na současných 5,5 EUR/barel. Mírný pokles rafinérské marže jsme očekávali, vzhledem k nižším rafinérským maržím společností Neste Oil, MOL a Slovnaft v červenci.

Druhý graf ukazuje historický vývoj rafinérské marže společnosti Unipetrol.

Akcie společnosti Unipetrol dnes na pražské burze posílily o 0,5 % a uzavřely na hodnotě 184 Kč.

Německo

Hlavní zprávy (Eurozóna)

PPI (m-m) (červen):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: 0,0 %
předchozí hodnota: 0,0 %

PPI (y-y) (červen):
aktuální hodnota: -2,2 %
očekávání trhu: -2,2 %
předchozí hodnota: -2,0 %

Očekávané události

09:55 Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný): očekávání trhu: 53,7, předchozí hodnota: 53,7

09:55 Složený index nákupních manažerů Markit/BME (červenec - konečný): očekávání trhu: 53,4, předchozí hodnota: 53,4

Očekávané události (Eurozóna)

10:00 Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný): očekávání trhu: 53,8, předchozí hodnota: 53,8

10:00 Složený index nákupních manažerů Markit (červenec - konečný): očekávání trhu: 53,7, předchozí hodnota: 53,7

11:00 Maloobchodní tržby (m-m) (červen): očekávání trhu: -0,2 %, předchozí hodnota: 0,2 %

11:00 Maloobchodní tržby (y-y) (červen): očekávání trhu: 2,0 %, předchozí hodnota: 2,4 %

Popis trhu

Podnikové zprávy

Společnost BMW zveřejnila hospodářské výsledky

Výsledky společnosti BMW za 2Q 2015
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. EUR)	24	22,51	19,91
EBIT (mld. EUR)	2,53	2,54	2,6
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	2,66	2,5	2,69

 

Mnichovská automobilka zveřejnila výsledky mírně nad odhady analytiků, oživení na evropském automobilovém trhu vynahradilo zpomalení prodejů v Číně, která však i nadále zůstává zemí, do které proudí nejvíce automobilů značky BMW.

Včera zveřejněné červnové prodeje luxusních vozů v USA ukazují, že prodeje vozů značky BMW v USA vzrostly meziročně o 2,1 % na necelých 27 tis. automobilů. V červnu se mnichovská automobilka umístila na třetím místě za značkami Lexus a Mercedes-Benz. Za první polovinu letošního roku prodalo ve spojených státech nejvíce luxusních vozů právě BMW (195 tis. ks, +6,4 % y-y). BMW v současnosti oživuje svoje produktové portfolio novou verzí řady 7. V uplynulém pololetí slavila automobilka nejvíce úspěchů s levnější řadou 3.

Zajímavou zprávou je i včerejší oznámení o převzetí divize map společnosti Nokia trojicí německých automobilek za 2,8 mld. EUR. Ty si od akvizice slibují zdokonalení při provozu aut bez řidiče (více zde).

Continental roste po výsledcích o více než 4 %, kvartální tržby poprvé v historii nad 10 mld. EUR

Výsledky společnosti Continental za 2Q 2015
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. EUR)	10,03	9,88	8,53
EBIT (mld. EUR)	1,25	1,14	1
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	4,21	3,61	3,95

 

Za solidními výsledky stojí především nízké ceny ropy a dalších komodit, které společnosti pomohly významně snížit náklady na materiál. Pozitivní vliv mělo i euro, které vůči americkému dolaru nadále oslabovalo a podpořilo tak prodeje společnosti v zámoří. Continental dokázal solidně ustát i zpomalení na čínském automobilovém trhu. Zde se jako dobrá strategie ukázala hlubší spolupráce s lokálními firmami namísto velkých zahraničních automobilových výrobců.

Divize pneumatik utržila v první polovině letošního roku 7,7 mld. EUR při růstu EBIT marže o 1,3 procentního bodu na 18,6 %. Tržby divize ostatních autodílů dosáhly v 1H úrovně 11,9 mld., EBIT marže vzrostla o 0,6 procentního bodu na 9,1 %.

Společnost v uplynulém čtvrtletí dokončila lednovou akvizici společnosti Veyance Technologies za 1,4 mld. EUR. Akvizice je financována z vlastních zdrojů společnosti. V červnu Continental oznámil nákup společnosti Elektrobit Oyj, za kterou zaplatí 600 mil. EUR. Elektrobit Oyj se zabývá vývojem automobilového softwaru.

Společnost Continental se také rozhodla vzhledem k dobrým kvartálním výsledkům zvýšit výhled pro letošní rok. Zisk na úrovni EBIT by měl dosáhnout 11 % tržeb (předchozí predikce počítala s 10,5 % tržeb).

Akcie společnosti Continental (CON) dnes na frankfurtské burze posilují o 4,3 %. Aktuálně se obchodují za 214 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Průmyslové objednávky (červen):
aktuální hodnota: 1,8 %
očekávání trhu: 1,8 %
předchozí hodnota: -1,0 % / revize: -1,1 %

Ekonomický optimismus IBD/TIPP (srpen):
aktuální hodnota: 46,9
očekávání trhu: 47,8
předchozí hodnota: 48,1

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (31. července): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 0,8 %

14:15 Změna zaměstnanosti ADP (červenec): očekávání trhu: 215 tis., předchozí hodnota: 237 tis.

14:30 Obchodní bilance (červen): očekávání trhu: -$43,00 mld., předchozí hodnota: -$41,87 mld.

15:45 Složený index nákupních manažerů Markit (červenec - konečný): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 55,2

15:45 Index nákupních manažerů ve službách Markit (červenec - konečný): očekávání trhu: 55,2, předchozí hodnota: 55,2

16:00 ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor - kompositní (červenec): očekávání trhu: 56,2, předchozí hodnota: 56,0

16:30 Změna zásob surové ropy podle EIA (31. července): očekávání trhu: -1630 tis., předchozí hodnota: -4203 tis.

16:30 Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (31. července): očekávání trhu: -100 tis., předchozí hodnota: -212 tis.

16:30 Změna zásob benzínu podle EIA (31. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: -363 tis.

Popis trhu

Podnikové zprávy

Shire chce koupit společnost Baxalta

Irská farmaceutická společnost Shire dnes oznámila podání nabídky na převzetí amerického výrobce léčiv Baxalta, za kterého nabízí 30,6 mld. USD v akciích. Zprávu dnes přinesl deník Wall Street Journal, představitelé společnosti Baxalta se k ní zatím oficiálně nevyjádřili.

Akcionáři společnosti Baxalta by za každou vlastněnou akcii obdržely 0,17 akcie společnosti Shire. To společnost oceňuje s 36% prémií oproti včerejší zavírací ceně.

Nabídka přichází měsíc po vyčlenění Baxalty ze společnosti Baxter International. Baxter International je s 24% podílem stále největším akcionářem společnosti.

Akcie společnosti Baxalta (BXLT) aktuálně posilují o 10,6 % na 36,7 USD zatímco Shire (SHPG) ztrácí 4,6 % na 256 USD.

Tomáš Spousta
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie