Denní report - čtvrtek 15.08.2013

15.8.2013 22:10

ČR: Pražská burza prošla zaslouženou korekcí, akcie Pegasu (-3,2%) na chvostu, SRN: Německé akcie v červeném, USA: Zámoří následovalo v poklesech Evropu

Pražská burza

Hlavní zprávy

Výrobní ceny vzrostly v červenci meziměsíčně o 0,2 %, když se očekával růst o 0,1 %. V předchozím období byl zaznamenán růst o 0,1 %.
Meziročně se jednalo o růst o 1,1 % při očekávaném růstu o 1,0 %. V předchozím období bylo zaznamenáno +0,7 %.

Český telekomunikační úřad vyhlásil podmínky aukce v podobě vyvolávací ceny 8,72 mld. Kč, přičemž dva bloky v nejlukrativnějším pásmu 800 MHz bude nabídnuto novému operátorovi. Současní a nový operátoři mohou své nabídky podat do 30. září, přičemž Ebert z ČTÚ očekává spuštění aukce v polovině listopadu. Z pohledu ocenění Telefónica Czech Republic se nejedná o nové informace, tudíž je to tato zpráva neutrální.

Popis trhu

Zpět pod 300 Kč zamířily akcie Telefonicy ČR (-1,7%) po oficiálním vyhlášení nových podmínek aukce LTE frekvencí ze strany ČTU. V červeném nakonec uzavřely i akcie ČEZu (-0,8%), které nedokázaly během odpoledne udržet metu 450 Kč. Podpůrně nicméně působí patrná stabilizace na trhu s el.energií zaznamenávající mírné cenové přírůstky v posledních dnech.

Bankovní tituly „zaslouženě" též ztrácely, KB těsně uhájila hranici 4200 Kč (-2%), rakouská Erste končila slabší o 1,5% na 667 Kč. Lepší výsledek pravděpodobně „obstaral" státní svátek ve Vídni.

Trochu překvapivě končí o 4,2% silnější akcie NWR, které po včerejší realizaci rychlých zisků dnes opět přitáhly kupce.

Podnikové zprávy

Komerční banka snižuje cílovou cenu pro Telefónicu z 309 Kč na 290 Kč. Banka očekává, že se společnost bude muset v následujících letech vyrovnat se snižováním tržeb a zisku vzhledem k tlaku na ceny v odvětví.

Společnost UNIPETROL, a.s. informuje, že dne 14. srpna 2013 společnost ČESKÁ RAFINÉRSKÁ, a.s. a společnost TRANSPETROL, a.s., slovenský národní ropovodní přepravce, podepsaly smlouvu o přepravě ropy, jenž stanovuje nové tarify pro přepravu surové ropy do České republiky po slovenské části ropovodu Družba na rok 2014. Ropa dodávaná ropovodem Družba z Ruské Federace (Russian Export Blend Crude Oil - REBCO) je přepravována ropovodem Družba do litvínovské rafinérie v České republice, jenž je vlastněna a provozována společností ČESKÁ RAFINÉRSKÁ, a.s. Část ropovodu Družba na území Slovenska je vlastněna a provozována společností TRANSPETROL, a.s. Pozitivní dopad na provozní zisk EBITDA skupiny Unipetrol za celý rok 2014 ve srovnání s rokem 2012 se odhaduje na přibližně 17 milionů korun. Zprávu hodnotíme mírně pozitivně.

Mluvčí společnosti Pegas Nonwovens Ondřej Kouřil dnes agentuře Reuters sdělil, že společnost se rozhodla, kvůli bezpečnostní situaci v Egyptě, preventivně zastavit výrobu ve svém egyptském závodě. Opětovné zprovoznění výrobní linky bude, podle mluvčího Pegasu, záviset na dalším vývoji egyptské krize. Egypt se stále potýká s politickými a občanskými nepokoji, které se v posledních dnech stupňují. Pegas přesto v polovině letošního července oznámil spuštění prvních komerčních dodávek ze svého nového egyptského výrobního zásobu a splnil tak původní harmonogram spustit tamní výrobní linku v průběhu 3Q 2013. Aktuálně tak dochází k preventivnímu zastavení výroby v Egyptě, což vnímáme z hlediska akcií Pegasu jako negativní zprávu. O tom, jak se bude politická situace v Egyptě dále vyvíjet, lze nyní těžko předjímat, riziko určitého ohrožení egyptské investice aktuálně o něco vzrostlo. V našich odhadech na letošní rok prozatím počítáme s náběhem a produkcí z egyptské výrobní linky. Na základě toho tak odhadujeme, že by Pegas mohl v roce 2013 vyrobit cca 94 tis. tun netkaných textilií. EBITDA zisk tak (včetně Egypta) za letošní rok odhadujeme kolem úrovní 41 - 42 mil. EUR. Pokud by se však výrobní linka v Egyptě již letos nerozjela, tak by podle našeho prvního odhadu Pegas mohl vyrobit cca 87 tis. tun a jeho EBITDA by se mohla pohybovat kolem hladiny 39 mil. EUR (v roce 2012 EBITDA činila 38,1 mil. EUR) a byl by tak ohrožen celoroční cíl Pegasu vykázat meziroční nárůst EBITDA o 5 - 15 %. Akcie Pegasu dnes uzavřely, pod vlivem dnešní zprávy, o 3,15 % níže na úrovni 575,30 Kč.

Německo

Očekávané události

Eurozóna:
10:00 Běžný účet (sezónně očištěno) (červen): odhady: --, předchozí: 19.6 mld.
10:00 Běžný účet (bez sezónního očištění) (červen): odhady: --, předchozí: 9.5 mld.
11:00 CPI (m-m) (červenec): odhady: -0.5%, předchozí: 0.1%
11:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno) (červen): odhady: --, předchozí: 14.6 mld.
11:00 Obchodní bilance (bez sezónního očištění) (červen): odhady: --, předchozí: 15.2 mld.

Popis trhu

Německé akcie se dnes ocitly pod prodejním tlakem, když se dále množí signály o oživení globální ekonomiky a s ním souvisejícím utažením extrémně uvolněné měnové politiky.

Investoři nervózně sledovali rostoucí výnosy „bezpečných" vládních dluhopisů a později také lepší data z amerického trhu práce. Index DAX krátce před koncem obchodování klesá o 1,0% na 8 360 bodů. V poklesech po včerejších výsledcích a negativním komentáři od analytiků Exane BNP Paribas pokračovalo RWE (RWE -3,4%), nedařilo se ani Lufthanse (LHA -2,7%) a Lanxess (LXS -2,3%). Výprodejům nejlépe odolává Fresenius (FRE +0,7%), Fresenius Medical (FME +0,7%) a Deutsche Boerse (DB1 +0,1%).

Podnikové zprávy

USA

Hlavní zprávy

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti poklesl k 3. srpnu na 2969 tis., když se očekávalo 3000 tis. Předchozích 3018 tis. bylo revidováno na 3023 tis.
Nové žádosti poklesly na 320 tis., když se očekávalo 335 tis. Předchozích 333 tis. bylo revidováno na 335 tis.

Newyorský výrobní index Empire v srpnu poklesl z 9,46 b. na 8,24 b., když se očekávalo 10,00 b.

Index spotřebitelských cen vzrostl v červenci v souladu s očekáváním meziměsíčně o 0,2 % po předchozím růstu o 0,5 %. V meziročním srovnání šlo o 2% růst po předchozím růstu o 1,8 %.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu skončil v červnu na -66,9 mld. USD, když se čekalo -17,5 mld. USD Předchozích -27,2 mld. USD bylo revidováno na -27,0 mld. USD.
Čistý celkový příliv kapitálu skončil na -19 mld. USD. Předchozích +56,4 mld. USD bylo revidováno na +56,6 mld. USD.

Průmyslová produkce v červenci stagnovala. Očekával se růst o 0,3 %. Předchozích +0,3 % bylo revidováno na +0,2 %.

Index realitního trhu NAHB vzrostl na 59 b., když se očekávalo 57 b. Předchozích 57 b. bylo revidováno na 56 b.

Očekávané události

14:30 Jednotkové náklady na práci (2Q - předběžný údaj): odhady: 1.2%, předchozí: -4.3%
14:30 Započatá výstavba (červenec): odhady: 900 tis., předchozí: 836 tis.
14:30 Započatá výstavba (m-m) (červenec): odhady: 7.7%, předchozí: -9.9%
14:30 Počet nově vydaných stavebních povolení (červenec): odhady: 945 tis., předchozí: 911 tis.
14:30 Počet nově vydaných stavebních povolení (m-m) (červenec): odhady: 2.9%, předchozí: -7.5%

Popis trhu

Americké akciové trhy dnes poměrně silně zkorigovaly směrem dolů. Zážeh na raketový propad dodaly pozitivní makrodata a s nimi spojené obavy z přiškrcení kvantitativního uvolňování. Na trh však dopadly i rány týkající se jednotlivých akcií. Ze sektorů se nejsilněji propadaly finanční, technologické a sektor spotřebního zboží. Nejmenší propad zaznamenal sektor těžby ropy a plynu a také základní materiály. Propadlíkem dne se stala společnost Cisco a kromě Applu (AAPL -0,13%) se značné propady nevyhnuly ani dalším velkým hráčům v tomto oboru. Sektor spotřebního zboží zase stahoval především Wal-Mart (WMT -2,6%). Objemy na burze dnes byly nadprůměrné.

Naopak směrem vzhůru zamířilo zlato (GC). Společně s dalšími cennými kovy tak těžilo ze slabosti akcií. Něco podobného dnes potkalo dluhopisy, jejichž ceny se dostaly na dlouho neviděná minima. Americký 10-letý vládní bond dnes nabízel výnos 2,8%. Na dluhopisovém trhu se dnes děly zajímavé věci, takto vysoké výnosy zákonitě musí investory, z řad fondů, přitahovat a tím se bude přiživoat pokles akciového trhu. Pro srovnání, český bond se stejnoumaturitou nabízí výnos 2,369%.

Podnikové zprávy

Společnost zaměřující se na síťové technologie Cisco Systems zveřejnila výsledky včera po uzavření trhu. Ve čtvrtletí do 27. července dosáhla firma na zisk 2,27 mld. USD (42 centů na akcii). Ve stejném období předchozího roku to bylo 1,92 mld. USD (36 centů na akcii). Tržby vzrostly z 11,69 mld. USD na 12,42 mld. USD. Analytici oslovení agenturou Thomson Reuters očekávali zisk na úrovni 51 centů na akcii při tržbách 12,41 mld. USD. Výsledky zahrnují výdaj ve výši 172 mil. USD vztažený k urovnání patentového sporu s TiVo, což snížilo zisk o 3 centy na akcii. Bez této a dalších mimořádných položek by zisk dosáhl na 52 centů.
Přestože Cisco zvýšilo zisk o 18 %, hodlá propustit 4000 zaměstnanců (5 % pracovní síly). CEO John Chambers se odvolává hlavně na neuspokojivé ekonomické oživení, které různým způsobem negativně ovlivňuje některé země a výrobní linky. Zatímco objednávky zákazníků v USA vzrostly v uplynulém čtvrtletí v USA o 5 %, v Asii došlo k poklesu o 3 % a konkrétně v Číně byl zaznamenán pokles o 6 %.
Firma očekává, že tržby, které v předchozím čtvrtletí vzrostly o 6 %, nyní porostou jen o 3 - 5 %.
Cisco často zasáhnou trendy obchodní aktivity dříve než ostatní společnosti. Negativní výsledky tak nejsou pro technologické společnosti šťastnou zprávou.

Obchodní řetězec Wal-Mart Stores oznámil zvýšení zisku za druhý fiskální kvartál na 4,07 mld. USD (1,24 USD na akcii) z předchozích 4,02 mld. USD (1,18 USD na akcii). Tržby vzrostly o 2,3 % na 116,9 mld. USD ze 114,3 mld. USD. Tržby na srovnatelné bázi se snížily o 0,3 %. Společnost snížila svůj výhled pro celoroční zisk na 5,1 - 5,3 USD na akcii oproti předchozím 5,4 USD. Ve třetím kvartálu očekává zisk 1,11 USD - 1,16 USD na akcii. Analytici oslovení agenturou FactSet očekávali zisk ve druhém kvartálu ve výši 1,25 USD na akcii, 1,17 USD pro třetí kvartál a 5,29 USD pro celý rok.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení