NWR: odhady hospodaření za 4Q 2014

20.2.2015 11:57, BAANWRUK

Hospodářské výsledky těžební společnosti New World Resources za 4Q 2014, resp. celý rok 2014 budou vyhlášeny 24. 2. 2015 před otevřením trhu a v 11:00 hod. bude následovat konferenční hovor s managementem společnosti. Podle našich odhadů společnost vykáže za poslední kvartál loňského roku meziročně slabší výsledky na úrovni výnosů a provozního zisku EBITDA. Na úrovni EBIT a konečného výsledku hospodaření by mělo dojít k meziročnímu zlepšení, ale jen z důvodu výrazných jednorázových odpisů aktiv realizovaných ve 4Q 2013. Po očištění o tento jednorázový vliv odhadujeme meziročně slabší čísla i na těchto položkách (když očištěný EBIT, resp. očištěná čistá ztráta za 4Q 2013 činily 7 mil. EUR, resp. 34 mil. EUR). NWR již v polovině ledna oznámilo prodeje a ceny produkce za 4Q 2014, což je základní indikace pro odhad výnosů. Pokud společnost výrazněji nepřekvapí na ostatních tržbách, pak očekáváme meziroční pokles výnosů o zhruba 20 % na 170,4 mil. EUR. Pokles výnosů, způsobený jak nižšími prodeji, tak nižšími cenami uhlí, bude základní determinantou námi očekávaných meziročně slabších výsledků a nic na tom zřejmě nezmění ani pokračující disciplína na nákladové straně započatá již v první polovině roku 2013. Na druhou stranu poslední čtvrtletí loňského roku by již mělo být pozitivně ovlivněno proběhlou restrukturalizací, díky které došlo k posílení rozvahy, tedy k posílení hotovostní pozice a ke snížení zadlužení.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.