TradeFio – nákup ČEZu v blízkosti několikaletých minim

5.9.2013 10:30, BAACEZ

Do modelového portfolia TradeFio jsme nakoupili 470 ks akcií energetické společnosti ČEZ.

U akcií ČEZu v posledních dnech pokračoval prodejní tlak, který poslal kurz výrazněji pod hranici 450 Kč a došlo k vytvoření nových několikaletých minim. Tento vývoj příliš nekoresponduje s vývojem v sektoru a zlepšením na trhu s elektrickou energií. V blízkosti hranice 430 Kč jsme do TradeFio nakoupili 470 ks, když předpokládáme postupný návrat minimálně do blízkosti 460 Kč.
K nákupu nás vede hned několik důvodů. Ceny elektrické energie zastavily v posledních týdnech svůj pokles a došlo k otočení vývoje. Ze srpnových minim posílily forwardové ceny na německém trhu již o více jak 5% a aktuální kontrakt pro rok 2014 se pohybuje na 38,20 EUR/MWh (minimum bylo 36,05 EUR/MWh). Růst cen je k vidění v celém spektru, když ke stejnému posunu došlo i u kontraktů na roky 2015 a 2016. S oživováním evropské ekonomiky je tak pravděpodobně klesající trend cen eklektické energie u konce. Růst cen elektrické energie z posledních dnů se v cenách ČEZu zatím nepromítnul, když na trhu operoval silný prodejce. Předpokládáme, že tlak bude ustupovat a otevře se rychlá cesta ke korekci propadu. Díky prodejnímu tlaku ČEZ zaostával za evropským sektorem utilit, což je patrné z grafu (sektor evropských utilit, ČEZ, cena elektřiny na rok 2014). Podporou pro ČEZ může být i rozhodnutí o zařazení ČEZu do prestižního celoevropského indexu STOXX 600. Rebalance indexu bude provedena k datu 20.9.2013.
Uvedené faktory mohou být pro ČEZ podporou i ze střednědobého pohledu, krátkodobě vyloučit pokračování prodejní objednávky však nelze. Z tohoto důvodu v rámci aktivního řízení pozice počítáme s úzkým stoplossem, pokud by došlo k prolomení předchozích minim. Primární cíl je u hranice 460 Kč.

Fio banka, a.s.