Řecko ještě nevidí světlo na konci tunelu

10.8.2012 13:47

Řecko je z trhu dluhopisů odstřiženo od počátku roku 2010, kdy požádalo o finanční pomoc díky růstu výnosů státních dluhopisů nad udržitelnou úroveň. Ovšem Řecko dále operuje na peněžním trhu, kde vydává krátkodobé pokladniční poukázky a financuje z nich splácení jejich předešlých emisí. Řekové musí 20. srpna 2012 splatit dluhopis v hodnotě 3,2 miliardy eur (80,5 miliardy Kč), ovšem finanční prostředky uvolní trojka zřejmě až v září. Řecko by mohlo získat peníze ke splacení dluhopisů vydáním pokladničních poukázek. Aby Řecko uspokojilo požadavky mezinárodních věřitelů mělo by ještě najít úspory v částce až čtyř miliard eur, což bude v současné situaci velmi obtížné, neboť HDP země klesá již čtvrtým rokem a to v roce 2010 se jednalo dle eurostatu o reálný propad ve výši 7,4 % a v následujícím roce to bylo 7,5 % s deficitem státního rozpočtu ve výši 9 % HDP. Letos v prvním kvartále se Řekové propadly meziročně o 6,2 % HDP s inflací jen ve výši 1,3 %. Dodatečné finanční prostředky by Řecko mohlo získat z privatizace, ovšem do toho se Řekům zatím moc nechce zřejmě z důvodu veřejného mínění, které je silně proti. Podobné to bylo i v ČR v 90. letech minulého století, kdy se občané obávali prodeje majetků cizincům a s ohledem lze konstatovat, že to ve většině případů špatné rozhodnutí nebylo (bankovní či automobilový sektor). Navíc kromě privatizace by Řecko mělo liberalizovat trhy (uvolnit licence na provoz taxi služeb) a omezit byrokratické překážky v podnikání a výrazně snížit počet zaměstnanců státní správy a veřejného sektoru. Bohužel to jsou vše velmi nepopulární kroky a vláda se tak musí připravit na další demonstrace, neboť dlouholeté žití Řeků na dluh si pomalu vybírá svou daň. Světlo na konci tunelu ještě není vidět a hospodářská situace se zřejmě ještě zhorší dle ratingové agentury Standard & Poor's by řecké hospodářství mělo letech 2012 a 2013 dále poklesnout o 10 - 11 %. Pokud se tak stane, Řecko se tak propadne v HDP na obyvatele podle kupní síly pod ČR i Slovensko.

Robin Koklar, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení