Nově doporučujeme držet akcie First Niagara s cílovou cenou 7,6 USD
Měníme naše doporučení na akcie společnosti First Niagara na držet z původního koupit a snižujeme cílovou cenu s 12 měsíčním časovým horizontem na hodnotu 7,6 USD.
Přistupujeme ke snížení doporučení z důvodu horších než
odhadovaných hospodářských výsledků za 4Q 2012, které odkryly
nižší potenciál růstu výnosů i čistého zisku v blízké budoucnosti. Čistý
zisk i výnosy společnosti skončily pod konsensuálními odhady
analytiků, což bylo způsobeno zejména mezikvartálním poklesem
tržních úrokových sazeb, které snížily výnosy z investic. Jelikož
úrokové sazby zůstanou na nízké úrovni po následující roky, lze
očekávat, že reinvestice finanční prostředků budou dále tlačit výnosy
z investic směrem dolů. Navíc z konferenčního hovoru vyplynulo, že
First Niagara změnila předpoklady pro předčasné splacení úvěrů tak,
že zvýšila pravděpodobnost předčasného splacení v budoucnosti,
čímž zřejmě dojde k vyššímu objemu refinancování úvěrů klienty,
ovšem za nižší úrokovou sazbu.
Robin Koklar, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení
