Denní report - pátek 05.04.2013

5.4.2013 22:08

ČR: Letošní minimum , SRN: Pokles o více jak 2% , USA: Výprodeje se nakonec nekonaly

Pražská burza

Hlavní zprávy

Devizové rezervy v USD klesly na 44,4 miliard z 45,3 miliard.

Očekávané události

09:00 Stavební výroba (r-r) (únor): odhady: --, předchozí: -9.3%
09:00 Průmyslová výroba (r-r) (únor): odhady: -5.0%, předchozí: -4.1%
09:00 Obchodní bilance (únor): odhady: 28.8 mld., předchozí: 31.5 mld.

Popis trhu

V dopolední části seance se pražská burza měřeno indexem PX držela okolo včerejšího závěru, nicméně nakonec náš trh neodolal nárůstu negativního sentimentu na západoevropských trzích a ponořil se do záporného teritoria. Prodejní tlak dále pak zesílil po horších datech z amerického trhu práce. Index PX nakonec odepsal -0,89% a zakončil na úrovni 946 bodů. Nejhorší výkonnost dnes měl bankovní sektor, když Komerční banka oslabila o -2,32% na 3791 Kč a Erste Bank -1,56% na 568 Kč. Týdenní ztráty navýšil Čez, když uzavřel na 566 Kč (-0,35%). Nejztrátovějším titulem bylo dopoledne NWR (až -4%), po zprávě, že společnost se dohodla s věřiteli na zmírnění podmínek úvěrů. Že k dohodě došlo, hodnotíme sice mírně pozitivně, nicméně to že se vůbec muselo vyjednávat je negativní faktor. Nakonec zakončil titul se ztrátou -1,1% na 67,55 Kč. Nová historická minima opět posunulo níže CME (75 Kč -2,47%). Naopak včerejší silný pokles alespoň symbolicky korigovaly akcie Telefonicy (289 Kč) +0,45%. Největší přírůstek zaznamenalo Orco (54 Kč +2,72%).

Podnikové zprávy

Těžební společnost NWR ve svém tiskovém prohlášení oznámila, že se dohodla na pozastavení testování a dodatcích k finančním kovenantům svých bankovních úvěrů. Konkrétně u úvěru Exportní úvěrové agentury (jehož nesplacená část nyní dosahuje 78 mil. EUR) si společnost dohodla, že se finanční kovenanty nebudou testovat od 1. ledna 2013 do 30. září 2013. Pro období od 1. října 2013 do 31. prosince 2013 je pak upravena maximální míra zadlužení (což je poměr čistého dluhu k EBITDA) z hodnoty 3,25 na 5 a míra minimálního úrokového krytí (poměr EBITDA k čistému úroku) je upravena z úrovně 3,50 na 2. Dále u revolvingového úvěru (tzv. RCF), jenž aktuálně není čerpán, bylo dohodnuto, že se finanční kovenanty dle původní smlouvy nebudou testovat v období od 1. ledna 2013 do 30. června 2013. Pro období od 1. července do 30. září letošního roku byla maximální míra zadlužení upravena pro RCF úvěr z úrovně 3,25 na 9 a míra minimálního úrokového krytí byla upravena z hodnoty 3,50 na 1. NWR si tak touto dohodou zmírňuje podmínky pro svůj bankovní dluh a podle našeho názoru tak tímto reaguje na pokračující obtížné tržní podmínky, které stále panují v evropském těžebním a potažmo v ocelářském sektoru. Pokud se letos výrazněji nezvýší ceny koksovatelného uhlí z dosavadních nízkých úrovní kolem 100 EUR/t, pak v roce 2013 předpokládáme další meziroční poklesy provozních zisků (na úrovni zisku EBIT prozatím očekáváme mírnou ztrátu) a prohloubení čisté ztráty z loňské úrovně 1,2 mil. EUR. Akcie NWR aktuálně klesají o 3,2 % na 66,10 Kč a nacházejí se tak na nejnižších úrovních od března 2009.

Německo

Hlavní zprávy

Podnikové objednávky v únoru meziměsíčně (sezónně očištěno) vzrostly o 2,3 % po předchozím poklesu o 1,6 % (revize z -1,9 %). Čekal se růst jen o 1,1 %.

Meziročně zůstaly podnikové objednávky bez změny. Po předchozím poklesu o 2,1 % (revize z -2,5 %) se očekával pokles o 1,5 %.

Eurozóna

Maloobchodní tržby v eurozóně v únoru meziměsíčně poklesly o 0,3 %. Odhad trhu byl -0,4 %. Lednový růst o 1,2 % byl revidován na 0,9 %. Meziročně klesly maloobchodní prodeje o 1,4 % při očekávaném poklesu o 1,2 %. Předchozí pokles o 1,3 % byl navíc revidován až na -1,9 %.

Pokles maloobchodních tržeb ve Francii kompenzoval růst v Německu a Španělsku. Francouzské maloobchodní tržby se snížily v únoru oproti lednu o 2,2 %. V Německu vzrostly o 0,4 % po 3 % lednovém propadu. Španělsko reportovalo za únor 0,6 % zvýšení.

Očekávané události

12:00 Průmyslová produkce (m-m, sezónně očištěno) (únor): odhady: 0.3%, předchozí: 0.0%
12:00 Průmyslová produkce (r-r, očištěno o počet pracovních dnů) (únor): odhady: -0.9%, předchozí: -1.3%

Eurozóna

10:30 Index investorské důvěry Sentix (duben): odhady: -12.8, předchozí: -10.6

Popis trhu

Německé akcie končí poslední seanci tohoto týdne hluboko v červených číslech, když investory citelně zklamala horší data ze zámořského trhu práce. Index DAX krátce před koncem obchodování klesá o 2,0% na 7 655 bodů. Za celý týden ztratil o několik desetin procenta méně. Nejhůře si vede Lufthansa (LHA -5,4%), která doplácí na šíření ptačí chřipky v Číně. Výrazně oslabuje také Heidelberg Cement (HEI -4,6%) a Merck (MRK -3,3%). Prodejnímu tlaku nejlépe vzdorují energetické společnosti (EOAN +0,0%) a Munich Re (MUV2 -0,4%). Posledně jmenovaná společnost těží ze zvýšeného doporučení od HSBC.

USA

Hlavní zprávy

Obchodní bilance v únoru skončila ve schodku 43 miliard dolarů. Čekalo se navýšení schodku na 44,6 miliard z předchozích 44,5 miliard (revize z -44,4 miliard).

Američtí zaměstnavatelé v soukromém sektoru vytvořili v březnu 95 tisíc nových pracovních míst, přičemž analytici očekávali růst ve výši 200 tisíc a revize pro předchozí měsíc ukázala růst na 254 tisíc. Celková zaměstnanost mimo zemědělských sektor se ve veřejném a soukromém sektoru zvýšila o 88 tisíc zaměstnanců, přičemž trh odhadoval 190 tisíc. Míra nezaměstnanosti se v srpnu snížila na úroveň 7,6 %, přičemž odhady počítaly se stagnací v podobě 7,7 %. Pokles míry nezaměstnanosti je způsoben propadem pracovní síly. Data z trhu práce hodnotíme negativně, přičemž zraky investorů se obrátí na FED, který může dále zvolnit svoji politiku.

Popis trhu

Americké akcie v závěru týdne oslabily, o výprodeje se však nakonec nejednalo. Po výrazně negativním openu, kdy hlavní indexy klesaly o více jak 1%, došlo postupně k umazávání ztrát a indexy končily den v blízkosti svých denních maxim. Do kladných čísel se však zdaleka nedostaly a Dow Jones oslabil o 0,28%, technologický Nasdaq o 0,66%. Poklesy šly na vrub datům z trhu práce, když bylo vytvořeno podstatně méně pracovních míst, než se očekávalo. Přírůstek nových míst je nejslabší od června loňského roku. Tyto data jsou završením horší série, kterou jsme mohli v průběhu tohoto týdne vidět. V záporných číslech se nacházely po většinu dne všechny hlavní sektory. Do mírně kladných hodnot se v závěru dostaly utility a telekomunikace. Největší ztráty si připsaly technologie (-1,4%) a spotřebitelský sektor (-1,1%). Firemní zprávy dnes ustupovaly do pozadí a obchodovalo se především na základě negativního sentimentu. Technologie zatěžovaly firmy jako Cisco (-2%), Jupiter Networks (-3,2%) nebo Google (-1,5%), který se opět o něco více vzdálil hranici 800 USD. Svá předchozí minima v blízkosti 420 US atakoval Apple (-1,1%). Aby nebylo záplavy červených čísel moc, o více jak 4% posílil zemní plyn a po delší době se dařilo rovněž zlatu (+1,6%).

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení