Odhady hospodářských výsledků Erste Group pro 4Q 2011

27.2.2012 17:20

Erste Group vykázala ve 3Q 2011 hlubokou ztrátu způsobenou zejména jednorázovými nákladovými položkami související s přeceněním CDS kontraktů, dluhopisů a odpisů goodwilu. V posledním čtvrtletí 2011 očekáváme návrat do zisku a to díky lepším výsledkům v retailovém segmentu a mezikvartálnímu poklesu nákladů rizika (tvorba rezerv ke ztrátám z úvěrů a cenných papírů). V retailovém segmentu očekáváme růst objemu úvěrů v zemích ČR, Slovensku a Maďarsku a předpokládáme též růst úrokových výnosů. Také v Rakousku očekáváme mírný růst úrokových výnosů. Na druhé straně odhadujeme pokles úrokových výnosů v Rumunsku, Srbsku a Ukrajině, navíc v těchto zemích předpokládáme vyšší náklady rizika. Opravné položky ke ztrátám z úvěrů očekáváme meziročně vyšší kvůli vládním škrtům ve výdajích jednotlivých zemí, což se projevuje mírným poklesem hospodářské aktivity. Ovšem ve srovnání s minulým kvartálem, kdy byly zaznamenány dramatické jednorázové odpisy, předpokládáme výrazně nižší položku tvorby opravných položek ke ztrátám z úvěrů. Čisté provozní výnosy očekáváme meziročně vyšší zejména díky retailovému segmentu, kterému se navzdory zpomalujícímu hospodářskému prostředí daří pomineme-li jednorázové nákladové položky z minulého kvartálu.

Robin Koklar, analytik, Fio banka, a.s.