V čele prodávajících insiderů stojí Bill Gates

31.12.2004 12:10

V čele prodávajících insiderů stojí Bill Gates

Agentura Bloomberg uvádí, že obchody tzv. insiderů (tj. osob majících přístup k důvěrným informacím – nejčastěji se jedná o majitele společností či vrcholové manažery) jsou považovány za jeden z dobrých indikátorů budoucího vývoje ceny akcií dané společnosti. V uplynulém roce převážily na trhu prodeje, která meziročně vzrostly o 20%, zatímco nákupy vzrostly jen o 13%. Někteří skeptici k tomuto faktu přistupují jako k signálu, že akcie nečeká příliš dobrý rok a že insideři prodávají své podíly v obavách z budoucího poklesu jejich ceny, což může odrážet snížený růst zisků po zvýšení úrokových sazeb.
K hlavním prodejcům patřili letos B.Gates (Microsoft, prodej za $2,2mld), Michael Dell (DELL, prodej za $1,18mld) a L.Ellison (Oracle, prodej za $1,03mld). Akcie DELL v letošním roce posílily o 24% a ORCL po propadu v souvislosti s potížemi kolem akvizice PSFT si díky vyřešení této situace a velmi dobrým výsledkům hospodaření v závěru roku celoročně připsaly 4,9%.
Komplexnější pohled nás nutí zamyslet se nad důvodem prodejů držených akcií. Důvodem nemusí být vždy jen očekávání poklesu ceny akcií či nedůvěra v další vývoj společnosti, ale insideři často potřebují zpeněžit své akciové podíly za účelem koupi domů či diverzifikace portfolií. Mnohem lepším indikátorem jsou proto nákupy. Ty, jak jsme uvedli, dosáhly meziročně růstu o 13%.
Agentura Bloomberg provedla průzkum mezi 14 analytiky WallStreet o názoru na vývoj indexu S&P500 v příštím roce. Dle jejich predikcí by měl index přidat 2,5% a tempo růstu zisků by se mělo snížit z letošních 19,2% na 10,5%. Dle těchto predikcí by měl být příští rok ještě výrazně horší, než rok 2004.
Ačkoli lze insider obchody brát do určité míry jako možný indikátor dalšího vývoje, stále se jedná spíše jen o psychologickou záležitost. Důvody prodejů zůstávají neznámé a hlavním faktorem, který udává směr trhu je především tržní sentiment. Prodeje obrovských balíků akcií krátkodobě způsobují pokles jejich ceny, ale za aktuálního stavu ekonomiky nehodnotíme tento stav jako extrémně nebezpečný.