Denní report - čtvrtek 29.08.2013

29.8.2013 22:08

ČR: Pražská burza uzavřela v zeleném, finanční sektor v čele růstu, SRN: Německé akcie s mírnými zisky, USA: Americké akciové trhy rostou druhým dnem

Pražská burza

Popis trhu

Fortuna po slabších než očekávaných číslech uzavřela níž o 0,6% na psychologické úrovni 100 Kč. V dalších dnech lze očekávat pokračující tlak na akcie s dvouciferným oceněním. Spíše neutrálně vyznívající výsledky u Pegas Nonwovens se přetavily v neutrální pohyb při malé aktivitě. Titul uzavřel s mírnou ztrátou 0,2% na 572 Kč. Prodejní tlak byl dnes patrný především u akcie Telefonicy ČR, u níž jsme registrovali obchody pod 290 Kč. Nakonec uzavřely na 291 Kč, nicméně po closu oznámený plán o sdílení infrastruktury s T-Mobile ČR mohou zítra titulu vrátit vítr do plachet.

Největší růst zaznamenaly akcie Orca (+2,1%) po reportování zvýšení podílu realitního hráče R.Vítka přes 30%. Největší objem pak registrovaly akcie KB (101 mil. Kč), u nichž je již v posledních dnech patrná větší volatilita a ochota ze strany investorů realizovat zisky.

Podnikové zprávy

Pegas Nonwovens

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens dnes před otevřením trhu oznámil své hospodářské výsledky za 2Q 2013, resp. 1H 2013. Společnost představila za druhé letošní čtvrtletí meziročně lepší výsledky na všech úrovních hospodaření, byť výnosy vzrostly jen mírně. Na úrovni výnosů a provozních zisků skončily výsledky mírně pod naším očekáváním, zejména kvůli tomu, že jsme předpokládali mírně vyšší produkci. Úroveň čistého zisku za 2Q 2013 ve výši 3,7 mil. EUR však skončila téměř v souladu s našim odhadem na úrovni 3,8 mil. EUR. Za důležité považujeme skutečnost, že Pegas v tomto týdnu, na základě zlepšené bezpečnostní situace v Egyptě, znovu obnovil zkušební provoz své egyptské výrobní linky. Zároveň společnost potvrdila svůj letošní celoroční výhled růstu EBITDA v rozmezí 5 - 15 %, byť na spodní hranici stanoveného rozpětí. Celkově tak hodnotíme dnešní zprávu společnosti mírně pozitivně, zejména díky opětovnému rozjetí egyptské linky a potvrzení výhledu hospodaření.

Fortuna

Čistý zisk společnosti Fortuna za první pololetí roku 2013 ve výši 7,56 milionů eur nedosáhl na námi odhadovaných 7,95 milionů eur. Konsensus agentury Reuters činil 7,8 milionů eur.

Hospodářské výsledky Fortuny za 2Q 2013 hodnotíme negativně, neboť
společnost zaostala za našimi odhady ve všech položkách vyjma celkových
přijatých sázek, což bylo způsobeno nižší marží. Navíc hodnotíme negativně,
že loterie v prvním pololetí 2013 vykazala meziročně nižší přijaté sázky a
skončila na úrovni EBITDA ve ztrátě. Očekáváme mírně negativní reakci
investorů.

Management společnosti potvrdil výhled na celý rok 2013 v podobě EBITDA 23 - 23,5 mil. EUR. V loterii se společnost soustřeďuje zejména na stírací losy. Nejrychleji rostoucí trh je podle Fortuny v ČR. Přijaté sázky ze stíracích losů se v prvním poleletí meziročně zvýšily, ovšem číselná loterie tvrdě propadla. Management diskutuje možné cesty, jak nakládat do budoucnosti s loterií. Čistý dluh společnosti je ke konci 2Q 2013 38 mil. EUR.

VIG

Zisk před zdaněním pojišťovací skupiny Vienna Insurance Group se v prvním pololetí propadl o 32 % na 205,7 milionů eur, což je lehce pod tržním konsensem 211 milionů eur. Na číslech hospodaření se negativně podepsaly letošní povodně, na kterých pojišťovně vznikly náklady ve výši 180 milionů eur.

Německo

Hlavní zprávy

Míra nezaměstnanosti v srpnu podle očekávání stagnovala na 6,8 %.

Počet nezaměstnaných rostl v srpnu o 7 tis. při odhadovaném poklesu o 5 tis. V předchozím měsíci se počet nezaměstnaných snížil o 5 tisíc.

Index spotřebitelských cen v srpnu meziměsíčně stagnoval. Meziročně pak CPI vzrostl o 1,6 %. Po předchozích +1,9 % se čekal růst o 1,7 %.

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (červenec): odhady: 0.6%, předchozí: -1.5%
08:00 Maloobchodní tržby (r-r) (červenec): odhady: 1.8%, předchozí: -2.8%

Eurozóna:

11:00 Indikátor obchodního klimatu (srpen): odhady: -0.36, předchozí: -0.53
11:00 Spotřebitelská důvěra (srpen finální): odhady: --, předchozí: -15.6
11:00 Míra nezaměstnanosti (červenec): odhady: 12.1%, předchozí: 12.1%
11:00 Odhad CPI (r-r) (srpen): odhady: 1.4%, předchozí: 1.6%

Popis trhu

V závěru dne, v době kdy úvodní optimismus již vyprchal, přišel další růstový impuls v podobě pozitivního obratu po otevření trhů v USA. Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 0,4% na 8 190 bodů. Daří se zejména Continentalu (CON +3,6%), Lufthanse (LHA +2,4%) a Daimleru (DAI +1,9%). Opačným směrem zamířily energetiky (RWE -1,2%, EOAN -0,9%) a K+S (SDF -1,0%).

USA

Hlavní zprávy

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden klesl na 331 tis. z předchozích 337 tis. (před revizí 336 tis.) při odhadu 332 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 17. srpnu klesly na 2989 tis. při očekávání poklesu na 2988 tis. Předchozích 2999 tis. bylo revidováno na 3003 tis.

Předběžné údaje ukázaly na mezičtvrtletní růst anualizovaného HDP ve druhém kvartále o 2,5 %. Po předchozím růstu o 1,7 % se čekal růst o 2,2 %.

Osobní spotřeba při růstu o 1,8 % mírně předčila předchozí odhady (+1,7 %).

Bloomberg index spotřebitelského komfortu k 25. srpnu klesl na -31,7 b. z předchozích -28,8 b.

Komentář analytika:

Hrubý domácí produkt v USA podle druhého odhadu vzrostl ve druhém kvartále oproti minulému kvartálu annualizovaně (přepočteno na roční bázi) o 2,5 %, což bylo nad očekáváním analytiků, kteří odhadovali růst jen ve výši 2,2 %. Osobní spotřeba vzrostla o 1,8 % a byla nad odhady analytiků. V prvním čtvrtletí vzrostl HDP tempem 1,1 %. Za vyšším růstem HDP se skrývá nárůst hrubých investic firem, které se zvýšily o 9,9 % a exportu, který vzrostl ve 2Q o 8,6 % a rychleji než import, který se zvýšil jen o 7 %. Vládní spotřeba propadla o 0,9 %. Navíc pozitivně působilo zvýšení zásob. Americké ekonomice se daří, přestože vládní výdaje se snižují, což je pozitivní.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (červenec): odhady: 0.2%, předchozí: 0.3%
14:30 Osobní výdaje (červenec): odhady: 0.3%, předchozí: 0.5%
15:45 Chicago index nákupních manažerů (srpen): odhady: 53.0, předchozí: 52.3
15:55 Spotřebitelská důvěra University of Michigan (srpen finální): odhady: 80.5, předchozí: 80.0

Popis trhu

Hlavním faktorem, táhnoucím dnes trhy vzhůru, byly bezesporu překvapivě lepší data o americkém HDP. Investoři jsou tak opět rozpolceni dvěma protichůdnými pocity. Na jedné straně je to radost z rostoucí ekonomiky a ze zlepšujících se makroekonomických dat. Na straně druhé je to již tolikrát zmiňovaná obava z utlumení stimulujících opatření aplikovaných americkou centrální bankou. I proto dnes ve druhé části seance došlo k mírnému poklesu denních zisků na přibližně poloviční hodnoty. Invetoři tlumí své nadšení a převládá opatrnost.

Pohledem na jednotlivé sektory můžeme konstatovat, že se nejvíce dařilo telekomunikacím a spotřebnímu zboží. Naopak nejvíce klesaly akcie společností ze sektoru těžařů ropy a plynu.
Telekomunikace byly taženy vzhůru především akciemi Verizonu (VZ +2,77%), kdy se na veřejnost dostala zpráva o chystaném odkupu celého podílu společnosti Vodafone na společném podniku v USA. Tato transakce by si dělala nárok na jednu z největších nejen v tomto sektoru v historii. Akcie Vodafone (VOD +8,13%) na zprávu rovněž reagovaly růstem. Verizon, ač je aktuálně slušně solventní, by na transkaci neměl dostatek hotovosti a pravděpodobně by nabídl částečně i své akcie. Odhadovaná hodnota transakce by mohla činit více než 100 miliard USD. Nutno dodat, že růst akcií společnosti Verizon je překvapivý přihlédneme-li k obrovskému objemu transakce. Nejde o levnou záležitost. Uvidíme, až vychladnou emoce, kam cena akcií zamíří.

Oddech si po raketovém růstu dávají ceny futures na kovy, když zlato (GC) oslabuje o 0,8% a stříbro (SI) o 2,1%. Dolů padá také ropa (CL) a to o 1,6%. Naopak vzhůru míří dnes plyn (NG), když i přes malé zaváhání v odpolední části obchodování, posiluje aktuálně o 1,5%.

Podnikové zprávy

Verizon

Britský operátor Vodafone opět potvrdil jednání o prodeji svého 45 % podílu ve Verizon Wireless. Zájemcem o koupi je už celou řadu let americká telekomunikační společnost Verizon Communications, které se ale zatím nikdy nepodařilo s Vodafonem dohodnout na ceně. Na počátku letošního roku chtěl Verizon koupit podíl za 100 miliard dolarů, ale Vodafone očekával prodej za 130 miliard dolarů.

Iridium

Chardan Capital Markets nově pokrývají výrobce satelitních telefonů, společnost Iridium Communications. Společnosti bylo uděleno doporučení „neutral" a 12ti měsíční cílová cena byla stanovena na 7,50 dolarů.

McDonald, Wendy's Restaurants, Burger King

Zaměstnanci fast-foodových řetězců naplánovali na dnešní den stávku napříč Spojenými státy. Vadí jim především nízké mzdy. Jedná se zejména o zaměstnance McDonaldu, Wendy's Restaurants a Burger King. Pravděpodobně se k nim připojí i prodavači z obchodních domů Macy's, Sear Holdings a Dollar Tree. Stávka je pokračováním podobných protestů z loňského října, kdy zhruba 200 zaměstnanců fast-foodových řetězců vyšlo do ulic. Medián mezd pracovníků přední linie je 8,94 dolarů za hodinu. Odbory požadují 15 dolarů za hodinu, což je více než dvojnásobek zákonného minima ve výši 7,25 dolarů.

David Krejča
Fio banka, a.s.
Prohlášení