Denní report - čtvrtek 26.07.2012

26.7.2012 22:12

ČR: Draghi pomohl také Praze, rostly banky, SRN: Draghiho slova zapůsobily na německé akcie jako živá voda, USA: Americké indexy zakončily v plusu, pozornost míří k výsledkům Facebooku

Pražská burza

Popis trhu

Krátce po poledni ovlivnila velmi příznivě světové akciové trhy slova šéfa ECB Draghiho, který přislíbil veškerou podporu pro Euro. Investoři si jeho výroky vyložili tak, že ECB začne nakupovat španělské a italské dluhopisy, jejichž výnosy pak následně prudce klesly (např. 10-leté šp. klesly pod 7%). Do té doby neslaný a nemastný vývoj evropských trhů doznal změny o 180 stupňů a v čele s bankami začaly indexy prudce růst. I v Praze se dařilo především bankovním titulům. Komerční banka při objemu 170 mil. Kč poskočila vzhůru k úrovni 3500 Kč (+3,3%). O mnoho pozadu nezůstala ani Erste (+2,9%), která posílila k hladině 370 Kč. Těmto růstům se dokázal přiblížit již jen Pegas (+2,7%), jehož akcie se poprvé od března obchodovaly nad 440 Kč. Energetické tituly byly tentokrát bez výraznějšího pohybu i zájmu. ČEZ zůstal při slabém objemu 82 mil. Kč pod metou 710 Kč (-0,3%). Akcie těžební NWR se obchodovaly kolem 98 Kč (+0,14%). Se stagnací se museli spokojit akcionáři Telefonica 02. Naopak ztráty inkasovala mediální CETV (-2%) a pod 50 Kč se potácelo ORCO (-2%).

Podnikové zprávy

Výsledky Unipetrolu hodnotíme negativně, neboť provozní ztráta i čistá ztráta byly vyšší než konsensus analytiků. Na výsledcích se nejvíce projevil efekt zásob, který dosáhnul ztráty ve výši 1,95 mld. Kč z důvodu nižší ceny ropy. Na druhé straně pozitivně působil rozdíl mezi cenou ropy Brent a Ural, který mezikvartálně přinesl 1,59 mld. Kč. Mezikvartálně vyšší modelová rafinérská či petrochemická marže nepomohly zvrátit vysokou ztrátu ze zásob. Na hospodářské výsledky očekáváme spíše negativní reakci investorů. Rozbor zde: https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/117057_Rozbor_vysledku_Unipetrolu_za_2Q_2012.pdf

Německo

Hlavní zprávy

Průzkum spotřebitelské důvěry GfK se za srpen zvýšil na 5,9 b. (odhad 5,8 b.) z předchozích 5,8 b.

Index cen dovozu v červnu zaznamenal hodnoty -1,5 % (m/m) a 1,3 % (y/y) (odhad -0,9 % a 1,9 %). Předchozí hodnoty činí -0,7 % a 2,2 %.

Eurozóna:

Peněžní zásoba M3 (sezónně očištěná) se v červnu zvýšila o 3,0 % (3-měsíční průměr) a 3,2 % (y/y) (odhad 2,7 % a 2,9 %). Předchozí hodnoty činí 2,9 % a 3,1 %.

Očekávané události

14:00 Index spotřebitelských cen CPI (červenec - předběžný): odhad 0,4 % (m/m) a 1,7 % (y/y), předchozí -0,1 % a 1,7 %

Popis trhu

Dopoledne se zdálo, že německé akcie čeká díky obavám z prohlubování krize na periferii eurozóny další ztrátová seance. Polední slova guvernéra ECB Maria Draghiho, že jeho banka učiní vše k ochraně eurozóny před kolapsem, na trhy zapůsobila jako živá voda. Index DAX díky tomu končí se ziskem 2,75% na 6 583 bodech. Nejlépe si vedou banky (CBK +6,4%, DBK +5,0%) a energetické společnosti (EOAN +5,1%, RWE +4,8%). Silný výprodej naopak díky horším výsledkům i výhledu a po řadě snížených doporučeních zažívá MAN (MAN -5,7%). Nedaří se ani Volkswagenu (VOW3 -0,1%), který sice svými výsledky překonal tržní konsenzus, přesto však neuspokojil některé investory (např. Bank of America). Dalším ztrátovým titulem je díky slabším hospodářským výsledkům za uplynulé čtvrtletí Siemens (SIE -1,2%).

Podnikové zprávy

Berenberg snižuje své doporučení pro MAN (MAN) na „prodat" z původního „držet."

Německý výrobce sportovních produktů Puma (PUM) zruší velké množství svých sponzorských programů a omezí počet prodávaných produktů. Donutila ho k tomu obtížná ekonomická situace v Evropě, kde společnost generuje polovinu veškerých tržeb. Dopady tamních ekonomických problémů nedokážou vyrovnat ani prodeje v USA a Číně, kde je Puma navíc výrazně pozadu za hlavními konkurenty Adidas (ADS) a Nike (NKE).

Německá automobilka Volkswagen (VOW3) dnes zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí 2012, které potvrdily růstový trend a tržní expanzi společnosti. Tržby se vyšplhaly na 48,05 mld. EUR (+19 % y/y) a překonaly tak tržní konsensus ve výši 47,37 mld. EUR. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se meziročně výrazně snížil na 3,01 mld. EUR (-36 % y/y), přesto však výrazně překonal analytické odhady, které v průměru očekávaly 2,48 mld. EUR. Volkswagenu výrazně pomohly prodeje vozidel značky Audi v Číně a USA, které dostatečným způsobem vykompenzovaly slábnoucí poptávku v Evropě. Prodeje se však zvýšily i u menších vozů. Volkswagen tak maximálně využívá své produktové a regionální diverzifikace. Pozitivní zprávou mohou být pro Němce i potíže jeho evropských konkurentů, zejména francouzského Peugeotu. Na výsledcích se v tomto ruce nebude zásadním způsobem podílet výrobce nákladních vozů MAN (MAN), který čelí odpisům spojeným z listopadovou konsolidací a spojením se švédskou značkou Scania. Výsledky potvrdily názory analytiků, u kterých zásadním způsobem převažovala nákupní doporučení.

Německý strojírenský koncern Siemens (SIE) zveřejnil své kvartální hospodářské výsledky, které na trh zapůsobily velmi negativním dojmem. Tržby odhady překonaly, když vzrostly na 19,54 mld. EUR (+9,5 % y/y), zatímco trh očekával pouze 18,94 mld. EUR. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se však vyvíjel mnohem hůře, když s 1,05 mld. EUR (1,2 EUR na akcii) (-18 % y/y) nestačil na analytický konsensus 1,41 mld. EUR (1,55 EUR na akcii). Na slabých výsledcích se podepsalo ekonomické zpomalení a nejistota mezi průmyslovými zákazníky, kteří omezují své kapitálové výdaje. Nové objednávky se v meziročním srovnání propadly o 27 %. Růst tržeb, které jde proti obecnému trendu, byl do značné míry podpořen příznivým měnovým vývojem. Pozitivně působí alespoň energetika a zdravotní služby, kde byl zaznamenán růst zisku. Neuspokojivé výsledky navíc vedly k prohlášení, že naplnění letošního ročního plánu, který počítá se ziskem z pokračujících operací v rozmezí 5,2 až 5,4 mld. EUR bude mnohem náročnější. Analytici tak zřejmě přehodnotí svůj postoj, před zveřejněním výsledků u nich velice výrazně překvažovala nákupní doporučení.

Eurozóna:

Francouzská technologická společnost Alcatel Lucent (CGE) zveřejnila svou úspornou strategii, v jejímž rámci chce ušetřit 1,25 mld. EUR do konce příštího roku. Propouštění se má dotknout 5000 zaměstnanců, tedy 6 % celkové pracovní síly. Oznámení přichází poté, co společnost zveřejnila varování, že v tomto roce nenaplní svůj ziskový cíl.
Na společnost tvrdě dopadá jak omezení výdajů na technologie, tak tvrdá konkurence. Dalším opatřením má být ukončení ztrátových kontraktů s telefonními operátory a restrukturalizace, či kompletní ukončení působnosti v zemích se slabými výsledky.

USA

Hlavní zprávy

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 21. červenci 353 tis. při odhadu 380 tis. Předchozích 386 tis. bylo revidováno na 388 tis.

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 14. červenci 3287 tis. při odhadu 3300 tis. Předchozí hodnota 3314 tisíc byla revidována 3317 tisíc.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v červnu rostly o 1,6 % po květnovém růstu stejným tempem (revidováno z 1,1 %). Očekával se přitom slabší nárůst o 0,3 %.

Zakázky na kapitálové statky (vyjma zbraní a letadel) v červnu také rostly o 1,2 % po předchozím růstu o 1,1 % (revidováno z 0,4 %). Opět se čekal slabší nárůst o 0,6 %.

Rozjednané prodeje domů v červnu meziměsíčně klesly o 1,4 % po květnovém růstu o 5,4 % (revidováno z 5,9 %). Odhadoval se růst o 0,3 %. Meziročně rostly o 8,4 % (odhad +12,1 %) po předchozím růstu o 14,7 %.

Očekávané události

14:30 Revize hrubého domácího produktu:
14:30 HDP anualizovaný (2Q): odhad 1,4 %, předchozí 1,9 %
14:30 Osobní spotřeba (2Q): odhad 1,3 %, předchozí 2,5 %
14:30 Deflátor HDP (2Q): odhad 1,5 %, předchozí 2,0 %
15:55 Index spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan (červenec - konečný): odhad 72,0 b.

Popis trhu

Index Dow Jones připsal 1,67 % na 12877,7 bodů. S&P500 posílil o 1,65 % na 1360,01 bodů. Nasdaq Composite rostl o 1,37 % na 2893,25 b.

Po 4 dnech poklesů se dnes americké indexy zmátořily a to hlavně díky prohlášení guvernéra ECB Draghiho, jenž se zavázal k záchraně eurozóny a obraně eura. Na tyto slova pozitivně reagovaly hlavně riziková aktiva včetně amerických akcií. Z makrodat investory ještě potěšily nižší týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a vyšší objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Naopak zklamáním byly klesající rozjednané prodeje domů, což je již 3. ukazatel za poslední týden, jenž ilustruje zpomalení realitního trhu. Za odhady totiž předtím zaostaly i prodeje existujících a nově postavených domů.

Centrem zájmu mezi akciemi dnes byla Zynga (ZNGA -37,57 %), jenž včera tvrdě narazila se svými hospodářskými výsledky, ve kterých zaznamenala namísto zisku ztrátu a nepotěšila ani svým finančním výhledem. Společnost se momentálně snaží proniknout se svými hrami do mobilního businessu a snížit tak závislost na Facebook (FB -6,41 %) platformě.

Naopak výsledky potěšila Visa (V +3,74 %), jenž těžila ze stabilního přesunu zákazníků od hotovosti k elektronickým platbám. Zisk, jenž překonal očekávání analytiků, zaznamenal také výrobce pevných disků Western Digital (WDC +20,94 %). Skokanem dne se také stal třetí největší americký operátor Sprint Nextel (S +19,44 %), jenž sice zaznamenal ztrátu, ale solidní tržby a hlavně zvýšený výhled přesvědčil investory ke koupi.

Podnikové zprávy

Wells Fargo snižuje své doporučení pro Caterpillar (CAT) na „market perform" z původního „outperform."

Americká finanční společnost Visa (V) včera po uzavření trhu zveřejnila své výsledky za třetí kvartál 2012. Tržby vzrostly na 2,565 mld. USD (+10 % y/y) a překonaly tak tržní očekávání ve výši 2,522 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) si vedl ještě lépe, když se zvýšil na 1,05 mld. USD (1,56 USD na akcii) (+26 % y/y) a bez potíží předstihl analytický konsensus ve výši 976 mil. USD (1,45 USD na akcii). Za dobrými výsledky stojí hlavní produkt společnosti - kreditní a platební karty. Navzdory krizi se míra využívání elektrnických platebních systémů nadále zvyšuje, což výrazně prospívá i Vise.Výsledky potvrdily analytický optimismus. Před zveřejněním výsledků u expertů převažovala nákupní doporučení.

Diverzifikovaný konglomerát United Technologies (UTX) prodává průmyslové divize dceřinné společnosti Hamilton Sundstrand za 3,46 mld. USD. Mezi kupci figurují Carlyle Group (CG) a BC Partners. United Technologies se tímto krokem snaží získat dostatek finančních prostředků na převzetí výrobce leteckých součástek Goodrich Corp. (GR), které ji bude stát více než 16 mld. USD. Již v pondělí UTX prodala svou divizi Rocketdyne space za 550 mil. USD. Převzetí Goodrich Corp. mělo být původně financováno s pomocí emise nových akcií za 4,6 mld. USD, akcionáři však tento krok odmítli a společnost byla donucena k prodeji svých aktiv, aby získala nutné finanční zdroje.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení