Denní report - čtvrtek 06.11.2014

6.11.2014 16:21

ČR: , SRN: , USA:

Pražská burza

Hlavní zprávy

Průmyslová výroba (y-y) (září)
aktuální hodnota: 8,3 %
očekávání trhu: 4,4 %
předchozí hodnota: -5,2 %

Stavební výroba (y-y) (září)
aktuální hodnota: 9,5 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -0,9 %

Repo sazba ČNB (6. listopad)
aktuální hodnota: 0,05 %
očekávání trhu: 0,05 %
předchozí hodnota: 0,05 %

Očekávané události

10:00 Devizové rezervy (říjen): odhady: --, předchozí: $54.8 mld.

Popis trhu

Podnikové zprávy

Komerční banka

Komerční banka reportovala své hospodářské výsledky za 3Q 2014, které vnímáme pozitivně. Reportovaná čísla banky na provozní úrovni byla znatelně vyšší oproti analytickému konsensu. Rovněž čistý zisk ve výši 3 268 mil. Kč přebil analytický konsensus při 3 069 mil. Kč. Komerční banka dosáhla za 3Q 2014 o 1,9 % meziročně vyšší čisté úrokové výnosy ve výši 5395 mil. Kč, přičemž analytický konsensus počítal s 5 315 mil. Kč. Výnosy z poplatků a provizí byly oproti očekávání analytické obce slabší, když meziročně poklesly o 8 % k úrovni 1 647 mil. Kč. Provozní zisk Komerční banky dosáhl ve 3Q hodnoty 4 458 mil. Kč, což představuje 1% meziroční pokles. Náklady rizika ve výši 305 mil. Kč představují rovněž lepší hodnoty ve srovnání s analytickým konsensem 389 mil. Kč. V souladu s očekáváním reportovala banka o 0,4 % meziročně nižší provozní náklady. Čistý zisk banky za 3Q ve výši 3 268 mil. Kč přebil naše očekávání při 3 130 mil. Kč. V reakci na reportované výsledky stahujeme naše investiční doporučení na akcie Komerční banky a naši cílovou cenu dáváme do revize.

Finanční ředitel Komerční banky Libor Löfler dnes oznámil, že společnost hodlá v příštím roce vyplatit 70 až 100 % čistého zisku ve formě dividendy. Dividendový výplatní poměr se tak zvyšuje z předchozího pásma 60-70 %.

Fortuna

Fortuna reportovala za 3Q 2014 silné výsledky, které vnímáme pozitivně. Celkové přijaté sázky dosáhly ve 3Q objemu 158,4 mil. EUR, což představuje meziroční nárůst o 22,5 %. Silnou dynamikou růstu se ve třetím kvartále vyznačovaly rovněž hrubé výhry, které při 20 % meziročním nárůstu dosáhly 31,1 mil. EUR a překonaly analytický konsensus při 30,3 mil. EUR. O 21 % meziročně vyšší reportovala Fortuna také výnosy, které dosáhly úrovně 26,1 mil. EUR. EBITDA při hodnotě 7 mil. EUR a 35% meziročním nárůstu představuje zřejmě největší pozitivní překvapení dnešních reportovaných výsledků. Z výše prezentovaných čísel je patrné, že společnost hravě překoná svůj původní celoroční výhled při objemu přijatých sázek 645 mil. EUR a růstu očištěné EBITDA o 5 – 10%. Management společnosti v reakci na dobré reportované výsledky zvýšil svůj celoroční výhled pro růst očištěné EBITDA o 10 – 20 %.

Stock Spirits

Akcie Stock Spirits po včerejším více než dvacetiprocentním propadu dostává hned tři nákupní doporučení od velkých bank.

Jefferies: cílová cena 92,4 Kč doporučení „koupit“,
Erste Bank: cílová cena 96 Kč doporučení „koupit“,
JP Morgan: cílová cena 96 Kč doporučení „overweight“,
Nomura: cílová cena 103,1 Kč doporučení „koupit“.

Německo

Hlavní zprávy

PMI ve stavebnictví (říjen)
aktuální hodnota: 51,5
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 50,0

PMI v maloobchodě (říjen)
aktuální hodnota: 50,2
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 47,1

Podnikové objednávky (m-m) (září)
aktuální hodnota: 0,8 %
očekávání trhu: 2,3 %
předchozí hodnota: -5,7% / revize: -4,2 %

Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (září)
aktuální hodnota: -1,0 %
očekávání trhu: -1,0 %
předchozí hodnota: -1,3 % / revize: +0,8 %

Eurozóna:

PMI v maloobchodě (říjen)
aktuální hodnota: 47
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 44,8

Repo sazba ECB (6. listopad)
aktuální hodnota: 0,05 %
očekávání trhu: 0,05 %
předchozí hodnota: 0,05 %

Depositní sazba ECB (6. listopad)
aktuální hodnota: -0,20 %
očekávání trhu: -0,20 %
předchozí hodnota: -0,20 %

Zápůjční sazba ECB (6. listopad)
aktuální hodnota: 0,30 %
očekávání trhu: 0,30 %
předchozí hodnota: 0,30 %

Očekávané události

08:00 Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (září): odhady: 2.0%, předchozí: -4.0%
08:00 Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (září): odhady: -0.6%, předchozí: -2.8%
08:00 Obchodní bilance (září): odhady: 19.0 mld., předchozí: 14.1 mld.
08:00 Běžný účet platební bilance (září): odhady: 18.0 mld., předchozí: 10.3 mld.
08:00 Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) (září): odhady: 2.7%, předchozí: -5.8%
08:00 Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) (září): odhady: 1.1%, předchozí: -1.3%

Popis trhu

Podnikové zprávy

Adidas

Druhý největší výrobce sportovního oblečení, německý Adidas, oznámil meziročně nižší zisk kvůli poklesu prodeje v golfové divizi. Tržby Adidasu ve 3Q vzrostly o 6,2 % na 4,1 mld. EUR. Čistý zisk klesl o 11 %, když dosáhl 282 mil. EUR. Klesající tržby z golfové divize, jež zaznamenaly meziroční pokles o 34 %, nebyly jediným trnem v oku vedení firmy. Oslabování měn rozvíjejících se trhů, zejména ruského rublu, snížilo tempo růstu tržeb o 3 p.b. Kvůli nestabilitě v Rusku se Adidasu snížila i zisková marže, když ruský trh představoval jeden z nejziskovějších regionů. Firma potvrdila celoroční výhled pro zisk ve výši 650 mil. EUR.

Commerzbank

Druhá největší německá banka Commerzbank dnes oznámila výsledky za 3Q. Akcie v úvodu reagují růstem okolo jednoho procenta. Výnosy Commerzbank ve 3Q vzrostly o 5,2 % na 2,4 mld. EUR. Čistý zisk se ztrojnásobil na 225 mil. EUR a překonal konsensus 195 mil. EUR. V říjnu banka prošla zátěžovými testy ECB a setřásla tak obavy investorů o nedostatečnosti kapitálových rezerv. Aktuálně je banka vyšetřována americkými úřady, zda neobchodovala s Íránem a Súdánem. Minulý rok si Commerzbank vyhradila 934 mil. EUR jako rezervu na urovnání případných sporů.

Beiersdorf

Beiersdorf, výrobce krémů Nivea, dnes oznámil meziročně horší výsledky na úrovni zisku, za kterými stojí pokles poptávky zejména na rozvíjejících se trzích. Tržby Beiersdorf ve 3Q vzrostly o 2,6 % na 1,55 mld. EUR. Provozní zisk EBIT, který je analytiky podrobně sledován klesl o 28 % na 156 mil. EUR. Čistý zisk klesl o 23 % na 111 mil. EUR. Firma ovšem potvrdila svůj celoroční výhled, díky silným výsledkům za první polovinu roku. Tempo růstu tržeb plánuje na 4-6 % a očekává mírné zvýšení provozní marže.

Siemens

Průmyslový gigant Siemens dnes reportoval výsledky za 4Q resp. fiskální rok 2014. Tržby ve 4Q vzrostly o 1 % na 20,62 mld. EUR. Čistý zisk meziročně vzrostl o 44 % na 1,45 mil. EUR, ovšem stejně zaostal za očekáváním 1,49 mld. EUR. Siemens dnes dále oznámil, že prodá svou divizi zabývající se pomůckami pro sluchově postižené do rukou soukromé firmy EQT Partners za 2,15 mld. EUR. Dříve firma spekulovala o vyčlenění skupiny a jejím případném IPO. Z celý fiskální rok 2014 Siemens dosáhl tržeb 71,9 mld. EUR (-2 %) a čistého zisku 5,5 mld EUR (+25 %) neboli 6,31 EUR na jednu akcii. Pokles příjmů byl zaznamenán v energetické divizi, zdravotnický segment utržil stejně jako před rokem a růstu dosáhly divize průmyslu a infrastruktury. Pro fiskální rok 2015 Siemens očekává meziročně shodné tržby a růst EPS o 15 %.

HeidelbergCement

Producent stavebních materiálů HeidelbergCement oznámil meziroční růst tržeb díky zotavení poptávky v USA a Velké Británii. Tržby HeidelbergCement ve 3Q vzrostly o 4 % na 3,8 mld. EUR. Provozní zisk EBIT vzrostl o 13 % na 675 mil. EUR. Čistý zisk meziročně klesl o 40 % na 368 mil. EUR. Důvodem poklesu zisku je vyšší základna v 3Q minulého roku, kam se pozitivně promítla jednorázová položka spojená s organizační strukturou ve Velké Británii.

USA

Hlavní zprávy

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (1. listopad)
aktuální hodnota: 278 tis.
očekávání trhu: 285 tis.
předchozí hodnota: 287 tis. / revize: 288 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (25. říjen)
aktuální hodnota: 2348 tis.
očekávání trhu: 2365 tis.
předchozí hodnota: 2384 tis. / revize: 2387 tis.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (2. listopad)
aktuální hodnota: 38,1
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 37,2

Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) (říjen)
aktuální hodnota: 11,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -24,4 %

Očekávané události

14:30 Změna pracovních míst mimo zemědělství (říjen): odhady: 235 tis., předchozí: 248 tis.
14:30 CPI jádrový (y-y) (říjen): odhady: 224 tis., předchozí: 236 tis.
14:30 Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (říjen): odhady: 10 tis., předchozí: 4 tis.
14:30 Míra nezaměstnanosti (říjen): odhady: 5.9%, předchozí: 5.9%
14:30 Průměrná hodinová mzda (m-m) (říjen): odhady: 0.2%, předchozí: 0.0%
14:30 Průměrná hodinová mzda (y-y) (říjen): odhady: 2.1%, předchozí: 2.0%
14:30 Míra participace (říjen): odhady: --, předchozí: 62.7%

Popis trhu

Podnikové zprávy

Tesla

Výrobce elektromobilů Tesla reportoval za 3Q vyšší ztrátu než se čekalo a odsunul plánované vypuštění dlouho očekávaného Modelu X až na třetí kvartál příštího roku. Tesla dokázala ve 3Q meziročně téměř zdvojnásobit tržby na 852 mil. USD (loni 431 mil. USD). Avšak téměř dvojnásobná byla i kvartální ztráta ve výši 74,6 mil. USD (loni 38,5 mil. USD). Firma snížila odhad celoročního prodeje na 33 tisíc vozů (původně 35 tis.) z důvodu delšího trvání rekonstrukce výrobní haly, která má umožnit zvýšení produkce v budoucnu. Pro příští rok automobilka potvrdila plán dodat 100 tisíc vozidel. Tesla od začátku roku také zdvojnásobila počet svých dobíjecích stanic, nyní jich má 124 v USA, 28 v Evropě a 23 v Číně. V posledních evropských bezpečnostních testech získal Model S největší možný počet pěti hvězdiček a Tesla se tak zařadila po bok tří dalších automobilek BMW, Volkswagen a Nissan, kterým se to povedlo.

AVG

Antivirová firma AVG ve 3Q dosáhla tržeb 92,3 mil. dolarů (-7,8 %). Tržby od stálých předplatitelů vzrostly na 68,6 mil. dolarů (+4 %) a příjmy z platforem, které firma postupně opouští, klesly na 23,7 mil. dolarů (-30 %). Čistý zisk vzrostl na 18,2 mil. USD (loni 4,8 mil. USD) neboli 35 centů na jednu akcii. Počet aktivních uživatelů ke konci čtvrtletí vzrostl na 188 mil. (+3,3 % q/q) a počet mobilních uživatelů stoupl na 90 mil. (+6 % q/q). Během 3Q společnost odkoupila zpět 722 tisíc vlastních akcií za průměrnou cenu 17,53 USD. Provozní cashflow za prvních devět měsíců dosáhlo 112 mil. USD (+52 %) a free cashflow 99,8 mil. USD (také +52 %). AVG po devíti uplynulých měsících aktualizovalo svůj výhled na letošní hospodaření. Tržby jsou odhadovány na 370 mil. USD, tedy na spodní hranici původně stanoveného pásma 365 - 405 mil. USD. Rovněž pásmo očekávaného EPS 1,00 - 1,05 USD je na spodní hraně původního rozmezí 1,0 - 1,3 USD.

Martin Bernat
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie