Výnosy dlouhodobých státních dluhopisů ČR na nových historických minimech
Výnosy státních dluhopisů ČR na dlouhých splatnostech se posunuly v uplynulých dnech na nová historická minima pod vlivem vnějšího prostředí a omezené emisní aktivitě ze strany MF ČR. Výnos 10letého státního dluhopisu ČR na středové ceně se tak dostal mírně pod úroveň 0,25%. Při porovnání vývoje 10letého výnosu ČR a SRN za poslední rok (i déle) je vidět, že český výnos se po dlouhou dobu neobchodoval s žádnou nebo relativně malou prémii či dokonce s nižším výnosem, přestože rating německého státu je AAA. Od druhé poloviny března tedy došlo ke zreálnění situace a směr vývoje českého a německého 10letého státního dluhopisu se krátkodobě rozešly. Zatímco 10letý výnos ČR částečně korigoval předchozí poklesy, výnos bundu dále klesal. Především turbulence na finančních trzích v červnu umocněné Brexitem poslaly výnos německého bundu, který sloužil jako bezpečný přístav, poprvé v historii do záporu a to téměř k -0,20%. V té době se naopak nůžky mezi výnosem dluhopisu ČR a SRN rozevřely příliš a nyní se uzavírají tím, že německý výnos stoupl z historických minim a naopak český postupně prohlubuje minima.
Porovnání vývoje výnosu státních 10letých dluhopisů ČR x SRN, zdroj: Bloomberg
Ve střední části výnosové křivky ČR se historická minima prozatím pouze dorovnávají. Poptávaný je i krátký konec výnosové křivky, který silné nákupy především zahraničních investorů stlačily hlouběji do negativního teritoria. Nicméně ještě výraznější záporné výnosy na krátkém konci výnosové křivky jsme mohli vidět v prosinci 2015.
Aktuální výnosová křivka státních dluhopisů ČR, zdroj: Bloomberg
Josef Dudek, makléř, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- Index S&P klesl o 0,46 %
- Na zámořských trzích akcie oslabují, META -11 %
- Frankfurtská burza uzavřela ve ztrátě, Deutsche Bank uzavřela po výsledcích v zeleném
- Výsledky Royal Caribbean za 1Q překonaly očekávání, společnost rovněž navyšuje výhled
- Pražská burza klesala, Moneta na pražské burze naposledy s dividendou
- Caterpillar spolu s výsledky za 1Q uvedl, že ve 2Q očekává meziročně nižší výnosy
- USA: Pokračující prodeje domů meziměsíčně vzrostly o 3,4 % při očekávání růstu o 0,4 %
- Colt CZ zveřejnil výroční finanční zprávu za rok 2023
- Americké indexy otevírají v záporných hodnotách
- Altria reportovala za 1Q výsledky v souladu s očekáváním a potvrdila celoroční výhled