Komerční banka - projekce hospodaření za 3Q 2016
Komerční banka zveřejní výsledky svého hospodaření za třetí čtvrtletí 2016 ve čtvrtek 3. 11. 2016 před otevřením trhu. Konferenční hovor pro analytiky a investory se uskuteční ve stejný den od 14:00 středoevropského času. KB zaznamená dle naší projekce meziroční nárůst čistého zisku o 16 % zejména z titulu zaúčtování jednorázového výnosu (727 mil. Kč) z prodeje 80% podílu v dceřiné společnosti Cataps.
Čisté úrokové výnosy zaznamenaly dle naší projekce ve 3Q 16 mírný meziroční pokles o 1 % při úrovni 5,29 mld. Kč. Růst obchodních objemů banky by měl částečně kompenzovat očekávaný mírný pokles čisté úrokové marže. Objem úvěrů Komerční banky vzrostl za 3Q 16 meziročně dle našeho odhadu o 8-9 %.
Poplatkové výnosy KB předpokládáme ve 3Q 2016 meziročně slabší o cca 0,7 % na úrovni 1,7 mld. Kč. Nepříznivým trendem pro KB zůstává komoditizace bankovních produktů s tlakem na ceny základních bankovních služeb. Naopak růst objemu nebankovních aktiv ve správě by měl tlumit pokles poplatkových výnosů banky.
Na úrovni jádrových výnosů KB by se měla od 3Q 16 pozitivně projevit plná konsolidace akvírované společnosti PSA FINANCE. V červenci letošního roku dokončila dceřiná společnost KB ESSOX akvizici společností PSA FINANCE Česká republika (objem aktiv 2,9 mld. Kč) a PSA FINANCE SLOVAKIA (1,8 mld. Kč). KB drží ve společnosti ESSOX cca 51% podíl a obě převzaté společnosti jsou od 2H16 plně konsolidovány v účtech KB.
Předpokládáme, že blížící se ukončení intervenčního režimu ze strany ČNB vedlo v 3Q 16 k vyšší poptávce korporátní klientely KB po produktech měnového zajištění. Výnosy z finančních operací a ostatní výnosy očekáváme za 3Q 16 v souhrnné výši 755 mil. Kč (+23 % r/r).
Provozní náklady KB projektujeme meziročně nižší o 3 % při úrovni 3,31 mld. Kč. Předpokládaný meziroční růst osobních nákladů KB o 2-3 % by měl být kompenzován poklesem v ostatních nákladových kategoriích banky. Provozní zisk KB by tak měl dle naší projekce dosáhnout 4,43 mld. Kč, což by znamenalo jeho meziroční nárůst o 4,6 %.
Odhad hospodářských výsledků Komerční banky za 3Q 2016 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč | 3Q 2016 Odhad Fio | Konsensus 3Q 2016 | Fio /3Q 2015 (%) | 3Q 2015 |
Čisté úrokové výnosy | 5 288 | 5 194 | -0,9% | 5 334 |
Poplatky a provize |
1 701 | 1 714 | -0,6% | 1 712 |
Ostatní výnosy | 755 | 809 | +23% | 613 |
Čisté provozní výnosy | 7 744 | 7 716 | 1% | 7 659 |
Provozní náklady | (3 310) | (3 288) | -3,3% | (3 423) |
Provozní zisk | 4 434 | 4 428 | +4,6% | 4 236 |
Náklady rizika | (520) | (515) | +60% | (324) |
Čistý zisk | 3 768 | 3 613 | +16% | 3 245 |
Management banky ve svém výhledu pro letošní rok očekává náklady na riziko při 30 – 40 b.b. průměrného klientského úvěrového portfolia. Tvorba rezerv a opravných položek k rizikovým úvěrům dosáhla ve 3Q 16 dle našeho odhadu (v rámci uváděného intervalu) absolutní výše 520 mil. Kč.
Komerční banka zaúčtuje ve 3Q 16 v rámci položky „Zisk z majetkových účastí“ jednorázový výnos (727 mil. Kč) z prodeje 80% podílu ve společnosti Cataps, s.r.o. Aktivity této dceřiné společnosti KB (akceptace plateb kreditními a debetními kartami) dosud přispívaly k celkovým konsolidovaným výnosům KB cca jedním procentem.
Čistý zisk Komerční banky očekáváme za 3Q 16 na úrovni 3,77 mld. Kč, což by představovalo jeho 16% meziroční nárůst. Náš odhad čistého zisku KB je v porovnání s konsensuálním odhadem analytiků při 3,61 mld. Kč nepatrně optimističtější.
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Komerční banka: Trigon Dom Maklerski zvyšuje cílovou cenu na 940 Kč se změnou doporučení na "hold"
- Prezentace z webináře k akciím Komerční banky a ČEZ
- Pozvánka na WEBINÁŘ s analytiky Fio banky o analýzách akcií Komerční banky a ČEZ
- Komerční banka zahájila jednání s Prahou o prodeji budovy (+komentář analytika)
- Dividenda Komerční banky v roce 2024 a dalších letech (+komentář analytika)
Nejnovější:
- Tesla reportovala dle analytiků lepší čísla za 1Q, než se trh obával
- Německo: Index IFO podnikatelského klimatu v dubnu na 89,4 b. při očekávání 88,8 b.
- Vývoj měn komodit: Zemní plyn (+0,86 %), měď (+0,65 %), pšenice (-0,58 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 25,24
- Americký senát včera schválil balík pomoci pro Ukrajinu, Tchaj-wan a Izrael (+komentář analytika)
- Frankfurt v úvodu roste, Infineon roste pod pozitivním sentimentem v polovodičovém průmyslu
- Pražská burza otevírá v zeleném, dnes se koná valná hromada Komerční banky, zítra reportuje Moneta
- ČR: Index spotřebitelské důvěry v dubnu na 103,8 b. při očekávání 101,1 b.
- Asijské akcie zaznamenaly růst tažen technologickým sektorem
- Akciový výhled