TradeFio - Prodej 250 ks akcií Exelon Corp. (EXC)

28.3.2013 16:07, EXC

Po 15% růstu od začátku roku zavíráme zbývající pozici na US operátorovi jaderných elektráren.

K dnešnímu datu vyřazujeme z našeho modelového TradeFia akcie největšího amerického operátora jaderných elektráren, Exelon Corp. (EXC), když prodáváme 250 ks za cenu 34,20 USD. Do titulu se vstupovalo počátkem loňského roku kdy se titul pohyboval u hranice 40 USD. Během roku se titul pohyboval pod našimi očekávání, když titul zatěžovaly nízké ceny zemního plynu, které tlačily dolů ceny elektrické energie na trzích kde společnost operuje i dříve uskutečněná akvizice Constelation Energy. V polovině roku jsme se tedy rozhodli snížit naší expozici vůči tomuto titulu na polovinu. Titul se koncem roku propadl až k hranici 30, když společnost naznačila, že kvůli zachování svého úvěrového ratingu, uvažuje o snížení své dividendy. Dividendový výnos blížící se 7% byl přitom jedním z důvodů atraktivity titulu. Navzdory tomuto propadu jsme zbývající část pozice nadále drželi, když účetní hodnota společnosti u hranice 28 USD se nám zdála jako dostatečný polštář proti dalšímu poklesu.

Od začátku roku titul posílil o 15%, když společnost těžila z rostoucí ceny plynu a s tím spojeného růstu elektřiny a také s faktem, že očekávání možného snížení dividendy bylo již do ceny titulu zahrnuto. Přestože je výstupní cena výrazně pod naší nákupní cenou, tučná dividenda snížila celkovou ztrátu z pozice na -4%. Kromě toho se domníváme, že na současných úrovních by titul mohl narážet na určité technické rezistence a na trhu sledujeme zajímavější investiční příležitosti.

Fio banka, a.s.