Hospodářské výsledky Erste lepší na všech úrovních

29.2.2012 09:09, BAAERBAG

Hospodářské výsledky Erste Group za 4Q 2011 byly oproti konsensu
lepší jak na úrovni výnosů, tak i nákladů. Ve srovnání s odhady byly
lepší zejména čisté úrokové výnosy kvůli růstu úvěrového portfolia
v jednotlivých zemích a dále nižší odpisy úvěrů díky lepšící se kvalitě
úvěrového portfolia zejména v retailovém segmentu. Provozní náklady
byly ve srovnání s konsensem nižší a čistý zisk byl vyšší o 24 %.
Výsledky hodnotíme pozitivně a očekáváme pozitivní reakci investorů.
V souladu s našimi odhady se společnosti Erste Group dařilo na trzích
v Rakousku, České republice a Slovensku, kde Erste vykázala slušné
zisky. Navíc Erste se daří zvyšovat jádrový ukazatel core tier 1 na
hodnotu 9,4 % ke konci roku 2011, což hodnotíme pozitivně. Dle
našich odhadů se Erste dařilo zvyšovat objem úvěrů v retailovém a
SME segmentu ve čtvrtém kvartále 2011 v případě Rakouska a dále
v retailovém segmentu v Rumunsku, Slovensku a Chorvatsku. Naopak
objem úvěrů poklesnul v posledním kvartále 2011 oproti našim odhadů
v České republice. Z hlediska segmentů se nedařilo GCIG (korporátní
segment včetně realit), který mezikvartálně poklesnul, což mělo za
následek pokles objemu úvěrů mezikvartálně. Naopak meziročně
vzrostlo úvěrové portfolio Erste o 1,8 %. Oproti konsensuálnímu
odhadu vykázala Erste ve 4Q 2011 vyšší čisté úrokové výnosy, což
bylo způsobeno zejména růstem úvěrového portfolia ve výše
zmíněných zemích.

Robin Koklar, analytik, Fio banka, a.s.