Denní report - pátek 06.01.2012

6.1.2012 22:25

ČR: Další červený den pražské burzy SRN:Německo ztrácí necelé procento USA:Růst na závěr týdne se nekonal, ale celkově vstoupila Wall Street do nového roku úspěšně

Pražská burza

Hlavní zprávy

Stavební výroba v listopadu meziročně poklesla o 2,3 % po předchozím poklesu o 8.0%.
Průmyslová výroba v listopadu meziročně vzrostla o 5.4 % při odhadech 0.5% a předchozích 1.7%.
Obchodní bilance v listopadu vykázala přebytek 18.41 mld. Kč při odhadech 18.0 mld. Kč a říjnových 25.5 mld. Kč.
Devizové rezervy v prosinci dosáhly 39,9 mld. USD po předchozích 41,3 mld. USD.

Očekávané události

09:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (prosinec): odhady: 0.5%, předchozí: 0.4%
09:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (prosinec): odhady: 2.5%, předchozí: 2.5%
09:00 Míra nezaměstnanosti (prosinec): odhady: 8.5%, předchozí: 8.0%
09:00 Maloobchodní prodeje (r-r) (listopad): odhady: -1.0%, předchozí: 1.5%

Popis trhu

Pražská burza dnes opět poklesla, i když ne tak razantně jako včera. Přestože se po většinu dne držela lehce v plusu, závěr pro ni znamenal pokles o 0,8% na 894 bodů v souladu s vývojem na zahraničních trzích, kde se nálada prudce zhoršila. Nejvíce ji potrápily akcie Telefonicy O2, která na konci dne ztratila přes 3% na 377 Kč. V poslední půlhodině obchodování se do záporu dostala též Komerční banka na cenu 3243 Kč (-2,3%). Z celodenního poklesu se nepodařilo dostat ani akciím ČEZ (-1,1%, 770 Kč), které výrazněji neovlivnila zpráva o oddělení divize obnovitelných zdrojů. Nákupní doporučení podpořilo Erste Bank, která i bez vídeňských investorů posílila o 2,1% na 334 Kč. Silným růstem reagovaly akcie Kit Digital (+7%, 182 Kč) na zprávu o naplnění hospodářských cílů a vyšším výhledu. Nákupní pokyny v ranních hodinách pomohly i Orcu, které se posunulo o téměř 5% do plusu na 89 Kč

Podnikové zprávy

UBS zvyšuje doporučení pro akcie Erste Bank na „kupovat" z předchozího „neutrální", cílovou cenu ponechává na 18 EUR (zhruba 465 Kč).

Společnost ČEZ podle svého mluvčího možná oddělí obnovitelnou energii do samostatné společnosti, ze které by mohla nabídnout minoritní podíl investorům. Získané prostředky by společnost pravděpodobně využila na expanzi do Polska, Rumunska či Německa.
Podle mluvčího konečné rozhodnutí padne během prvního kvartálu tohoto roku.

Podle předběžných neauditovaných výsledků očekává společnost naplnění cíle pro čtvrtý kvartál roku 2011. Pro rok 2012 nadále očekává organický růst 25 %, tržby alespoň 320 ml. USD (předchozí odhad 300 ml. USD) a hotovostní zisk na akcii 1,53 USD (předchozí 1,45 USD). Společnost také uvažuje o přesunutí obchodování svých akcií z Prahy do Londýna, jako primární trh by zůstal NASDAQ.

Německo

Hlavní zprávy

Podnikové objednávky v listopadu meziročně poklesly o 4,3 % při očekávaném poklesu o 1,2 % po předchozím růstu o 5,2 % (revize z 5,4 %).

Podnikové objednávky v listopadu po sezónním očištění meziměsíčně poklesly o 4,8 % při odhadovaném poklesu o 1,8% po předchozím růstu o 5,0% (revize z 5,2 %).

Eurozóna

Indikátor obchodního klimatu v prosinci roste na -0,31 z předchozích -0,44 b., očekával se pokles na -0,48 b.
Spotřebitelská důvěra byla za prosinec dle konečného údaje -21,1 b., první údaj a současné očekávání bylo -21,2 b.
Ekonomická důvěra za prosinec byla dle odhadů 93,3 b., předchozí údaj byl 93,7 b.
Důvěra v průmyslu byla za prosinec -7,1 b., očekávalo se -7,5 b. po předchozích -7,3 b.
Důvěra ve službách byla v prosinci dle očekávání -2,1 b., předchozí hodnota byla -1,7 b.
Maloobchodní prodeje v listopadu meziměsíčně poklesly o 0,8 %, očekával se pokles o 0,4 % po předchozím růstu o 0,1 % (revize z 0,4 %).
Meziročně se jednalo o pokles o 2,5 %, ačkoli se čekal pokles o 0,9 % po předchozím poklesu o 0,7 % (revize z -0,4 %).
Míra nezaměstnanosti byla v listopadu dle očekávání 10,3 %, stejně jako v říjnu.

Očekávané události

08:00 Vývoz (m-m, sezónně očištěno) (listopad): odhady: 0.8%, předchozí: -3.6%
08:00 Dovoz (sezónně očištěno) (listopad): odhady: 0.5%, předchozí: -1.0%
08:00 Běžný účet (EUR) (listopad): předchozí: 10.3B
08:00 Obchodní bilance (listopad): odhady: 12.0B, předchozí: 11.6B
12:00 Průmyslová produkce (m-m, sezónně očištěno) (listopad): odhady: -0.5%, předchozí: 0.8%
12:00 Průmyslová produkce (r-r, očištěno o počet pracovních dnů) (listopad): odhady: 4.0%, předchozí: 4.1%

Eurozóna

10:30 Index investorské důvěry Sentix (leden): předchozí: -24.0

Popis trhu

Negativní sentiment na trhu dnes převážil nad dobrými makrodaty z amerického trhu práce. Data o podnikových objednávkách v Německu dnes ovšem poukázala na výrazný listopadový propad. Zisky si připisuje K+S (SDF +1,38 %, 36,615 EUR) či utilita RWE (RWE +1,37 %, 28,41 EUR). E.ON odpolední zisk neudržel a je u nuly. Výraznou ztrátu si pak připisuje i Deutsche Bank (DBK -3,45 %, 27,00 EUR). Ta kvůli obnovenému tlaku na finanční sektor odepsala za první týden přes 8 %. Oslabují i akcie Allianz (ALV -1,48 %, 73,75 EUR) či Munich Re (MUV2 -1,42 %, 93,23 EUR).

Podnikové zprávy

Volkswagen (VOW3) dnes zveřejnil záměr postavit v Číně další továrnu na výrobu automobilů s kapacitou 300 000 vozidel ročně. Projekt by měl být dokončen do konce roku 2014. Do konce roku 2014 by tak chtěla automobilka mít v Číně díky investičnímu programu kapacitu 3 ml. vozidel ročně. Volkswagen v oblasti působí v rámci joint venture s FAVV-Volkswagen a Shanghai Volkswagen. V roce 2011 se v Číně prodalo 1,72 ml. vozidel Volkswagen.

USA

Hlavní zprávy

Počet pracovních míst mimo zemědělství v prosinci vzrostl o 200 tis. při odhadech 150 tis. a předchozích 100 tis. (revize z 120 tis.).
Počet pracovních míst v soukromém sektoru v prosinci vzrostl o 212 tis. při očekávání 175 tis. a předchozích 120 tis. (revize z 140 tis.).
Počet pracovních míst ve výrobním sektoru v prosinci vzrostl o 23 tis. při odhadech 5 tis. a předchozích 1 tis. (revize z 2 tis.).
Míra nezaměstnanosti byla v prosinci 8,5 % při očekávání 8,7 %. Listopadová míra nezaměstnanosti byla 8,7 % (revize z 8,6 %).
Míra podzaměstnanosti (U6) byla v prosinci 15,2 % po listopadových 15,6 %.
Průměrná hodinová mzda všech zaměstnanců v prosinci meziměsíčně vzrostla dle očekávání o 0,2 % po předchozí stagnaci (revize z -0,1 %).
Průměrná hodinová mzda všech zaměstnanců v prosinci meziročně vzrostla dle očekávání o 2,1 % po předchozím růstu o 1,9 % (revize z 1,8 %).
Průměrný počet odpracovaných hodin za týden všech zaměstnanců byl v prosinci 34,4 h. při odhadech 34,3 h. a listopadových 34,3.

Očekávané události

21:00 Spotřebitelské úvěry (listopad): odhady: 7.000 mld. USD, předchozí: 7.645 mld. USD

Výsledková sezóna

Alcoa

Popis trhu

Ani lepší než očekávaná makrodata z amerického trhu práce nedokázala v závěru týdne přimět akciové indexy k růstu. Na zámoří tak zřejmě dopadají nepříznivé zprávy z Evropy (největší propad německých továrních objednávek za poslední 3 roky). Po včerejší bankovní rally, která byla přiživená údajnými zprávami o připravovaném programu na refinancování hypoték v objemu 1 bil. USD !-dnes ovšem dementovaném- si bankovní tituly odepslaly část zisku. Akcie BAC ztratily -2% pod 6,20 USD, v červených číslech zakončily GS či MS. Před pondělními výsledky si odepsala také Alcoa (-2,1%). Naopak zvýšené doporučení pro J.C. Penney od Macquarie z neutral na outperform posílá jeho akcie výše +3%. Dařilo se také další firmě závislé na spotřebitelích největšímu světovému prodejci s elektronikou Best Buy, jehož akcie posílily přes +3%, když prosincové tržby dosáhly odhadu analytiků a firma zopakovala odhady zisku pro letošní rok. Celkově si z indexů nejlépe vedl převážně technologický Nasdaq (+0,16%), naopak Dow Jones umazal -0,45%. Vstup do nového roku se každopádně americkým akciím povedl, když ve zkráceném týdnu zaznamenaly růst kolem +1,5%.

Podnikové zprávy

Producent hliníku Alcoa oznámil snížení tavící kapacity o 12 %. Alcoa tak reaguje na snižující se ceny kovů na globálních trzích. Toto opatření vyústí v jednorázový restrukturalizační náklad 155 až 165 ml. USD (15 až 16 centů na akcii), který bude zaúčtován ve čtvrtém kvartále a bude tak zřejmě znamenat první ztrátu za posledních devět kvartálů. Analytici dosud v průměru očekávali, že zisk společnosti bude ve čtvrtém kvartále 1 cent na akcii. Alcoa sníží produkci o 531 tisíc tun ročně.
Ceny hliníku se od srpna pohybují pod 2500 USD za tunu. Podle analytických odhadů je už na této úrovni zhruba čtvrtina celkové produkce ztrátová. Cena hliníku poklesla za poslední rok o 18 %, momentálně se 3-měsíční kontrakt obchoduje okolo 2036 USD za tunu.

Společnosti Barnes & Noble se včera podařilo šokovat investory, když snížila výhled zisků a oznámila úvahy o spin-off obchodu s digitálními knihami a čtečkami.
Společnost včera zveřejnila prodejní čísla divize Nook za takzvané prázdninové období, které označuje posledních 9 týdnů roku. Ačkoli se tržby zvýšily na meziroční úrovni o 70 %, prodeje produktu Nook Simple Touch nesplnily očekávání. Prodej digitálního obsahu, tedy e-knih či digitálních novin a aplikací, se zvýšil o 113 %.
Barnes & Noble nyní zvažuje, že by divizi Nook, která by letos měla vykázat asi 1,5 mld. USD tržeb, oddělil od zbytku společnosti. Ke spin-off ovšem nejenže nemusí dojít, společnost ani neoznámila časový plán či horizont pro oznámení rozhodnutí.
Společnost očekává, že ve fiskálním roce 2012, který končí 30. dubna, vykáže 7,0 až 7,2 mld. tržeb (předchozí odhad 7,4 mld. USD), zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací EBITDA bude mezi 150 a 180 ml. USD (předchozí odhad 250 ml. USD), a to právě kvůli horším prodejům Nook Simple Touch a dalším investičním výdajům . Čistá ztráta tak bude mezi 1,40 a 1,10 USD na akcii (průměrný odhad analytiků je ztráta 63 centů, předchozí odhad společnosti byla ztráta 50 centů).
Podle analytiků si společnost ukousla větší sousto, než nyní dokáže zpracovat. Na trhu čteček má podle odhadů I.H.S. iSuppli 13 % oproti 67 % Amazonu, který je reprezentován čtečkou Kindle. Rozdíl je ve velikostech těchto společností - Amazon.com je dle tržní kapitalizace více než stokrát větší společností. Trh čteček a s nimi spojeným elektronickým obsahem je velmi dynamický a Barnes & Noble musí vynaložit velké investice, aby udržel s Amazonem krok. Podle analytika Standard & Poor's Michaele Souerse si však Amazon.com může vývoj finančně dovolit, narozdíl od Barnes & Noble. Další překážkou pro čtečku Nook je dynamický růst tabletů, které mohou funkci čteček v mnoha ohledech zastat
Barnes & Noble také oznámil záměr expandovat během následujících měsíců do zámoří.

Světové ekonomiky pokračují v diskriminační politice, aby donutily Írán vzdát se svého jaderného programu. Evropští leadeři se v polovině týdne dohodli na tom, že přestanou od tohoto státu nakupovat ropu. Přidávají se i další státy. Čína již v tomto měsíci omezila dodávky zhruba na polovinu a rozšíří toto omezení i na únor, spíše se však spekuluje o tom, že se snaží získat si větší slevy. Japonsko o omezení uvažuje, aby tak podpořilo nové americké sankce zavedené na přelomu roku, které, pokud budou dotaženy do konce, budou znamenat, že žádná z amerických rafinérií nebude smět nakupovat íránskou ropu. Rychlost zavedení se diskutuje, USA se chtějí vyhnout poptávkovému šoku. Íránská měna rijál pokračuje v oslabování vůči americkému dolaru. Írán bude muset najít nové odběratele a zřejmě jim nabídnout i slevu, což bude v kombinaci s oslabující vlastní měnou znamenat další snížení příjmů.
Ačkoli se íránští představitelé opět neprodleně vyjádřili ve smyslu, že stát tyto sankce bez problémů přežije, ministr zahraničí projevil zájem pokračovat ve vyjednávání ohledně íránského jaderného programu.
Íránská vláda si momentálně nemůže ekonomické oslabení příliš dovolit. Parlamentní volby jsou již za dva měsíce a obyvatelé země jsou se současnými podmínkami velmi nespokojení. Vláda dosud potlačovala nepokoje silou, jako tomu bylo nspříklad v roce 2009 po prezidentských volbách. Nyní ovšem takzvané „arabské jaro" ukázalo na slabost místních autoritářských režimů a íránská vláda nemá důvod se podobného vývoje neobávat.
Představitelé eurozóny se zatím nedohodli, odkdy bude embargo na dovoz ropy platit, předpokládá se ale, že se bližší informace dozvíme po setkání ministrů zahraničí ke konci měsíce.

Wells Fargo snižuje doporučení pro Goldman Sachs na „market perform" z předchozího „outperform".

JPMorgan snižuje cílovou cenu pro akcie Goldman Sachs na 120 USD z předchozích 145 USD, doporučení ponechává na „overweight".

Macquarie zahajuje pokrývání akcií Zynga s cílem 9 USD a doporučením „neutrální".

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení