Jak si vede Kofola na polské burze?

21.8.2013 16:50, KFL

6. srpna uplynulo 10 let od IPO Kofoly ve Varšavě.

Kofola je u nás pro svoji tradici velmi známou značkou. Jak moc můžeme litovat, že vedle našich restaurací nezakotvila také na naší burze?

Hlavní fakta o akciích

Primární úpis akcií společnosti Kofola proběhl 6. srpna 2003 ve Varšavě. Akcie se tehdy upisovaly za 21 PLN. Od té doby si tedy akcie připsaly rovných 100 %. Majoritním vlastníkem je řecká rodina Kostase Samarase. Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 1 mld. PLN.

Od začátku roku si akcie (KFL) připsaly 52,73 %, zatímco index WIG posílil jen o 4,11 %. Nutno však dodat, že jde o velmi nelikvidní titul, když průměrný denní zobchodovaný objem za poslední 3 měsíce činí pouhých 100 ks.

Dividendu společnost vyplácí od roku 2004 s výjimkou let 2005 a 2008. Za loňský rok vyplatí společnost 0,89 PLN na akcii, což k dnešnímu dni představuje výnos 2,1 % na akcii. Rozhodným dnem, kdy jsou akcie naposledy obchodovány s nárokem na tuto dividendu, bylo stanoveno 19. září.

Výsledky za druhý kvartál letošního roku by měla společnost zveřejnit 27. srpna. V předchozím kvartálu reportovala ztrátu ve výši 0,198 PLN na akcii při tržbách na úrovni 214,1 mil. PLN. Celkové tržby za loňský rok dosáhly na 1 mld. PLN a zisk na 1,08 PLN na akcii.

Ukazatel P/E, který poměřuje současnou cenu akcie s jejími zisky za předchozí rok vztaženými k jedné akcii, pro Kofolu nevyznívá v dobrém světle. Hodnota ukazatele na úrovni 47,79 není ideální při srovnání s americkou Coca Colou (19,03) nebo Pepsi (18,34). Pro společnost nehovoří ani skutečnost, že agentura Bloomberg neeviduje žádné odhady analytiků pro nadcházející výsledky hospodaření ani žádné analytické doporučení pro tento titul.

Kofola v posledních letech dokázala generovat hotovost postačující na krytí kapitálových investic (CAPEX) i výplatu dividend pro investory. V loňském roce dosáhl provozní cash flow na 164,32 mil. PLN, zatímco CAPEX činil 67,29 mil. PLN a na dividendách bylo vyplaceno 23,29 mil. PLN. Přesto společnost hospodaří s poměrně značným zadlužením. V prvním kvartálu letošního roku přesáhl celkový dluh 275 mil. PLN.

Vznik nápoje na pokyn z nejvyšších politických míst

Sycený nealkoholický nápoj pod názvem Kofola vznikl v Československu v roce 1959 především jako alternativa k tehdy nedostupným nápojům Coca-Cola nebo Pepsi.
Národní podnik Spojené farmaceutické závody dostal roku 1957 z nejvyšších politických míst úkol zajistit vývoj a výrobu nealko nápoje, který bude schopen nahradit západní imperialistické nápoje kolového typu. Tým z Výzkumného ústavu léčivých rostlin v Praze pod vedením docenta Blažka v roce 1959 úspěšně zakončil vývoj originálního sirupu KOFO. Z této směsi bylinných a ovocných extraktů s obsahem kofeinu se následně vyráběla sycená, osvěžující limonáda - Kofola. Původně zamýšlený název Kofocola byl příliš dlouhý a znamenal by problémy s ochrannou známkou.

„Když ji miluješ, není co řešit"

Pro Kofolu znamenala útlum sametová revoluce, která otevřela dveře na československý trh zahraničním značkám. Kofole pomohla až mediální kampaň zaměřená na mladé a moderní publikum založená na sloganu „když ji miluješ, není co řešit".

Akcie (KFL) dnes stagnují na 42 PLN.

Zdroj: Kofola, Bloomberg, wikipedia

Rudolf Plachý, Fio banka, a.s.