ČEZ uzavřel dlouhodobou smlouvu na dodávku uhlí pro Počerady se skupinou Czech Coal

19.3.2013 10:28, BAACEZ

Společnost ČEZ dnes, podle jejího oficiálního prohlášení v tiskové zprávě, uzavřela dlouhodobou smlouvu na dodávku uhlí pro elektrárnu Počerady se skupinou Czech Coal. Podpis smlouvy mezi těmito společnostmi (konkrétně mezi ČEZ a společností Vršanská uhelná ze skupiny Czech Coal) se očekával, jelikož již na konci února management ČEZu indikoval, že dohoda je „velmi blízko". Dnes uzavřený kontrakt může podle vyjádření generálního ředitele ČEZ Daniela Beneše zabezpečit dodávky uhlí až na téměř 50 let, tedy až za rok 2060. Cena uhlí byla touto smlouvou stanovena na 38,80 Kč za GJ, což je v souladu s dřívějšími indikacemi a odhady trhu. Podle vyjádření ČEZu cena odpovídá cenám aktuálně sjednávaným na českém trhu. Do roku 2023 se bude cena postupně přibližovat na úroveň 65 % ceny černého uhlí ARA, což je referenční cena černého energetického uhlí v dodací paritě do přístavů v Amsterdamu, Rotterdamu a Antverpách. Cena na úrovni 38,80 Kč za GJ znamená navýšení o zhruba 18 %, když doposud ČEZ odebíral uhlí z dolu Vršany za cenu okolo 33 Kč/GJ. ČEZ by na základě této dohody měl z dolu Vršany odebírat 5 mil. tun uhlí ročně, což je pokles z dosavadních 8,5 mil. tun. Nově uzavřený kontrakt by měl mít do letošního EBITDA zisku celkově pozitivní efekt ve výši zhruba 2 mld. Kč, jak už na konci února předeslal finanční ředitel ČEZ Martin Novák. ČEZ by tak podle našeho názoru měl korigovat svůj výhled letošního EBITDA zisku směrem nahoru z původně oznámených 80 mld. Kč na zhruba 82 mld. Kč, což vnímáme pozitivně. Očekáváme tak, že díky tomuto novému kontraktu nebude muset ČEZ v letošním roce tolik omezit produkci ve svých tuzemských uhelných elektrárnách, jak původně očekával, naopak by se produkce mohla spíše přiblížit úrovním z loňského roku a zajistit tak výše zmíněný pozitivní efekt do EBITDA ve výši 2 mld. Kč.

Výše zmíněná dohoda o dodávkách uhlí dále, v souladu s očekáváním, rovněž zahrnuje opci na prodej elektrárny Počerady. V rámci této klauzule se tak může ČEZ dohodnout s Czech Coal na prodeji tohoto zdroje, když první termín pro možný prodej je stanoven na rok 2016, druhý termín je stanoven na rok 2024.

Akcie ČEZ na dnes uzavřený kontrakt aktuálně nereagují (stagnují na úrovni 576 Kč), jelikož uzavření dohody mezi ČEZ a Czech Coal bylo trhem očekáváno. Přesto dohodu hodnotíme pozitivně, jelikož by měla zlepšit ziskovost ČEZu v letošním roce.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.