TradeFio – nákup 800 ks akcií Solarworld (SWV) v Německu

9.3.2012 12:19, SWV*

Prostor pro růst po výrazném poklesu – předpoklad nenaplnění pesimistického dotačního scénáře

V modelovém portfoliu TradeFio budujeme pozici u významného německého solárního producenta Solarworld (SWV) nákupem 800 kusů při ceně 3,058 EUR. Akcie SWV se na přelomu ledna / února (6 měs maximum) dostaly pod výrazný prodejní tlak poté, co německá koalice představila razantní snížení dotací pro panelové instalace s účinností od 9. března. Toto rozhodnutí přišlo v návaznosti na výrazný nárůst instalovaných kapacit (7500 MW) a pokles cen panelů v r. 2011 - s cílem snížit dynamiku instalací a zátěž německého rozpočtu. Největší zásah přišel pro velké instalace (nad 10MW), které od 1. července nemohly počítat s žádnou subvencí. Cílové ceny i náhled trhu tak započítal výrazně pesimistický scénář a celý solární sektor se opět ocitl v prodejním hledáčku.

Razantní omezení ale nabírá zpoždění a blízké zdroje uvádí posun v implementaci nové dotační politiky k 1.4. Současně se spekuluje o zrušení / zmírnění nulových subvencí pro velké instalace. Záměr koalice nenáchází podporu napříč politickým spektrem. O finální podobě pobídek se tak dle posledních zpráv bude jednat 21.března. Domníváme se, že pesimistický scénář nebude naplněn. Poslední projekce hovoří o '12 instalacích v rozmezí 5-7GW, zatímco náhledy negativně naladěných analytických domů počítají s 2-3GW. Podporu celého odvětví získávají i rostoucí odhady instalací v Asii, především v Číně.

Solarworld již představil předběžná čísla za uplynulý rok, proto 22. března, kdy reportuje finální výsledky, by neměla přinést výraznější překvapení. I přes negativní hospodaření v loňském roce (doprovázené jednorázovými odpisy) si uchovává solidní finanční pozici.
Ceny u 3 EUR využíváme k budování základní pozice. Bez nových zpráv bychom ji případně dále podpořili u silné technické podpory v okolí 2,70 EUR. Cenový cíl si stanovujeme 3,60 EUR.

Fio banka, a.s.