Denní report - středa 01.08.2012

1.8.2012 22:07

ČR: Akcie KB i CETV po výsledcích rostly, SRN: Německé akcie bez výrazné změny, USA: Po FEDu mírný pokles

Pražská burza

Index nákupních manažerů v průmyslu v červenci rostl na 49,5 bodů z červnových 49,4 b. Očekával se pokles na 47,5 b.

Očekávané události

13:00 Vyhlášení základní úrokové sazby (2. srpna): odhady: 0.50%, předchozí: 0.50%

Popis trhu

Před důležitými zasedáními centrálních bank (dnes večer FED, ve čtvrtek ECB) se investoři v Evropě do vážnějších akcí nepouštěli. Některé indexy lehce klesaly, zatímco pražská burza si mírně polepšila, když index PX přidal +0,3% na 894 bodů. Největší aktivitu zaznamenala elektrárenská společnost ČEZ (350 mil. Kč), její akcie se však nadále pohybovaly hlouběji pod 700 Kč (-0,14%). Naopak se dařilo Komerční bance, která po zveřejnění kvartálních výsledků posílila na 3570 Kč (+2%). Erste si pohoršila, když obchody zamířily pod 365 Kč (-1,18%). Objem nad 100 mil. Kč dosáhla ještě Telefonica 02, která dokázala uzavřít nad 390 Kč (+0,5%). Další dividendový titul Philip Morris si polepšil na 11300 Kč (+1,3%). K úrovni 110 Kč poskočila mediální CETV (+4,2%), když investoři přijali výsledky za uplynulý kvartál s uspokojením.

Podnikové zprávy

Společnost Central European Media (BAACETV) dnes ráno reportovala hospodářské výsledky za druhý kvartál 2012. Zatímco analytici očekávali čistou ztrátu ve výši 17,7 mil. USD, mediální CME se podařilo vykázat mírný zisk ve výši 3,956 mil. USD (meziroční nárůst z 1 mil. USD). Tržby ve výši 211,2 milionů dolarů ovšem zaostaly za analytickým konsensem 218,8 milionů dolarů. Podobně tomu bylo i s jádrovým ukazatelem OIBDA (provozní zisk před odpisy a amortizací), jenž meziročně poklesl z loňských 62,7 mil. USD na současných 47,1 mil. USD a zaostal tak za konsensem ve výši 50,3 mil. USD. V rámci transakcí s většinovým vlastníkem Time Warner se společnosti podařilo snížit zadlužení o 180,2 mil. USD.

Hospodářské výsledky KB hodnotíme pozitivně a to díky nízkým nákladům rizika, které společnost vykázala na zhruba poloviční hodnotě oproti odhadům analytiků. Pozitivně hodnotíme i prodej řeckých dluhopisů, společnost má ovšem ve svém bankovním portfoliu i italské dluhopisy, které si stále ponechává. Provozní výnosy zaostaly za očekáváním analytiků přestože objem úvěrů i vkladů vzrostly a to díky nízkým úrokovým sazbám. Provozní náklady byly mírně nižší než konsensus a díky nízké tvorbě opravných položek ke ztrátám z úvěrů vykázala KB vyšší čistý zisk. Očekáváme pozitivní reakci investorů. Rozbor zde: https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/117385_rozbor_KB_2Q2012.pdf

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů v průmyslu byl za červenec revidován na konečných 43 b. po předběžných odhadech počítajících s hodnotou 43,3 b.

Eurozóna

Index nákupních manažerů v průmyslu byl za červenec revidován na konečných 44 b. po předběžných odhadech počítajících s hodnotou 44,1 b.

Očekávané události

Eurozóna

11:00 Index výrobních cen (m-m) (červen): odhady: -0.4%, předchozí: -0.5%
11:00 Index výrobních cen (r-r) (červen): odhady: 1.9%, předchozí: 2.3%
13:45 Oznámení úrokových sazeb ECB (2. srpna): odhady: 0.75%, předchozí: 0.75%

Popis trhu

Německé akcie již podruhé v řadě končí obchodování bez výrazné změny, když investoři vyčkávají na kroky amerického FEDu a evropské ECB.

Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje v okolí 6 750 bodů (-0,3%). Po horších výsledcích se nedaří zejména BMW (BMW -3,5%). Včerejší zisky koriguje Infineon (IFX -3,8%). Jižním směrem míří také Beiersdorf (BEI -1,4%). Roste naopak Heidelberg Cement (HEI +2,2%), Henkel (HEN3 +2,1%) a Commerzbank (CBK +0,8%).

Podnikové zprávy

Fresenius SE (FRE) dnes reportoval hospodářské výsledky za druhý kvartál, ve kterém zaznamenal 22% navýšení zisku. Zisk před zdaněním a úroky (EBIT) v daném kvartálu rostl na 772 mil. EUR z loňských 632 mil. EUR, čímž překonal konsensus ve výši 757,3 mil. EUR. Fresenius také potvrdil svůj celoroční výhled, ve kterém očekává 14-16 % celkový nárůst zisku a 12-14 % nárůst tržeb. Fresenius v červnu oznámil, že očekává růst hlavně díky své divizi Kabi, jenž prodává léky a zařízení na nitrožilní léčbu. V minulém měsíci německá společnost oznámila akvizici Fenwal, poskytovatele technologie na odběr krve a plazmy, za nezveřejněnou sumu, čímž rozšířil rozsah divize Kabi v USA. Tato akvizice proběhla poté, co se společnosti nepodařilo převzít Rhoen Klinikum za 3,1 mil. EUR. Dceřinná společnost Fresenius Medical Care (FME), jenž poskytuje služby v oblasti dialýzy ledvin, zaznamenala nárůst EBITu o 16 % na 589 mil. USD. Tržby rostly o 9 % na 3,43 mld. USD.

BMW, největší výrobce luxusních automobilů, reportoval hospodářské výsledky za druhý kvartál. Zisk před zdaněním a úroky meziročně klesl o 19 % na 2,27 mld. EUR, čímž se podařilo překonat analytický konsensus ve výši 2,16 mld. EUR. Tržby rostly o 7,3 % na 19,2 mld. EUR. Zpomalení ekonomik v Evropě se daří automobilce kompenzovat rostoucí poptávkou ze strany Číny. Nárůst prodejů byl vidět i v USA, kde objednávky po modelu BMW X3 rostly o 38 %. Automobilka zmínila, že konkurence v uplynulém čtvrtletí byla „intenzivní", ale dál se drží cíle překonat loňský celkový počet objednávek ve výši 1,67 milionů vozů.

USA

Hlavní zprávy

Počet žádostí o hypotéky MBA za minulý týden k 27. červenci rostl o 0,2 % oproti předchozímu růstu o 0,9 %..

ISM Index aktivity ve zpracovatelském sektoru v červenci rostl na 49,8 bodů z červnových 49,7 b. Očekával se ovšem růst až na 50,2 b.

ISM Cenový index rostl na 39,5 bodů z červnových 37 b. Očekával se růst na 40 b.

Výdaje na stavebnictví v červnu rostly o 0,4 % v souladu s odhady. V minulém období rostly o 1,6 % (revidováno z 0,9 %).

Podle změny zaměstnanosti ADP přibylo v soukromém sektoru (mimo zemědělství) v červenci 163 000 nových pracovních míst. Očekával se přitom nárůst pouze o 120 000. Červnová hodnota byla revidována mírně níže ze 176 na 172 tisíc.

Očekávané události

13:30 Index propuštěných zaměstnanců Challenger (r-r) (červenenc): odhady: --, předchozí: -9.4%
14:00 Index spotřebitelského výhledu RBC (srpen): odhady: --, předchozí: 47.0
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (28. červenenc): odhady: 370 tis., předchozí: 353 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (21. červenenc): odhady: 3288 tis., předchozí: 3287 tis.
15:45 ISM New York (červenenc): odhady: --, předchozí: 49.7
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (29. červenenc): odhady: --, předchozí: -38.5
16:00 Průmyslové objednávky (červen): odhady: 0.5%, předchozí: 0.7%

Popis trhu

Americké akcie po silných růstech z konce minulého týdne již třetí den v radě přešlapují v úzkém pásmu. Index Dow Jones mírně oslabil o 0,33%, technologický Nasdaq přišel o 0,25%. Výraznější impulz nedodala v první fázi dne ani makrodata, ani komentář FEDu v druhé části dne. FED zopakoval svoji rétoriku ohledně připravenosti na další podporu ekonomiky, bližších specifikací se však investoři nedočkali. FED si však nechal výrazně pootevřené dveře pro příští zasedání. Prvotní rychlou reakcí byl pokles, rozsah však nebyl nijak výrazný (širší S&P500 na minimu ztrácel 0,43%) a indexy postupně většinu ztrát smazaly, do kladných čísel se však vrátit nedokázaly a na closu se přiblížily zpět k denním minimům. Celkově se potvrdilo, že důležitější bude až zítřejší jednání ECB, kde se investoři mohou dočkat spíše konkrétních opatření. Je pravda, že v minulosti spíše FED jednal dříve a důrazněji než ECB, ale tentokrát tomu bude pravděpodobně obráceně.
Zpět k makrodatům. Lepší údaj ohledně zaměstnanosti v soukromém sektoru dnes předznamenal možná dobrá čísla ohledně hlavního reportu z trhu práce, který čeká investory v pátek. Mírným zklamáním byl index ISM v průmyslu, když druhý měsíc po sobě byl pod úrovní 50 bodů. Po slabých regionálních indexech aktivity to však až takovým překvapením není.
V úvodu obchodování byl k vidění „malý flash crash", když rada společností měla na openu abnormální výkyv, který byl v následujících minutách smazán. Burza oznámila, že přezkoumá obchody u 140 společností a nakonec u šesti společností byly obchody nad určitou mez zrušeny.
Z výsledkové sezóny se dnes pozornost soustředila v pozitivním duchu na Comcast (+3,1%) či pojišťovnu Allstate (+7%). Protiváhou byly horší výsledky Avonu (-1,5%) nebo Mastecardu (-1,7%), kde zklamáním byly nižší tržby. Z jednotlivých sektorů se dařilo nejvíce ropným společnostem (CVX +1,3%, XOM +0,4%) a sektoru základních materiálů. Největší ztráty si naopak připsaly utility a spotřebitelský sektor.

Podnikové zprávy

Mediální gigant Time Warner (TWX) dnes reportoval hospodářské výsledky za druhý kvartál. V něm zaznamenal meziroční pokles tržeb o 4,1 % na 6,74 mld. USD, čímž zaostal za konsensem ve výši 6,97 mld. USD. Zisk bez mimořádných položek dosáhl 0,59 USD v přepočtu na akcii, tedy v souladu s odhady analytiků. Upravený provozní zisk také zaznamenal pokles a to o 5 % na 1,2 mld. USD. Společnost nadále očekává celoroční růst zisku na úrovních nízkého dvojciferného čísla. Time Warner, jehož příjmy se mimo jiné skládají z prodeje reklamy na svých televizních stanicích a poskytování licenčních práv kabelovým operátorům, je velmi citlivý na ekonomické prostředí, které v posledních měsících není zrovna příznivé a společnosti tak utrácejí méně peněz za reklamu.

MasterCard (MA), druhý největší zprostředkovatel elektronických plateb, dnes reportoval hospodářské výsledky za druhý kvartál, jenž částečně nedosáhly na odhady analytiků. Tržby za uplynulý kvartál dosáhly 1,82 mld. USD, čímž nedosáhly na analytický konsensus ve výši 1,88 mld. USD. CEO Ajay Banga se v posledních měsících soustředí na expanzi v rozvíjejících se trzích, kde je stále prostor pro vyšší využití elektronických platebních systémů. Upravený čistý zisk rostl o 17 % na 713 mil. USD (5,65 na akcii) a překonal tak průměrný analytický odhad ve výši 5,58 USD na akcii. MasterCard, konkurent Visa a některé z největší amerických bank odsouhlasily minulý měsíc soudní vyrovnání vůči maloobchodním prodejcům, kteří je obvinily z manipulace s poplatky za transakce pomocí kreditních karet. Konkrétně MasterCard bude muset uhradit 790 mil. USD. Celosvětový podíl nákupních transakcí prostředním kreditních a debetních karet MasterCard rostl o 0,5 % na 25,57 %, zatímco Visa odepsala 1,1 % a momentálně drží podíl 64,67 %.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení