Akciový výhled

26.1.2012 09:15

Včerejší zasedání amerického Fedu přineslo překvapení v tom, že centrální banka dala příslib ponechání úrokových sazeb o další nejméně rok, tedy do roku 2014. Ačkoliv jsme posun k více akomodativní politice v letošním roce čekali, tak včerejší počin zřejmě budou investoři několik dní „rozkódovávat". Záměr Fedu pro letošní rok byl, že bude chtít s investory více komunikovat ve smyslu větší informovanosti. Není však tento včerejší krok více zmatečný? Znamená to snad, že FED přiznává, že USA se stále více podobá Japonsku ve smyslu slabého růstu? Nebudou nakonec spotřebitelé ani firmy pospíchat se spotřebou a novými úvěry, když dostali ujištění, že sazby budou dole a není kam spěchat? Každopádně nízké sazby jsou na první pohled pro trhy příznivé, dařilo se zlatu a euru. Holubičí postoj Fedu zatím bude pomáhat rizikovějším aktivům, ale jestli to bude trvalejšího rázu zatím není jasné. Pro dnešek se bude zpočátku dařit bankovnímu sektoru, ale nová lokální maxima u Erste nečekáme, když Evropa má „svých" starostí dost kolem řešení restrukturalizace řeckého dluhu. Polepšit by si mohly energetické tituly-ČEZ či NWR a také tituly s vyšším dividendovým výnosem.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.