Denní report - úterý 07.07.2015

7.7.2015 22:29

ČR: Finanční emise stáhly pražskou burzu do záporu, SRN: Německé akcie hluboko v červeném, USA: Americké akcie kompletně smazaly ztráty a uzavřely se ziskem

Pražská burza

Hlavní  zprávy

Stavební výroba (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 11,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 10,2 %
Průmyslová výroba (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 2,0 %
očekávání trhu: 3,4 %
předchozí hodnota: 4,3 %
Maloobchodní tržby (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 7,9 %
očekávání trhu: 5,3 %
předchozí hodnota: 6,4 %
Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) (květen):
aktuální hodnota: 5,4 %
očekávání trhu: 5,2 %
předchozí hodnota: 6,0 %

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (3. července): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: -4,7 %

16:30 Změna zásob surové ropy podle EIA (3. července): očekávání trhu: -750 tis., předchozí hodnota: 2386 tis.

16:30 Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (3. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: 123 tis.

16:30 Změna zásob benzínu podle EIA (3. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: -1757 tis.

Popis trhu

Pražská burza v úvodu zkráceného obchodního týdne oslabila o -1,33% na 969 bodů. Stalo se tak poté, co západoevropské trhy klesly již včera po řeckém NE v referendu a negativní sentiment na globálních akciových burzách setrval i dnes. V čele ztrát na pražské burze byly především rakouské finanční emise, když Erste Bank odepsala -3,76% na 675 Kč a Vig -2,51% na 821 Kč. Nakonec prodejnímu sentimentu neodolala ani defenzivnější Komerční banka, která oslabila o -1,85% na 5 300 Kč. Od ještě větších ztrát ochránil index PX růst akcií Čezu (568 Kč +1,30%). Bylo to určitým překvapením, jelikož energetické tituly na okolních burzách zaznamenávají poklesy, v souvislosti s propadem cen ropy a dalších komodit. Nicméně dlouhodobý prodejce prodával dnes energetickou emisi s menší intenzitou a naopak od openu se objevila silná nákupní objednávka. Unipetrol posílil o +1,14% na 160 Kč poté, co dnes reportoval rekordní petrochemické marže za červen.

Podnikové zprávy

Unipetrol

Rafinérská marže společnosti Unipetrol v červnu vzrostla na 5,9 USD/barel, kombinovaná petrochemická marže na nové maximum 949 EUR/t. V obou sektorech Unipetrol následuje tržní trend.

 

Rafinérská marže společnosti Unipetrol v červnu vzrostla na 5,9 USD/barel po květnovém poklesu na 4,6 USD/barel.

Rafinérská marže za celý 2Q dosáhla 5,3 USD/barel (1Q: 5,5 USD/b, 2Q14: 0,5 USD/b).

Pokračující růst společnost Unipetrol zaznamenala i v petrochemii, ve které její kombinovaná petrochemická marže vzrostla na rekordních 949 EUR/tuna. Dařilo se olefinům (408 EUR/t) i polyolefinům (541 EUR/t).

Ve druhém čtvrtletí kombinovaná petrochemická marže vzrostla na 871 EUR/t (1Q: 611 EUR/t, 2Q14: 627 EUR/t), především díky růstu marže z polyolefinů (2Q: 500 EUR/t, 1Q: 322 EUR/t, 2Q14: 274 EUR/t). Marže z olefinů ve 2Q vzrostla na 371 EUR/t (1Q: 289 EUR/t, 2Q14: 353 EUR/t).

Třetí graf zobrazuje vývoj rafinérských marží společnosti PKN Orlen a skupiny MOL a Slovnaft, které své marže zveřejnily v minulém týdnu.

Zveřejněné provozní výsledky za 2Q naznačují zlepšení i finančních výsledků, které Unipetrol zveřejní 23. července.

Německo

Hlavní zprávy

Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (květen):
aktuální hodnota: 0,0 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0,9 % / revize: 0,6 %
Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (květen):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 2,6 %
předchozí hodnota: 1,4 % / revize: 1,1 %

Očekávané události

Popis trhu

Německé akcie končí i druhou seanci nového týdne v červených číslech. Prodejní náladu živily jednak obavy z dalšího vývoje okolo předluženého Řecka, které v nedělním referendu odmítlo návrh dohody s oficiálními věřiteli, a dále pak propad cen komodit a splaskávající akciová bublina v Číně. Index DAX uzavřel se ztrátou 1,96% na 10 677 bodech. Nedařilo se zejména výrobci hnojiv K+S (SDF -5,0%), ocelářskému ThyssenKruppu (TKA -4,6%) a Commerzbank (CBK -3,7%). Prodejní náladě naopak nejlépe vzdoroval zdravotnický Fresenius (FRE +0,8%), výrobce čistících prostředků Henkel (HEN3 +0,6%) a Deutsche Boerse (DB1 -0,2%).

Podnikové zprávy

USA

Hlavní zprávy

Obchodní bilance (květen):
aktuální hodnota: -$41,87 mld.
očekávání trhu: -$42,75 mld.
předchozí hodnota: -$40,90 mld. / revize: -$40,7 mld.

Nové pracovní pozice JOLTs (květen):
aktuální hodnota: 5363
očekávání trhu: 5300
předchozí hodnota: 5376; revize: 5334

Ekonomický optimismus IBD/TIPP (červenec):
aktuální hodnota: 48,1
očekávání trhu: 48,9
předchozí hodnota: 48,1

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (3. července): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: -4,7 %

16:30 Změna zásob surové ropy podle EIA (3. července): očekávání trhu: -750 tis., předchozí hodnota: 2386 tis.

16:30 Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (3. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: 123 tis.

16:30 Změna zásob benzínu podle EIA (3. července): očekávání trhu: 0 tis., předchozí hodnota: -1757 tis.

Popis trhu

Americké akcie v závěru seance kompletně vymazaly výrazné ztráty, které utrpěly v první polovině seance a uzavřely v zelených číslech. Prodejní náladu zprvu živily obavy z dalšího vývoje okolo předluženého Řecka, které v nedělním referendu odmítlo návrh dohody s oficiálními věřiteli, a dále pak propad cen komodit a splaskávající akciová bublina v Číně. Hlavní akciové indexy nakonec posílily o 0,1 – 0,6%. Díky klesajícím komoditám se nedařilo sektoru základních materiálů (-0,3%). Rostly naopak utility (+2,5%), spotřebitelský sektor (+2,0%) a energetické firmy (+0,9%). Jak již bylo zmíněno, na komoditních trzích vládla červená barva. Oslabovalo zejména stříbro (-4,1%), měď (-2,7%) a sója (-2,9%). Prodávala se rovněž pšenice (-1,7%), zemní plyn (-1,0%) nebo zlato (-1,2%). Ropa (+0,6%) naopak úspěšně umazala původně téměř 3% ztrátu.

Podnikové zprávy

AMD

Výrobce čipů Advanced Micro Devices (AMD) včera v noci oznámil, že tržby budou výrazně nižší, než byl výhled za 2Q. Důvodem je slabší spotřebitelská poptávka po osobních počítačích. AMD zveřejní kvartální výsledky 16. července.

Konkurenční společnosti na tom nejsou s úpravou výhledů o moc lépe. Micron Technologies minulý měsíc zveřejnil, že tržby budou horší, než je očekávání analytiků. Na druhé straně AMD přiznalo, že ztratil část tržního podílu ve prospěch společnosti Intel.

Tržby AMD se podle společnosti budou pohybovat kolem 947 mil. dolarů, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají 1 mld. dolarů. Kvartální tržby budou pravděpodobně menší než 1 mld. dolarů poprvé za 10 let.

Zprávy z ropného trhu:

Včera se cena ropy propadla nejvíce od února, Benchmark Brent včera klesnul o 6 % pod 57 dolarů za barel. Z ročních maxim 69 dolarů se tedy jedná o více než 18% propad.  Ropa WTI za posledních 10 dní klesla z 61 dolarů k 52 dolarům.Je několik důvodů, proč cena ropy tak výrazně klesá.

Dohoda o íránském jaderném programu

Trh očekává, že se světové mocnosti dohodnou s Íránem ohledně jaderného programu. Zrušily by se tak ekonomické sankce, které výrazně omezují export íránské ropy. Prozatím není jisté, kdy se sankce zruší, ale očekává se, že by Írán mohl zvýšit export ropy o 800 tisíc barelů denně.

Podle řady analytiků export ropy se výrazně zvýší až v příštím roce. Proto se více hovoří o 40 mil. barelech ropy na tankerech, které by Írán mohl po zrušení sankcí poslat na trh, a tím výrazně snížit cenu ropy.

Klíčové u jednání s Íránem je tedy načasování zrušení sankcí. 30. června se mocnosti již měly dohodnout a přednést dohodu veřejnosti, nicméně došlo k posunutí termínu na 7. července. Dnes je pravděpodobné, že se termín opět posune. Pokud se termín posune i po 9. červenci, tak americký kongres bude mít 2 měsíce na vyjádření místo 1 měsíce. Je proto otázka, jak cena ropy bude reagovat, protože íránská ropa je z velké části v ceně započítána.

Na druhé straně v případě okamžitého zrušení sankcí, lze naopak očekávat pokles cen ropy. Analytici ale upozorňují, že v případě zrušení sankcí s výraznějším odkladem by cena ropy mohla reagovat růstem.

Řecká krize

Pokles ekonomiky v Řecku nemá dopad na poptávku po ropě, ale i zde obchodníci s ropou sledují vývoj řecké krize. Důvodem je dopad na měnový trh. Posilující dolar má tendenci ceny komodit oslabovat, protože komodity jsou dražší pro nedolarové zákazníky.

Produkce ropy z břidlic v USA

Řada analytiků varovala před prudkým poklesem americké produkce ropy z břidlic kvůli nízkým cenám. Ačkoliv produkce ropy z břidlic klesá, tak se jedná o jednotky procent. Minulý týden se dokonce obrátil 6 měsíční trend v poklesu aktivních ropných vrtů. Společnost Baker Hughes v pátek oznámila, že se počet ropných vrtů zvýšil o 12. Prozatím se jedná jen o jedno číslo, ale je možné, že jsme u počtu ropných vrtů dosáhli dna.
EIA zveřejnila, že celková produkce ropy v USA za měsíc duben přesáhla 9,7 mb/d, což je rekordní hodnota od roku 1971.

Zásoby ropy podle EIA minulý týden rostly

Trh byl rovněž překvapen rostoucími zásobami ropy v USA. Důvodem nebyla ale výrazná změna v produkci nebo poptávce po ropě. Zásoby vzrostly kvůli výrazně vyšším importům ropy. Podle některých analytiků důvodem byla tropická bouře v Mexickém zálivu, která zpozdila tankery, které poté přijely v jeden čas. Je proto vhodné sledovat další čísla ze zásob ropy, protože jedno číslo nemusí znamenat nastolení trendu. V létě zpravidla zásoby ropy klesají, protože je nejvyšší poptávka po ropě kvůli minimálním odstávkám rafinérií.

Hedgeové fondy již několik týdnů snižují sázky na růst cen ropy

Růst cen ropy od letošního března byl z části způsoben tím, že hedgeové fondy výrazně omezily sázky na pokles cen ropy a zvýšily sázky na růst. Do května fondy držely v čisté dlouhé pozici ve futures a opcích 289 mil. barelů ropy. Od té doby do minulého týdne se sázky snížily na 200 mil. barelů.

Očekávání slabší poptávky na podzim a vyšší produkce z Kanady

Podzim bude podle všeho zajímavý pro ropu, protože se zvýší kanadská produkce ropy kvůli návratu části produkce z letních odstávek. Podle Morgan Stanley by se produkce z Kanady měla zvýšit o 600 tisíc barelů denně. Zvýší se tak importy do USA, což stlačí spotovou cenu WTI níže, protože se zvýší náklady na přepravu ropy. Vyšší náklady musí překupníci ropy zaplatit, proto producenti budou nuceni prodávat ropu s vyšším diskontem.

Dalším důvodem jsou podzimní odstávky amerických rafinérií, o kterých jsme psali zde.

Fio banka, a.s.
Prohlášení