SAP zveřejnil výsledky za 4Q a snížil výhled pro další roky

20.1.2015 15:23, SAP

SAP, tvůrce stejnojmenného business-management sofwaru, zveřejnil výsledky za uplynulé čtvrtletí a snížil výhled. Podle slov svého ředitele by tlak na vyšší marži vedl k nižšímu růstu tržního podílu, což je hlavní cíl společnosti, která se potýká s přechodem na obchodní model založený na pravidelném předplatném.

Tržby společnosti ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly na 5,458 mld. EUR z 5,107 mld. EUR.

Čistý zisk za uplynulé čtvrtletí meziročně poklesl na 1,304 mld. EUR (1,09 EUR na akcii) z 1,319 mld. EUR (1,11 EUR na akcii).

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 5,396 mld. EUR a čistý zisk na akcii 1,102 EUR.

Upravené tržby z předplatného webových služeb a podpory vzrostly o 72 % na 360 mil. EUR. Upravené tržby ze softwaru a podpory vzrostly o 5 % na 4,374 mld. EUR z 4,175 mld. EUR. Na výsledcích se pozitivně projevil vývoj měnových kurzů.

V roce 2015 by společnost měla dosáhnout tržeb z předplatného a podpory v rozmezí 1,95 až 2,05 mld. EUR, pod odhady analytiků, kteří v průměru očekávali 2,08 mld. EUR. Očištěný provozní zisk by měl dosáhnout 5,6 až 5,9 mld. EUR, v roce 2014 činil 5,64 mld. EUR.

Společnost snížila svůj výhled také pro rok 2017 na nejméně 21 mld. EUR očuštěných tržeb a 6,3 až 7 mld. EU na úrovni očištěného provozního zisku. Předchozí cíl byly tržby na úrovni minimálně 22 mld. EUR a provozní marže 35 %, tedy provozní zisk přibližně 7,7 mld. EUR.

Tlak na marži působí změna obchodního modelu na cloudové služby poskytované na bázi nižšího, ale dlouhodobého předplatného z modelu jednorázových plateb za poskytnuté softwarové řešení. Kompletní služby přes web nabízí například konkurenční společnosti Salesforce.com a Workday, podobným směrem skrze akvizice směřuje také Oracle. Společnost SAP dříve provedla akvizici cloudových společností SuccessFactors a Concur Technologies. Akvizici společností Salesforce.com nebo Workday dnes Bill McDermott, generální ředitel SAPu, vyloučil s tím, že velké akvizice společnost už spíše neplánuje. Současný CEO do akvizicí vložil přes 20 mld. EUR.

Společnost zveřejnila své cíle pro rok 2020, kdy se bude snažit dosáhnout očištěných tržeb 20 mld. EUR a očištěného provozního zisku v rozmezí 8 až 9 mld. EUR. Tržby z předplatného a podpory by měly dosáhnout rozmezí 7,5 až 8 mld. EUR, přibližně sedminásobek oproti roku 2014.

Generální ředitel uvedl, že společnost za rok 2014 nevyplatí dividendu menší než za rok 2013 (1 EUR), rozhodnutí však padne na květnovém zasedání dozorčí rady společnosti.

24 z 47 analytiků doporučuje titul (SAP; -4,71 % na 54,80 EUR) ke koupi, 18 držet, 5 prodat. Průměrná cílová cena činí 63,17 EUR.

Zdroj: SAP, Bloomberg, Wall Street Journal

Jan Tománek, Fio banka, a.s.