Španělským bankám se musí pomoci a rychle

1.6.2012 14:11

Španělsko momentálně prochází hospodářskou recesí, přičemž pokles HDP činil v prvním kvartále 2012 meziročně 0,4 %. Míra inflace dosáhla v květnu letošní roku jen 1,9 % a míra nezaměstnanosti atakuje 25 %. Nedaří se ani průmyslové produkci, která na konci prvního kvartálu vykázala propad ve výši 7,5 %. Ze současné situace lze částečně vinit španělský bankovní sektor, který se do roku 2008 příliš angažoval v realitním sektoru a z velké části přispěl k tvorbě bubliny na trhu nemovitostí. Španělské bankovní instituce se chovaly procyklicky a v době hospodářské konjunktury rozdaly vysoké objemy úvěrů, které se staly nedobytnými. Tamní bankovní sektor nyní nutně potřebuje dodat finanční prostředky, aby nedošlo k sérii bankrotů. Vážnost situace potvrzuje propad spotřebitelských úvěrů domácností, které jsou na svých minimech od roku 2006, navíc klienti začaly stahovat své depozita z problémových španělských bank. Jelikož výnos desetiletého španělského dluhopisu dosáhl 6,5 %, lze předpokládat, že Španělsko se bez externí finanční injekce neobejde. Dluhopisový investoři jsou po krachu Řecka již opatrnější a deficit státního rozpočtu ve výši 8,5 % HDP v roce 2011 a dluh na úrovni 68,5 % HDP nelze bagatelizovat. Španělsko si jednoduše v současné situaci nemůže dovolit vypůjčit na trhu 30 mld. EUR a zasanovat bankovní ústav Bankia. Španělsko má na výběr požádat o finanční pomoc MMF a zařadit se tak na úroveň Řecka, Irska a Portugalska, anebo získat úvěr od evropského fondu ESM. Tomu ovšem brání Německo, které nechce podporovat zruinovaný španělský bankovní sektor. Roli možného zachránce španělských bank odmítnula i ECB, která nechce být přímým věřitelem a tak tlačí na Německo, aby ze svých názorů polevily. Ostatně v případě rozšíření finanční nákazy by to byla ECB, která by musela zachraňovat bankovní systém eurozóny. Závěrem lze konstatovat, že Španělsko si samo s největší pravděpodobností nepomůže, tudíž je třeba rychle najít způsob, jak nainvestovat finanční prostředky do španělského bankovního sektoru a zabránit tak šíření krize do Itálie a dále.

Robin Koklar, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení