Denní report - čtvrtek 28.02.2013

28.2.2013 16:16

ČR: V Praze vládla Erste , SRN: Německé akcie rostly druhý den za sebou , USA: Americké akcie denní zisky neudržely a končí mírně v mínusu

Pražská burza

Hlavní zprávy

Měnová zásoba měřená agregátem M2 vzrostla v lednu meziročně o 4,6 %. V předchozím měsíci peněžní zásoba rostla o 4,5 %.

Očekávané události

09:30 PMI - Index nákupních manažerů ve výrobě (4Q - druhý údaj): odhady: 0, předchozí: 0
2013 Rozpočet (únor): odhady: --, předchozí: 42.4 mld.

Popis trhu

Pražská burza si v posledním únorovém dni podstatným způsobem vylepšila svoji bilanci. Index PX posílil o 1,87% a dostal se na 1014,57 bodů. Výraznější růst byl zaznamenán letos pouze v prvním dnu letošního roku. Pozitivní vývoj byl k vidění hned od otevření trhu, když investoři pozorně sledovali výsledky Erste Group a ČEZu. Zásluhu na růstu měla především rakouská bankovní emise. Výsledky samotné extra překvapení nepřinesly, pozitivně byla však vnímána dividenda ve výši 0,4EUR a plánovaný pokles opravných položek k úvěrům. Titul posílil o silných (řekl bych až neadekvátních) 6% a zavíral na 635 Kč. ČEZ svým výhledem naopak zklamal a přestože v průběhu dne došlo k upřesnění ohledně možné pozitivní revize po dohodě s Czech Coal, titul zakončil den v záporu 0,84% na 592 Kč. Objem obchodů přesáhnul 0,5 mld. Kč. Celkově se na trhu zobchodoval objem lehce přes 1,1 mld. Kč. Část propadu po výsledcích zkorigovala mediální CME, která dnes posílila o 7,8% a akcie se vrátila nad 100 Kč. S pozitivním sentimentem na Erste se svezla i Komerční banka (+1,8%) a VIG (+0,7%). Telefonica zpevnila o 1,56%, když informace o zahájení zpětného odkupu v horizontu několika dnů působí pozitivně ještě před samotným začátkem realizace.

Podnikové zprávy

Společnost ČEZ dnes ráno před otevřením trhu zveřejnila své hospodářské výsledky za 4Q 2012, resp. rok 2012. Společnost představila jak za 4Q 2012, tak za celý loňský rok zisky téměř v souladu s očekáváním trhu sestaveného podle mediánu agentury Reuters a mírně předčila své celoroční cíle ziskovosti. Na úrovni výnosů ČEZ mírně zaostal za očekáváním analytiků, a to především díky slabší než očekávané produkci elektřiny.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/127334_CEZ_vysledky_hospodareni_4Q_2012_rozsireny_komentarx.pdf

Podle dnes vydané tiskové zprávy management ČEZu dnes schválil upravenou dohodu o narovnání s Evropskou komisí, což by mělo učinit zásadní krok k ukončení šetření vůči ČEZ ze strany Evropské komise, jenž bylo započato už v roce 2009. Upravená dohoda o narovnání (jenž nabyde platnosti po schválení Evropskou komisí) by tak měla vyřešit proces prodeje jedné z uhelných elektráren společnosti ČEZ. Podle původní dohody o narovnání z poloviny loňského roku se ČEZ zavázal k prodeji jedné z uhelných elektráren, konkrétně Počerad, Chvaletic, Dětmarovic a Tisové spolu s Mělníkem 3. Na základě této upravené dohody (jíž předcházelo několikaměsíční jednání mezi ČEZ a Evropskou komisí) nakonec vypadává závazek prodat elektrárnu Dětmarovice. Vzhledem k tomu, že ČEZ je nyní blízko podpisu dlouhodobého kontraktu o dodávkách uhlí do elektrárny Počerady s uhelnou společností Czech Coal a o elektrárny Tisovou a Mělník 3 podle dostupných informací není na trhu příliš velký zájem, tak očekáváme, že nejpravděpodobnější variantou je, že ČEZ nakonec v rámci této upravené dohody o narovnání prodá elektrárnu Chvaletice (což hodnotíme pozitivně vzhledem k tomu, že Počerady patří k nejziskovějším uhelným elektrárnám ve výrobním portfoliu ČEZ oproti méně výkonným Chvaleticím). Na elektrárnu Chvaletice již dříve ČEZ obdržel nabídky od společností EPH a Czech Coal. ČEZ v průběhu loňského podzimu obdržel rovněž nabídky i na koupi černouhelné elektrárny Dětmarovice a podle dnešního vyjádření tak i nadále zvažuje prodej této elektrárny, byť už se na Dětmarovice nevztahuje závazek prodeje v souvislosti s upravenou dohodou o narovnání.

Rozbor telekonferenčního hovoru Erste Group za 4Q 2012

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/127346_Erste_telekonferencni_hovor_4Q_2012.pdf

Hospodářské výsledky Erste Group Bank pro 4Q 2012 hodnotíme mírně
pozitivně, neboť společnost vykázala nižší ztrátu než se čekalo a pro rok
2013 očekává dvouciferný propad nákladů rizika a výše dividendy je vyšší
než jsme čekali.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/127332_Erste_rozbor_hospodareni_pro_4Q_2012.pdf

Renaissance Capital zvyšuje doporučení pro Komerční banku na držet z prodat. 12ti měsíční cílová cena je 3960 CZK.

Barclays snížila cílovou cenu pro Telefónicu na 305 CZK z 310 CZK. Doporučení ponecháno na underweight.

Německo

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen v únoru dle předběžných odhadů meziročně vzrostl o 1,5 %. Čekal se růst o 1,7 %. Meziměsíčně rostly spotřebitelské ceny o 0,6 %. Po předchozích -0,5 % se čekal růst o 0,7 %.

CPI harmonizovaný s EU vzrostl meziročně o 1,8 %. Odhad byl 1,7%. Meziměsíčně se zvýšil o 0,8 %.

Míra nezaměstnanosti zůstala v únoru na 6,9 %. Předchozí údaj 6,8 % byl revidován na 6,9 %. Nezaměstnanost se očekávala pro únor na 6,8 %.

Eurozóna

Inflace v eurozóně zůstala v lednu 2013 meziročně stabilní ve výši 2 %, což bylo v souladu s odhady analytiků. Při meziměsíčním srovnání došlo k poklesu spotřebitelských cen o 1 % a jádrová inflace dosáhla meziroční hodnoty ve výši 1,3 %, což bylo pod očekáváním analytiků. Stabilní míra inflace v eurozóně je způsobena poklesem růstu cen energií a služeb. Od ECB se očekává, že ponechá hlavní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 0,75 % příští týden. Míra inflace je nízká, neboť eurozóna se nachází v recesi.

Očekávané události

08:00 Maloobchodní prodeje (m-m) (únor): odhady: 0.9%, předchozí: -1.7%
08:00 Maloobchodní prodeje (r-r) (únor): odhady: -1.7%, předchozí: -4.7%
09:55 Index nákupních manažerů ve výrobě (únor - konečný): odhady: 50.1, předchozí: 50.1

Eurozóna

10:00 Index nákupních manažerů ve výrobě (únor - konečný): odhady: 47.8, předchozí: 47.8
11:00 Index spotřebitelských cen (odhad, r-r) (únor): odhady: 1.9%, předchozí: 2.0%
11:00 Míra nezaměstnanosti (leden): odhady: 11.8%, předchozí: 11.7%

Popis trhu

Německý DAX 30 posílil podobně jako ostatní západoevropské indexy. Nejvíce z indexu před koncem obchodování posilují akcie Lufthansy (+3,45 %), když investoři pozitivně zareagovali na lepší než očekávané výsledky konkurenční IAG. Výsledky, které překonaly analytické odhady reportovala farmaceutická společnost Bayer (+3,03 %). Rostou také akcie společnosti Merck (+2,04 %), HeidelbergCement (+1,71 %) a Munich RE (+1,55 %). Horší výsledky naopak vykázal operátor Deutsche Telekom (-0,98 %).

Podnikové zprávy

Eurozóna

Veolia Environnement, největší vodárenská společnost na světě, se v minulém roce vrátila do zisku. Společnost také slíbila další snižování nákladů a prodej aktiv k redukci svého dluhu. Veolia dodává pitnou vodu pro 100 milionů lidí po celém světě, odpadové hospodářství poskytuje 71 milionům lidí. Čistý zisk v roce 2012 činil 394 milionů euro v porovnání se ztrátou ve výši 490 milionů euro, do které se firma se sídlem v Paříži dostala v předchozím roce. Výsledek hospodaření tak překonal analytiky odhadovaný zisk 242 milionů eur. CEO firmy Antoine Frerot na conference callu uvedl, že společnost jde správnou cestou a dluh se daří snižovat rychleji než se očekávalo. Provozní zisk rostl na 1,1 miliardy euro z 829,1 milionů euro, tržby vzrostly o 3 % na 29,4 miliardy euro. Analytici očekávali 29,1 miliardy euro. Veolia vyplatí akcionářům dividendu 70 euro centů na akcii a stejnou dividendu plánuje i pro rok 2014. Při současné ceně akcie by tak šlo o více než 7 % dividendový výnos. Veolia plánuje letos prodat některá další menší a střední aktiva. V roce 2012 prodala společnost aktiva za 3,7 miliardy euro. V tomto roce chce společnost navýšit celkovou sumu divestic na 6 miliard euro. Firma hodlá snížit svůj geografický rozsah na 40 zemí. Bývalý CEO Henri Proglio svou expanzivní politikou rozšířil aktivity do 77 zemí. Celkový dluh Veolie byl ke konci prosince 11,3 miliard euro. Na konci roku 2011 byl dluh společnosti ještě 14,7 miliard. Tento rok chce firma zakončit s celkovým dluhem 8-9 miliard euro. Akcie Veolie klesly v listopadu na americké NYSE na 9,42 USD. Na vrcholu byly akcie v roce 2007, kdy dosahovaly až na 96 USD. Od listopadu se akcie pomalu zotavují, když investoři a analytici začali věřit, že to nejhorší by mohla mít firma již za sebou. Akcie Veolie zareagovaly na reportované výsledky na burze v Paříži růstem o 7 %. Během dopoledne akcie zisky mírně zkorigovaly a jsou tak oproti včerejší závěrečné ceně výše o 2,30 %.

