NWR: výsledky za 1Q 2014 - rozšířený komentář

14.5.2014 10:49, BAANWRUK

Těžební společnost NWR dnes před otevřením trhu představila své hospodářské výsledky za 1Q 2014. Společnost svými výsledky téměř naplnila jak naše očekávání, tak očekávání trhu. Detailněji vzato, výnosy skončily mírně pod odhady, když společnost mírně zklamala na položkách ostatních tržeb. Na druhou stranu na úrovni EBITDA společnost mírně překonala naše očekávání, když se daří snižovat provozní náklady (náklady na těžbu poklesly o 23 % y/y na 66 EUR/t, zatímco my jsme odhadovali kolem 70 EUR/t). NWR překonalo naše odhady i na úrovni EBIT, když jsme odhadovali vyšší odpisy. Na úrovni čistého zisku společnost nás společnost nepřekvapila, když vykázala ztrátu -27 mil. EUR. NWR potvrdilo své prodejní a produkční cíle na letošní rok. NWR v 1Q 2014 snížilo hotovost o 25 mil. EUR na 159 mil. EUR, což překonalo naše odhady, když jsme očekávali pálení hotovosti ve výši cca 45 mil. EUR. Společnost nás v tomto ohledu pozitivně překvapila nižšími než námi očekávánými CAPEX. Dále společnost oznámila, že vyjednávání o restrukturalizaci kapitálové struktury pokračují. Výsledek jednání je očekáván do konce roku 2014. Zejména díky mírně lepší nákladové struktuře a mírně lepší hotovostní pozici než jsme očekávali, hodnotíme dnešní výsledky mírně pozitivně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.