TradeFio - párový obchod LONG 65 ks SDS / LONG 260 ks EEM

11.6.2013 18:17, SPY, EEM, SDS*

Spekulace na zúžení spreadu mezi S&P 500 a EM trhy.

K dnešnímu datu otevíráme v našem modelovém TradeFiu párový obchod spekulující na zúžení spreadu mezi vývojem US akciového indexu S&P 500 a indexem akciových trhů rozvíjejících se zemí (Emerging Markets). Navyšujeme již otevřenou pozici spekulující na pokles indexu S&P 500, 2x inverzní ETF ProShares UltraShort S&P500 - SDS, o dalších 65ks za cenu 39,70 USD. Vůči této větvi otevíráme ve stejném objemu pozici na ETF kopírujícím akciové indexy rozvíjejících se trhů (EM), EEM, 260 ks za cenu 39,66 USD.

Akciové indexy rozvíjejících se trhů ve druhé polovině loňského roku překonávaly ve výkonnosti index S&P 500. a do roku 2013 vstupovaly v lepší kondici než vyspělé trhy. Bohužel tento trend v letošním roce nedokázaly udržet a od začátku roku zaostávají ve výkonnosti za vyspělými trhy. Výprodeje na EM trzích se zvýšily po zprávách o možném omezení nákupů dluhopisů US centrální bankou v průběhu května. Od té doby si akcie EM trhů, reprezentované ETF EEM, odepsaly přes 11%, zatímco index S&P 500 ve stejném období klesl přibližně o 3%. Díky tomu se rozšířil spread mezi ETF kopírujícím index S&P 500 (SPY) a EEM na nejvyšší hodnoty za posledních 5 let (graf č. 1). Kromě spreadu mezi SPY/EEM sledujeme i jejich podíl, který by mohl mít tendenci se vracet do pásma vyznačeného v grafu č. 2. Domníváme se, že takto vysoké rozpětí není dlouhodobě udržitelné. Proto očekáváme v příštích několika týdnech zúžení tohoto spreadu, ať již možnou korekcí silného růstu US akcií nebo růstovou korekcí na EEM, kde po nedávných poklesech vidíme větší prostor pro růstovou korekci než na US akciích.

Fio banka, a.s.