Snižujeme doporučení na akcie ČEZ z "akumulovat" na "držet"
Vzhledem k aktuálnímu vývoji ceny akcie ČEZ jsme se rozhodli ke změně investičního doporučení na tento akciový titul. Od vydání naší analýzy z počátku července akcie ČEZu nastolily rostoucí trend a postupně směřovaly k naší cílové ceně 616 Kč. K růstu ceny akcie napomáhala určitá stabilizace až mírný růst ceny silové elektřiny, když roční kontrakt na německé burze se od začátku července odrazil z úrovní mírně nad 34 EUR/MWh na aktuální hodnoty těsně pod 36 EUR/MWh a rovněž cenu akcie podpořily i mírně lepší provozní výsledky hospodaření za 2Q 2014 včetně zvýšeného výhledu letošního čistého zisku. V posledních dnech se cena akcie ČEZu pohybuje poblíž naší cílové ceny a aktuálně se tak podle našeho názoru naplnil cca 10% růstový potenciál, který jsme od vydání naší analýzy predikovali. Snižujeme tak doporučení ze stupně „akumulovat“ na stupeň „držet“. Z krátkodobého pohledu tak v současnosti nevidíme na akciích ČEZu výraznější růstový potenciál. Navíc v posledních dnech opět zesílily spekulace o zájmu ČEZu o majoritní podíl ve společnosti Slovenské elektrárne. To by mohlo podle našeho názoru v příštích týdnech vyvolat určitou nervozitu na akciích ČEZu, když určitá část investorů spekuluje na budoucí výraznější navýšení dividendového výplatního poměru (na úroveň kolem 70 %). Takovýto poměr by v případě realizace akvizice zřejmě nebyl příliš reálný.
V příloze je uvedena naše analýza na společnost ČEZ.
Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
