Denní report - pátek 08.11.2013

8.11.2013 22:05

ČR: Pražská burza prošla výraznou korekcí, KB-5%, SRN: Německé akcie v závěru smazaly ztráty, USA: Americké akcie končí týden v zelených číslech

Pražská burza

Hlavní zpráva

Míra nezaměstnanosti zůstává v souladu s očekáváním na 7,6 %.

Očekávané události

09:00 CPI (m-m) (říjen): odhady: 0.1%, předchozí: -0.4%
09:00 CPI (r-r) (říjen): odhady: 0.9%, předchozí: 1.0%

Popis trhu

Pražská burza umazala dnešním propadem -2,15% na 1019 bodů téměř veškeré týdenní zisky. Potvrdily se tak naše předpoklady, že krátkodobě nemá domácí trh poblíž 1030 bodů již co nabídnout. V čele ztrát stály akcie Komerční banky, jež si odepsaly -5,2% na 4560 Kč. V týdnu jsme přitom několikrát v komentáři k trhu upozorňovali na negativní aspekty kolem tohoto titulu... KB současně registrovala nejvyšší objem dne s 335 mil. Kč. Nad 700 Kč se nedokázala udržet Erste, která postupně ztratila i metu 690 Kč (-2,6%). A připomeňme si, že nebýt včerejší měnové akce ČNB, byla by dnes Erste k mání téměř za 650 Kč (to si připočtěme k dražší elektronice, dražšímu benzínu a zahraničním dovoleným). Ke konci dne se naopak lehce do kladných čísel dostal ČEZ, jež při denních minimech pod 560 Kč uzavíral na 567 Kč (+0,2%). Na 300 Kč metě se obchodovala Telefonica 02 (-1%). Volatilita se snížila na mediální CETV (+0,2%). Informace o tom, že zaměstnanci OKD odmítli mzdový plán managementu poslaly akcie NWR níže k 27 Kč (-2,8%).

Podnikové zprávy

ČEZ

Představitelé členských států EU na dnešní schůzce podpořily návrh Evropského parlamentu z počátku letošního července, jenž se týkal omezení nabídky emisních povolenek. Konkrétně se jedná o stažení z trhu 900 mil. kusů emisních povolenek. Podle našeho názoru tak dnes byl na půdě EU učiněn další krok k tomu, aby se v nejbližších měsících postupně začala reálně snižovat přebytečná nabídka emisních povolenek na evropském trhu, což by mělo vytvářet tlak na růst ceny povolenek a potažmo tlak na růst ceny silové elektřiny. Na druhou stranu tato snaha omezit nabídku povolenek je považována spíše za krátkodobé řešení situace na trhu s emisemi. Na dlouhodobějším plánu, jenž by napomohl skomírajícímu trhu s emisními povolenkami a tím tedy podpořil energetické společnosti, které v minulosti investovaly nemalé prostředky do nízkoemisních výrobních zdrojů (mezi které se řadí i společnost ČEZ), však zatím shoda nenastala a bude to předmětem dalších jednání.

Dnešní zprávu tak nepovažujeme za příliš překvapivou s ohledem na to, že se v podstatě jednalo o posvěcení návrhu, o kterém již Evropský parlament hlasoval v červenci. Akcie ČEZ aktuálně klesají o 1 % na 560,50 Kč. Elektřina na rok 2014 jen mírně roste o 0,1 % na 38,05 EUR/MWh a cena emisních povolenek klesá o 2 % na 4,70 EUR.

NWR

Zaměstnanci OKD v celozávodním referendu odmítli mzdový plán managementu. Odborům dali souhlas s vyhlášením případné stávky. Šéf odborů OKD Pytlík sdělil, že o dalším postupu se bude jednat příští týden.

Německo

Hlavní zprávy

Běžný účet platební bilance skončil v září s přebytkem 19,7 mld. EUR, když se čekal přebytek 15,0 mld. EUR. Předchozích +9,4 mld. EUR bylo revidováno na +10,1 mld. EUR.
Obchodní bilance skončila v přebytku 20,4 mld. EUR při očekávaných 15,4 mld. EUR. Předchozích +13,1 mld. EUR bylo revidováno na +13,3 mld. EUR.
Dovoz (po sezónním očištění) poklesl o 1,9 %, zatímco se čekalo +0,6 %. Předchozích +0,4 % bylo revidováno na +0,1 %.
Vývoz (po sezónním očištění) vzrostl o 1,7 %, když se čekalo +0,4 % a v předešlém období bylo zaznamenáno +1,0 %.

Popis trhu

Německé akcie byly v první polovině poslední seance tohoto týdne pod prodejním tlakem. Po zveřejnění lepších dat z amerického trhu práce však většinu ztrát smazaly a to navzdory tomu, že nečekaný přírůstek pracovních míst vrací do hry úvahy o dřívějším utažení měnových podmínek v USA. Závěrečný gong zastihl DAX na 9 078 bodech (-0,03%). Za celý týden si připsal zhruba ¾ procenta. Dnes si dobře vedla Lufthansa (LHA +1,8%), zajišťovna Munich Re (MUV2 +1,6%) a Commerzbank (CBK +1,6%). Akcionáře naopak nepotěšil Daimler (DAI -1,4%), Deutsche Post (DPW -1,3%) nebo chemický koncern BASF (BAS -0,6%).

Podnikové zprávy

Allianz

Allianz (ALV), největší evropská pojišťovna, v návaznosti na kvartální výsledky mírně zvyšuje svůj celoroční výhled. Čistý zisk ve třetím kvartálu rostl o 6,3 % na 1,45 mld. EUR z loňských 1,36 mld. EUR. Analytici v průměru očekávali 1,37 mld. EUR. Výnosy zůstaly na 25,1 mld. EUR, přičemž analytici očekávali růst na 26,1 mld. EUR. Přírodní katastrofy, zejména letní bouře v Německu a Irsku, vyšly ve třetím čtvrtletí pojišťovnu na 464 mil. EUR. Ukazatel solvency ratio, který u pojišťoven sleduje poměr kapitálu k pojištěným rizikům, ke konci září zůstal stejně jako ve druhém kvartálu na 177 %.

Provozní zisk, který je analytiky nejvíce sledovaný, sice klesl ve třetím kvartálu o 0,7 % na 2,5 mld. EUR, analytici však předpokládali pokles až na 2,38 mld. EUR. Oproti loňským 2,52 mld. EUR se provozní zisk snížil kvůli menšímu příspěvku divize Life and Health insurance (769 mil. EUR, pokles o 5,6 %) a asset managementu (754 mil. EUR, pokles o 11,1 %) spolu s nižším výsledkem z vlastních investic kvůli nižším úrokovým sazbám. Provozní zisk v největší divizi Property and Casualty insurance naopak vzrostl i navzdory letním bouřím o 6,4 % na 1,2 mld. EUR. Po prvních devíti měsících tohoto roku je provozní zisk na úrovni 7,68 mld. EUR. Celoroční provozní zisk by dle aktualizovaného výhledu měl lehce přesáhnout 9,7 mld. EUR, což je nad horní hranicí předchozího výhledu.

V rámci asset managementu spravovala Allianz k 30. září 1811 mld. EUR. Na konci minulého roku činil celkový objem aktiv pod správou 1852 mld. EUR. Prostřednictvím třetích stran jako jsou dceřiné PIMCO (dluhopisy), RCM (akcie) nebo Degi (reality) je z toho pod správou 1404 mld. EUR. Horší vývoj v divizi asset managementu je z velké míry ovlivněn dopadem slabšího amerického dolaru.

Akcie Allianz na německé burze rostou v návaznosti na výsledky a lehce vylepšený výhled o 1,14 % na 124,40 EUR. Od začátku roku posílily akcie Allianz o 17 % v porovnání s konkurenční Axou (+36 %) nebo Generali (+22 %). Index Stoxx Europe 600 Insurance, který sleduje vývoj akcií 35 evropských společností ze sektoru pojišťovnictví je od začátku roku výš o 23 %. Dle Bloombergu je pro nákup akcií Allianz 26 doporučení, pro držení akcií 13 a jedno doporučení je prodejní. Průměrná cílová cena analytiků, kteří titul pokrývají je 133 EUR, což implikuje růst o 7,3 %.

USA

Hlavní zprávy

Mimo zemědělství přibylo v říjnu 204 tis. pracovních míst, očekávalo se 120 tis. Předchozích 148 tis. bylo revidováno na 163 tis.
Ve výrobním sektoru přibylo 19 tis., zatímco se čekalo 5 tis. Předchozí 2 tis. byly revidovány na 4 tis.
V soukromém sektoru přibylo 212 tis. pracovních míst, když se očekávalo 125 tis. Předchozích 126 tis. bylo revidováno na 150 tis.

Míra nezaměstnanosti vzrostla v říjnu v souladu s očekáváním ze 7,2 % na 7,3 %.

Osobní příjmy vzrostly v září o 0,5 %, když se čekal růst o 0,3 %. Předchozích +0,4 % bylo revidováno na +0,3 %.
Osobní výdaje rostly v souladu s očekáváním o 0,2 % po předchozím růstu o 0,3 %.

Spotřebitelská důvěra University of Michigan poklesla v listopadu ze 73,2 b. na 72,0 b. Očekávalo se 74,5 b.

Popis trhu

Americké akcie se v poslední seanci tohoto týdne těšily ze silného růstu, když jim pomohla lepší data z domácího trhu práce. Investory příliš nevzrušují spekulace o dřívějším utažení měnové politiky, které nečekaný přírůstek pracovních míst vrátil do hry. Hlavní akciové indexy posílily o 1,1 - 1,6% a vymazaly tak ztráty, jež utrpěly během včerejšího obchodování. Dařilo se zejména finančnímu sektoru (+2,2%) a základním materiálům (+1,8%). Klesaly naopak telekomunikace (-0,2%) a utility (-0,3%). Na komoditních trzích vládly sója (+2,3%), kterou s odstupem následoval zemní plyn (+1,3%) a kukuřice (+1,5%). Díky silnějšímu dolaru naopak výrazněji oslabily vzácné kovy (zlato -1,5%, stříbro -0,7%).

Podnikové zprávy

Fio banka, a.s.
Prohlášení