27.11.2015 19:51

ČR: V Praze opět v závěru týdne pokles, SRN: Německá burza dnes zakončila bez výrazné změny, USA: Americké akcie se po dni volna držely blízko nuly

Pražská burza

Hlavní zprávy

HDP (q-q) (3Q - předběžný):
aktuální hodnota: 0,5 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,5 %

HDP (y-y) (3Q - předběžný):
aktuální hodnota: 4,5 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 4,3 %

Očekávané události

10:00 Měnová zásoba M2 (y-y) (říjen): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 7,7 %

Popis trhu

Pražská burza završila nepodařený týden další ztrátovou seancí. Index PX sice v úvodu týdne atakoval hranici 1000 bodů, dlouhého trvání to však nemělo a postupně se hodnota vrátila pod hranici 980 bodů. Na závěr týdne index oslabil o 0,41% a končil na 977,58 bodech. Pojišťovna VIG, jakožto nejztrátovější titul tohoto týdne (bez NWR -33%), oslabovala i dnes a zakončila den se ztrátou 1,09% na 725 Kč. Snižování cílových cen po nevydařených výsledcích pokračovalo i dnes, průměrná cílová cena dle agentury Bloomberg však zůstává vysoce nad úrovní současného kurzu a nabízí více jak 25% potenciál. V posledních dnech se nedařilo příliš Erste Group, navzdory růstu zahraničních trhů, a negativní výkonnost titul předvedl i dnes. Kurz oslabil o 0,9% a ve Vídni se pohyboval na krátkodobě důležité hranici 28 EUR. Proti trhu šla Komerční banka, která při jednom z největších objemů (89 mil. Kč) na trhu posílila o 0,79%. Ještě větší objem si připsaly akcie O2 a staly se po delší době nejobchodovatelnějším titulem na našem trhu. Kurz posílil o 0,97% na 261 Kč. Fortuna v průběhu dne oslabovala až do blízkosti 77 Kč, ceny výrazněji pod 80 Kč však opět přilákaly kupce a titul se vrátil rychle nad tuto metu. Závěrečná aukce vrátila kurz opět o něco níže a oslabil nakonec o 1,3%. Společnost Stock Spirit po close na našem trhu snížila výhled, což bude ovlivňovat obchodování v pondělí.

Podnikové zprávy

Likérka Stock Spirits Group oznámila snížení výhledu, akcie se v Londýně propadly o 25 %

Producent alkoholickách nápojů Stock Spirits Group oznámil snížení celoročního výhledu EBITDA o přibližně 15 % kvůli výrazně nižším objednávkám za listopad. Akcie společnosti zareagovaly 25% poklesem na londýnské burze. Společnost nyní očekává celoroční zisk EBITDA, očištěný o vliv měnových kurzů, v rozmezí 50 až 54 mil. EUR, srpnový výhled počítal s 60 až 68 mil. EUR. Společnost zaznamenala výrazný pokles objednávek za listopad a neočekává, že by prosincové objednávky tento pokles vyrovnaly.

Společnost se již delší dobu potýká s problémy v Polsku, kde čelí agresivní cenové konkurenci po zvýšení spotřební daně. Spotřebitelé tak mění své návyky. Společnost uvedla, že ochucené vodky zaznamenaly větší než očekávaný pokles.

Při současném kurzu polského zlotého společnost očekává negativní vliv na výsledky ve výši přibližně 1 mil. EUR. Společnost uvádí kurz polské měny jako jedno z rizik pro následující rok.

Výsledky z dalších trhů, na kterých Stock Spirits Group působí, jsou v souladu s očekáváním.

Společnost také uvedla, že v průběhu listopadu refinancovala své aktivity. Flexibilnější financování by jí mělo přinést v roce 2016 významné snížení finančních nákladů, ačkoliv v roce 2015 očekává negativní vliv na úrovni čistého zisku ve výši 0,02 EUR na akcii kvůli bankovním poplatkům spojeným s předchozími dohodami. Hotovostní pozice společnosti je podle prohlášení i nadále silná.

Akcie v Londýně uzavřely se ztrátou necelých 25 % na 130 pencích. Zpráva byla zveřejněna po závěrečné aukci, akcie na pražské burze proto na zprávu zatím nestihly zareagovat.

Aktualizace: Doplněno o informace o refinancování.

 

ČEZ

Analytici z investiční banky HSBC dnes snížili cílovou cenu pro společnost ČEZ z 530 Kč na 490 Kč. Investiční doporučení bylo ponecháno beze změny u stupně „držet“.

VIG

Analytický dům Kepler Cheuvreux snížil cílovou cenu pojišťovací skupině Vienna Insurance Group na 37 EUR (1000 Kč) z 39 EUR (1054 Kč) při stávajícím doporučení „buy“.

Analytici Raiffeisen Bank snížili doporučení pro akcie pojišťovny Vienna Insurance Group na „hold“ z „buy“. Cílovou cenu stanovili na 30 EUR.

Erste

Analytický dům Keefe, Bruyette & Woods zvýšil cílovou cenu pro Erste Group Bank na 33 EUR (892 Kč) z 31 EUR (838 Kč) při stávajícím doporučení „outperform“.

Německo

Hlavní zprávy

Spotřebitelská důvěra GfK (prosinec):
aktuální hodnota: 9,3 b.
očekávání trhu: 9,2 b.
předchozí hodnota: 9,4 b.

Index importních cen (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,2 %
předchozí hodnota: -0,7 %

Index importních cen (y-y) (říjen):
aktuální hodnota:-4,1 %
očekávání trhu: -3,9 %
předchozí hodnota: -4,0 %

Eurozóna:

Ekonomická důvěra (listopad):
aktuální hodnota: 106,1
očekávání trhu: 105,9
předchozí hodnota: 105,9; revize: 106,1

Indikátor obchodního klimatu (listopad):
aktuální hodnota: 0,36
očekávání trhu: 0,45
předchozí hodnota: 0,44

Důvěra v průmyslu (listopad):
aktuální hodnota: -3,2
očekávání trhu: -2,1
předchozí hodnota: -2,0

Důvěra ve službách (listopad):
aktuální hodnota: 12,8
očekávání trhu: 12,0
předchozí hodnota: 11,9; revize: 12,3

Spotřebitelská důvěra (listopad - konečný):
aktuální hodnota: -5,9
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -6,0

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (říjen): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,0 %

08:00 Maloobchodní tržby (y-y) (říjen): očekávání trhu: 2,9 %, předchozí hodnota: 3,4 %

14:00 CPI (m-m) (listopad - předběžný): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,0 %

14:00 CPI (y-y) (listopad - předběžný): očekávání trhu: 0,4 %, předchozí hodnota: 0,3 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (listopad - předběžný): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,0 %

14:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (listopad - předběžný): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,2 %

Popis trhu

Index DAX zakončil o 0,24 % níže a za týden si připsal 1,71 % na 11 293,76 b. Index zakončil týden nad 200denním průměrem. V prosinci budou sledované změny monetární politiky ECB a FEDu. V rámci indexu se nejhůře dařilo akciím energetických společností RWE (RWE; -3,42 %) a E.ON (EOAN; -2,50 %). HSBC dnes oznámila, že očekává pokračující pokles cen elektřiny v příštích letech až na 25 EUR za MWh a zopakovala negativní výhled na energetický sektor ve střední Evropě. Nedařilo se ani akciím výrobce sportovního oblečení Adidas (ADS; -0,94 %).
V růstovém rally pokračoval výrobce polovodičů Infineon (IFX; +3,62 %), který včera po výsledcích posílil téměř o 13 %. V černých číslech zakončila i automobilka BMW (BMW; +0,64 %) a dodavatel automobilového průmyslu Continental (CON; +0,62 %).

Podnikové zprávy

Farmaceutická společnost Merck zvažuje prodej divize pro léčení alergií

Německá farmaceutická společnost Merck (MRK) zvažuje prodej aktiv divize pro léčení alergií. Podle zdrojů agentury Bloomberg je důvodem snížení dluhu. Před více než rokem společnost Merck koupila za 17 mld. dolarů Sigma-Aldrich Corp (více zde).

Divize je známa jako Allergopharma a prodejem by společnost mohla získat přibližně 600 mil. dolarů. Zájem by mohly mít farmaceutické společnosti a soukromé investiční fondy.

Proces je prozatím v počáteční fázi a společnost Merck může od potenciálního prodeje odstoupit.

Allergopharma se zaměřuje na diagnostiku alergií a léčení pacientů, aby jejich imunitní systém byl méně citlivý například na pyl.

Zástupce Merck se odmítl vyjádřit.

Finanční dluh se od konce prosince 2014 ke konci září 2015 zvýšil z 5,6 mld. na 10,3 mld. eur. Pro Meck je prioritou zachování investičního stupně ratingu. Podle analytika z Kepler Cheuvreux je společnost výrazně zadlužená a potřebují vyvinout více úsilí.

Počet lidí s alergií globálně roste a společnost Merck plánovala v příštím roce rozšířit produkci v Německu, aby se uspokojila poptávka.

Volkswagen

Analytici banky LBBW zvýšili doporučení automobilce Volkswagen na „buy“ z „hold“. Cílovou cenu zvýšili o 41 % na 156 EUR. Analytici banky LBBW zvýšili doporučení na základě nižších očekávaných nákladů na emisní skandál poté, co německý regulátor schválil softwarovou úpravu u 2litrových dieselových motorů a plán úprav 1,6litrových motorů. Náklady na tyto úpravy by podle analytiků LBBW měly dosáhnout 300 až 400 mil. EUR, méně než dříve očekávali.

Podle LBBW se dá očekávat „rozumné řešení“ také pro 2 mil. dotčených aut mimo Evropu, riziko vývoje v USA však zůstává. LBBW v základním scénáři očekává celkové škody ve výši 28,5 mld. EUR, její první odhad počítal s 47 mld. EUR.

Preferované akcie automobilky (VOW3) od minima po vypuknutí skandálu, tzv. Dieselgate, (92,39 EUR, závěr 2. 10.) posílily o přibližně 35 %

USA

Očekávané události

15:45 Chicago index nákupních manažerů (listopad): očekávání trhu: 54,0, předchozí hodnota: 56,2

16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (říjen): očekávání trhu: 1,0 %, předchozí hodnota: -2,3 %

16:30 Index výrobní aktivity dallaského Fedu (listopad): očekávání trhu: -11,0, předchozí hodnota: -12,7

Popis trhu

Index Dow Jones Industrial Average -0,08 % na 17798,49 b. Index S&P 500 +0,06 % na 2090,11 b. Index Nasdaq Composite +0,22 % na 5127,525 b. Americké akcie dnes otevřely v červeném, za které se v první polovině seance přesunuly do mírně kladných čísel. Ke konci seance se Dow Jones opět ponořil do červené pod tlakem poklesu společnosti Disney (DIS). Její akcie odepsaly 3 % poté, co společnost oznámila pokles počtu předplatných své kabelové televize, což mělo negativní vliv na další akcie mediálního sektoru. Nejvýraznější ztráty však zaznamenaly energetické společnosti, jejich subindex v rámci indexu S&P 500 uzavřel s 0,7% ztrátou. Ropa odepsala 2,7 %, zemní plyn dokonce 3,7 %. Akcie společnosti Southwestern Energy (SWN; -7,2 %), společnosti se zaměřením právě na tyto energetické komodity proto dnes předvedly nejhorší výkon v rámci S&P 500. Naopak se dařilo telekomunikačním (+0,5 %) a finančním společnostem (+0,3 %). Největší zisky si připsala biotechnologická společnost Illumina (2,8 %), dařilo se také maloobchodní společnosti Kroger (KR), která z „nákupní horečky“ slevového Black Friday vytěžila 2,3 % v podobě akciového růstu. Další výraznější zisky však společnosti během dnešní zkrácené, poprázdninové seance nezaznamenaly.

Podnikové zprávy

Apple chce v Číně do února příštího roku spustit službu pro mobilní platby

Technologická společnost Apple plánuje v Číně do února příštího roku spustit službu Apple Pay, která umožňuje mobilní platby. Společnost se nedávno dohodla se čtyřmi velkými bankami, které mohou poskytnout propojení uživatelů Apple Pay se svými běžnými účty.

Nicméně Apple Pay by mohl mít nadále problémy s regulatorními úřady.

Kolik si Apple bude účtovat za platby je stále předmětem diskuzí. V USA Apple stanovil poplatek 0,15 % z objemu transakce kreditních karet a 0,5 centu pro debetní operace.

Služba Apple Pay je funkční na posledních modelech iPhone 6 a 6S. Metoda placení je založena na technologii, která umožňuje bezkontaktně propojit mobil se čtečkou v obchodech. Uživatelé dokončí obchod skenováním jejich prstu na mobilu.

Prodeje iPhonů v Číně včetně Hong Kongu a Tchaj-wanu se ve 3Q meziročně zvýšily o 87 %.

Apple Pay byla spuštěna v minulém roce a současně funguje v USA, Velké Británii, Kanadě a Austrálii. Podle Wall Street Journal je CEO Applu Tim Cook v blízkém kontaktu s úřady čínské vlády a veřejně řekl, že by rád, aby služba Apple Pay v Číně byla funkční co nejdříve.

Vstup pro Apple Pay na čínský trh nemusí být lehký. Ačkoliv trh elektronických plateb rychle roste, tak v Číně je monopolně ovládán státní společností UnionPay provozující platby přes kreditní a debetní platby. Na trh by rády vstoupily i společnosti MasterCard a Visa.

V soukromém sektoru je u elektronických plateb dominantním hráčem Alipay, který provozuje Alibaba Group Holding. Významným hráčem je rovněž Tenpay, který je provozován Tencent Holdings. Alipay ve 2Q ovládal 45 %, zatímco Tenpay téměř 19 % podle údajů výzkumné společnosti Analysys.

Společnost Apple mohla mít zájem na spolupráci s některými partnery. Loni CEO Alibaba Jack Ma oznámil, že se zajímal o spolupráci s Applem ohledně finančních plateb.

Komodity

Zlato

Cena zlata míří k šestému týdennímu poklesu v řadě

Cena zlata nadále klesá a míří tak k šestému týdennímu poklesu v řadě. Cenu zlata negativně ovlivňuje očekávání zvýšení sazeb americkou centrální bankou FED. Silnější dolar obecně snižuje cenu komodit. Pokud se cena zlata dnes neobrátí, tak by se jednalo o nejdelší pokles ceny od letošního srpna.

Zlato se nyní obchoduje na nejnižších úrovních od února 2010. Za letošní rok se cena zlata snížila o 9,6 %.

Kromě silnějšího dolaru se negativně mohla projevit zpráva o nižších importech zlata do Číny. Tzv. čisté importy do Číny (importy snížené o exporty) podle Hong Kong Census poprvé za poslední čtyři měsíce klesly. Někteří analytici nicméně poukazují na sezónnost, protože měsíční údaje se často mění. Podle Longa Linga z Industrial Futures je možné, že se poptávka po zlatu opět zvýší s příchodem nového roku.

Podle údajů agentury Bloomberg držení zlata formou veřejně obchodovaných fondů ETF klesá již šestý den v řadě na nejnižší úrovně od února 2009.

4. prosince statistický úřad v USA zveřejní měsíční údaje o růstu pracovních míst mimo zemědělství. Tento report z pracovního trhu je posledním před rozhodnutím FEDu, který bude rozhodovat o změně měnové politiky 16. prosince. V současné době je míra v USA míra nezaměstnanosti 5 %, což je nejníže od dubna 2008.

Čína je největší spotřebitel zlata v roce 2015. Ve 3Q se podle údajů China Gold Association spotřeba zlata zvýšila meziročně o 7,8 %.

Následující graf ukazuje vývoj spotové ceny zlata z posledních 5 let.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení