Denní report - úterý 16.04.2013

16.4.2013 22:07

ČR: Pražská burza mírně poklesla, SRN: Německé akcie s mírnou ztrátou, USA: Americké akcie míří vzhůru

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza měřeno indexem PX dnes oslabila o -0,08% na 958 bodů. Přestože vývoj indexu ukazuje na stagnaci, vývoj jednotlivých titulů byl značně rozdílný. Největší přírůstek si připsaly akcie Fortuny a to +5,05% po oznámení, že výše dividendy bude v přepočtu přes 17 Kč, což je dividendový výnos okolo 16%. Ziskový byl bankovní sektor, když Erste Bank posílila o +0,97% na 614 Kč a Komerční banka o +0,28% na 3590 Kč. Naopak se dnes nedařilo akciím Čezu. Europoslanci v dnešním hlasování neschválili omezení objemu emisních povolenek, což mělo za následek pokles cen emisních povolenek a el. energie. Konkrétně cena el. energie na rok 2014 poklesla v SRN pod psychologickou úroveň 40 EUR/mwh. V reakci na toto klesaly rovněž energetické společnosti a Čez oslabil o -2,91% na 567 Kč. Největší ztrátu dnes zaznamenalo Orco a to -4,74% (51 Kč). V záporném teritoriu zakončilo i CME (-2,35% 79 Kč) a Telefonica (283 Kč -1,01%).

Podnikové zprávy

Fortuna

Představenstvo společnosti Fortuna Entertainment Group N.V. („Společnost") rozhodlo na svém zasedání dne 11. dubna 2013, že navrhne nadcházející valné hromadě akcionářů hrubou dividendu ve výši EUR 0,67 na jednu akcii.

Dividenda z konsolidovaného čistého zisku za rok 2012 bude ve výši 11 960 000 EUR, což představuje 0,23 EUR na akcii a dále dividenda z nerozdělených zisků z předchozích období činí 5 200 000 EUR, což odpovídá 0,10 EUR na akcii a distribuce emisního ážia činí 17 680 000 EUR, což je 0,34 EUR na akcii. Celková výplata tedy bude 34 840 000 EUR, což odpovídá 0,67 EUR na akcii.

Výplata dividend z konsolidovaného čistého zisku, nerozdělených zisků z předchozích období a distribuce emisního ážia proběhnou v jediný den ve formě jednotné výplaty. Představenstvo Společnosti navrhne valné hromadě rozhodný den 11. června 2013 a dvě různá data pro výplatní den 26. června 2013 nebo alternativně 30. července 2013, v závislosti na zajištění externího financování výplaty.
Řádná valná hromada akcionářů se uskuteční 28. května 2013 v Amsterdamu. Celková suma k výplatě dividendy je navrhována ve výši 34,84 milionu EUR, což při celkovém počtu 52 milionů akcií představuje částku 0,67 EUR na jednu akcii. O jednotlivých způsobech výplaty dividendy se bude na valné hromadě hlasovat odděleně.
Dlouhodobě deklarovaná dividendová politika a výplatní poměr 70 - 100% konsolidovaného čistého zisku se letošní výplatou dividendy nemění. Různé zdroje výplaty dividendy budou mít vliv i na způsob jejich zdanění. Informace o zdanění výplaty dividendy a distribuci emisního ážia zveřejní Společnost později. Informaci hodnotíme pozitivně a očekáváme vyšší zájem investorů o akcie oceňované společnosti.

ČEZ

Evropský parlament v dnešním hlasování zamítl návrh Evropské komise, jenž měl za cíl, pro roky 2013 - 2015, dočasně stáhnout z trhu 900 milionů emisních povolenek, s tím, že by se tento objem vrátil do aukce až v další fázi systému obchodování s povolenkami. Tento návrh byl na půdě Evropské unie dlouho diskutován a poslední týdny naznačovaly, že půjde o těsné hlasování. Nakonec se pro návrh vyslovilo 315 europoslanců a proti návrhu bylo 334 hlasů. Nepodařilo se tak snížit aktuální přebytek emisních povolenek na trhu, který srážel ceny povolenek dolů. Na výsledek hlasování reagují výraznějším poklesem jak ceny emisních povolenek o 34 % na 3,13 EUR (ihned po výsledku hlasování reagovaly dokonce poklesem na historické minimum 2,63 EUR), tak roční kontrakt silové elektřiny na německé burze o 2,5 % na 39,80 EUR/MWh. O zhruba tři procenta korigují rovněž akcie ČEZ, když se aktuálně obchodují na úrovni 565 Kč. Po nepřijetí výše uvedeného návrhu očekáváme, že ceny emisních povolenek se budou nadále pohybovat na nízkých úrovních, což nebude podporovat ceny silové elektřiny. Aktuálně tak nevidíme prorůstové impulsy, které by v průběhu letošního roku měly výrazněji podpořit tržní ceny elektřiny, což bude podle našich odhadů negativně doléhat na provozní ziskovost ČEZu zejména v letech 2014 a 2015. Hospodářské výsledky roku 2013 by však ještě neměly být tak negativně zasaženy nízkými cenami elektřiny, když ČEZ má předprodánu téměř veškerou svojí letošní produkci elektřiny za ještě relativně příznivou cenu kolem 51,50 EUR/MWh.

Německo

Hlavní zprávy

Průzkum hospodářského sentimentu ZEW poklesl na 36,3 b. (odhad 41,0 b.) z předchozích 48,5 b.
Průzkum současných podmínek ZEW se za duben zhoršil na 9,2 b. (odhad 14,0 b.). Předchozí hodnota činila 13,6 b.
ZEW index ekonomického sentimentu pro eurozónu činil v dubnu 24,9 b. po předešlých 33,4 b.

Eurozóna:

Index spotřebitelský cen dle předběžných údajů za březen vzrostl meziměsíčně o 1,2 %, což je v souladu s odhady. Předchozí hodnota činila +0,4%.
Meziročně došlo k očekávanému růstu o 1,7 % a předchozí hodnota činila 1,7 %.

Jádrový index spotřebitelských cen meziročně vzrostl o 1,5 % při odhadu +1,4 % a po předchozích +1,3 %.

Komentář analytiků:

Inflace v eurozóně zůstala v březnu 2013 meziročně stabilní ve výši 1,7 %, což bylo v souladu s odhady analytiků. Při meziměsíčním srovnání došlo k růstu spotřebitelských cen o 1,2 % a jádrová inflace dosáhla meziroční hodnoty ve výši 1,5 %, což bylo nad očekáváním analytiků. Míra inflace je pod cílem centrální banky ECB, což je způsobeno propadem cen energií a pokračující hospodářskou recesí a rostoucí mírou nezaměstnanosti v eurozóně. Právě rostoucí míra nezaměstnanosti působí negativně na spotřebu domácností. Díky nízké míře inflace má ECB prostor k uvolnění měnové politiky, přičemž inspiraci lze hledat u FEDu.

Očekávané události

Eurozóna:

08:00 Registrace nových aut v EU (březen): odhady: --, předchozí: -10.5%
11:00 Stavební výroba (sezónní očištění, m-m) (únor): odhady: --, předchozí: -1.4%
11:00 Stavební výroba (očištěno o počet pracovních dnů, r-r) (únor): odhady: --, předchozí: -7.3%

Popis trhu

Odpolední relativně dobrá data ze zámoří (podniková i makro) tak nedokázala převážit nad horšími domácími daty (ZEW index ekonomického sentimentu) a dopady hlasování o emisních povolenkách v Evropském parlamentu na energetický sektor. Index DAX oslabuje o 0,4% na 7 685 bodů. Nedaří se již zmiňovaným energetikám (EOAN -5,3%, RWE -2,8%) a Henkelu (HEN3 -2,4%). Opačným směrem míří zejména Lufthansa (LHA +2,8%), ThyssenKrupp (TKA +1,7%), kterému pomáhá zotavení komoditních trhů nebo Commerzbank (CBK +1,4%).

Podnikové zprávy

Volkswagen, BMW, Daimler

Německé automobilky chtějí do roku 2017 investovat 25 miliard dolarů do rozšíření výroby mimo jejich domovský region, aby rozptýlily své měnové riziko.
BMW plánuje vyrábět svůj nový model sportovně užitkového vozu X4 také v továrně v Jižní Karolíně, kde už produkuje další tři modely SUV. Daimler (Mercedes-Benz) rozšiřuje výrobu v Alabamě a Audi (pod křídly koncernu Volkswagenu) staví továrnu v Mexiku za 1,3 mld. dolarů.
Volkswagen volí podle Jonathana Browinga, šéfa operací pro americký kontinent, "globální přístup" a má již 77 % své výrobní kapacity mimo domovskou zemi, čímž předčil General Motors, který má 76 % výrobní kapacity v zahraničí a Toyotu, jejíž zahraniční výrobní kapacita dosahuje 59 % na celku.

Lanxess

Berenberg snížil doporučení pro německou chemičku Lanxess na "držet" z "koupit".

USA

Hlavní zprávy

Index CPI v březnu meziměsíčně klesl o 0,2 %, když se čekala stagnace. Meziročně došlo k růstu o 1,5 % při očekávaném růstu o 1,6 % a po předchozím růstu o 2,0 %.
Po odečtení potravin a energie rostl index meziměsíčně o 0,1 %. Po předchozím růstu o 0,2 % se čekal růst opět o 0,2 %. Meziročně tento ukazatel vzrostl o 1,9 %. Po předchozím růstu o 2,0 % se čekal opět růst o 2,0 %.

Započatá výstavba v březnu meziměsíčně vzrostla o 7,0 % na 1036 tisíc, očekával se nárůst o 1,4 % na 930 tisíc. Předchozím růst o 0,8% na 917 tisíc byl revidován na růst o 7,3 % na 968 tisíc.
Počet stavebních povolení v březnu poklesl o 3,9 % na 902 tisíc, očekával se růst o 0,3 % na 942 tisíc. V předchozím období ukazatel rostl o 3,9 % na 939 tisíc (revize z 4,6 % a 946 tisíc).

Průmyslová produkce vzrostla v březnu meziměsíčně o 0,4 %. Čekal se růst jen o 0,2 %. Předchozí nárůst o 0,7 % byl revidován na +1,1 %.
Využití kapacit činilo v březnu 78,5 %, když se čekalo 79,6 %. Předchozích 78,4 % bylo revidováno na 78,3 %.

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (12. duben): odhady: --, předchozí: 4.5%
20:00 Béžová kniha FEDu

Popis trhu

Po včerejším výrazném propadu pod vlivem potápějícího se zlata se dnes zámořské trhy zvedají. Pro růst akciových indexů dnes bylo ideální podhoubí, když přišla pozitivní makrodata (inflace, úvahy o pokračujícím kvantitativním uvolňování), lepší než očekávané výsledky hospodaření větších společností (zejména CocaCola, Johnson&Johnson) a v neposlední řadě i vzpamatovávající se zlato.

Ze sektorů rostou nevíce ty, které včera díky zlatu nejvíce ztrácely tedy sektor těžařský a pod vlivem dobrých výsledků i sektor spotřebního zboží. Značně roste J.C. Penny (JCP +5,6%) a CocaCola (KO +5,4%). Naopak po rozporuplných výsledcích klesá Goldman Sachs (GS - 2%).Investory zklamaly tržby s hlavního zdroje příjmů a tedy z obchodování na finančních trzích, které byly horší než u konkurentů.

Zajímavou korekci dnes pozorujeme na měnovém páru EUR/USD, kdy euro posiluje oproti dolaru o 1,2% na 1,3189. Na vině jsou patrně data o mírně vyšší než očekávané inflaci v eurozóně. Euro tak testuje hranici 1,32 EUR/USD.

Podnikové zprávy

Blackrock

Hospodářské výsledky největšího správce aktiv na světě Blackrock překonaly konsensus trhu. Firma dosáhla zisku na akcii ve výši 3,65 dolarů při očekávání 3,57 dolarů. Zisk vzrostl v meziročním srovnání o 10 % z 572 milionů dolarů za 1Q loňského roku na současných 632 milionů dolarů.
CEO Laurence D. Fink poslední měsíc oznámil propuštění 300 zaměstnanců a reorganizoval vedení společnosti. Blackrock v milulém roce vytvořila sérii nízkopoplatkových ETF a v březnu oznámila partnerství s Fidelity Investments za účelem podpory prodeje těchto finančních produktů.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson, globální americká farmaceutická firma, vyrábějící mimo jiné také zdravotnické prostředky a toaletní a hygienické zboží dosáhla v prvním kvartále zisku na akcii 1,44 dolarů při očekávání 1,39 dolarů. Za slušnými hospodářskými výsledky stojí především nové léky a akvizice Synthesu.
Firma se soustřeďuje na prodeje nových léku zahrnujících léčiva proti rakovině prostaty Zytiga a prevenci mrtvice Xarelto.

Coca-Cola

Zisk na akcii za 1Q společnosti Coca-Cola dosáhl 46 centů oproti odhadovaným 44 centům. Tržby vzrostly na 11,04 mld. dolarů (oček. 10,94).

Goldman Sachs

Goldman Sachs reportoval zisk na akcii 4,29 dolarů, čímž překonal očekávání trhu ve výši 3,87 dolarů.

Wal-Mart

UBS zahájilo pokrývání amerického obchodního řetězce Wal-Mart s doporučením "koupit". Cílová cena byla stanovena na 89 dolarů.

Duke Energy

RCB Capital zvýšilo doporučení pro Duke Energy na "outperform" z "sector perform". 12ti měsíční cílová cena byla stanovena na 78 dolarů.

David Krejča
Fio banka, a.s.
Prohlášení