Bayer dnes reportoval výsledky za čtvrtý kvartál roku 2012. Zisk EBITDA vzrostl o 18 % na 1,83 miliardy EUR z 1,54 miliardy EUR dosažených o rok dříve. Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali 1,81 miliardy EUR. Tržby rostly ve čtvrtém kvartálu o 7,3 % na 9,86 miliardy EUR. Pro letošní rok očekává firma nárůst tržeb na 41 miliard EUR.

Horší výsledky reportoval největší německý operátor Deutsche Telekom, mateřská společnost českého T-Mobilu. Akcie na výsledky reagují poklesem o 1,05 %. Provozní zisk EBITDA poklesl o 13 % na 4,03 miliardy EUR. Tržby klesly o 1,4 % na 14,7 miliardy EUR. Analytici očekávali zisk EBITDA ve výši 4,16 miliardy EUR při tržbách 14,6 miliardy. Společnost potvrdila svůj celoroční výhled.

USA

Hlavní zprávy

Bloomberg index spotřebitelského komfortu vzrostl k 24. únoru na -32,8 b. z -33,4 b.

Chigaco index nákupních manažerů v únoru vzrostl na 56,8 b. Po předchozích 55,6 b. se očekával pokles na 54 b.

Milwaukee PMI v únoru vzrostl na 56,5 b. Po předchozích 51,3 se čekalo 52 b.

Druhý odhad hrubého domácího produktu v USA vzrostl ve čtvrtém kvartále oproti minulému kvartálu annualizovaně (přepočteno na roční bázi) o 0,1 %, což bylo pod očekáváním analytiků, kteří odhadovali růst ve výši 0,5 %. Oproti minulému odhadu, který počítal s poklesem o 0,1 % se ale jednalo o růst. Osobní spotřeba vzrostla o 2,1 %, ovšem exporty poklesly o 3,9 % a investice firem propadly o 1,5 %. Na druhé straně poklesly importy o 4,5 %, což znamená, že poklesly rychleji než exporty. V neposlední řadě se snížily vládní výdaje o 6,9 %, přičemž výdaje na obranu byly poníženy o 22 %. Růst čistého exportu spolu s osobní spotřebou pomohly ekonomice vymanit se z propadu, který byl způsoben zejména tvrdým propadem výdajů v obraně. Z důvodu tvrdé fiskální kontrakce analytici očekávají pokračování v kvantitativním uvolňování FEDem.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesly k 23. únoru o 22 tis. na 344 tis. Po předchozích 366 tis. (revize z 362 tis.) se čekalo 360 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly o 91 tis. na 3074 tis. při očekávaných 3143 tis. Předchozích 3148 tis. bylo revidováno na 3165 tis.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (leden): odhady: -2.4%, předchozí: 2.6%
14:30 Osobní výdaje (leden): odhady: 0.2%, předchozí: 0.2%
14:30 Výdaje na osobní spotřebu - jádrové (m-m) (leden): odhady: 0.2%, předchozí: 0.0%
14:58 Markit PMI index aktivity (únor): odhady: 55.2, předchozí: --
15:55 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (únor - konečný): odhady: 76.3, předchozí: 76.3
16:00 Stavební výdaje (m-m) (leden): odhady: 0.4%, předchozí: 0.9%
16:00 ISM ve výrobě (únor): odhady: 52.5, předchozí: 53.1
16:00 Cenový index ISM (únor): odhady: 57.0, předchozí: 56.5
23:00 Celkové prodeje vozidel (únor): odhady: 15.10 ml., předchozí: 15.23 ml.
23:00 Domácí prodeje vozidel (únor): odhady: 11.95 ml., předchozí: 12.08 ml.

Popis trhu

Přestože v prostřední části seance americké indexy úvodní mírné zisky navýšily až na přírůstky ve výši okolo 0,5%, nakonec kvůli závěrečným výprodejům zakončily akcie lehce v záporném teritoriu. Index S&P nakonec uzavřel na hodnotě 1514 bodů (-0,09%). Index DJIA oslabil na 14 054 bodů (-0,15%). Technologický Nasdaq zakončil na 3160 bodech (-0,07%). Seance byla ovlivněna především dnešním smíšenými makrodaty. Počet nových žádosti sice klesl více než se čekalo, nicméně ekonomika v závěru roku stoupla pomaleji než se predikovalo a to pouze o 0,1%.

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení