Denní report - úterý 29.09.2015

29.9.2015 18:35

ČR: Pražská burza v záporu (-0,3%), ale končí u denních maxim, SRN: Německá burza po volatilním vývoji zakončila v mírné ztrátě, USA: Americké indexy při patrné nervozitě uzavřely smíšeně

Pražská burza

Očekávané události

09:00 HDP (q-q) (2Q - konečný): očekávání trhu: 0,9 %, předchozí hodnota: 1,0 %

09:00 HDP (y-y) (2Q - konečný): očekávání trhu: 4,4 %, předchozí hodnota: 4,4 %

10:00 Měnová zásoba M2 (y-y) (srpen): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 6,5 %

Popis trhu

Po prodlouženém víkendu začala pražská burza úterní obchodování hluboko v červených číslech. Index PX propadl k 945 bodům po výprodejích na zahraničních trzích. Postupně se však dnes začala situace v Evropě stabilizovat, i když akcie automobilky Volkswagen dále klesaly. Nakonec domácí trh uzavíral v červených, ale s přijatelnou ztrátou -0,3% na 959 bodech. Největší aktivitu registrovala Komerční banka, která při objemu 420 mil. Kč současně podala nejlepší výkon a posílila na 5280 Kč (+2,4%). Naopak druhý nejaktivnější titul ČEZ „trpěl“ kvůli sníženým doporučením a musel bojovat o hladinu 490 Kč (-1,4%). Akcie Erste se od ranních minim na úrovni 680 Kč stačily zvednout k 693 Kč (-1,1%). Pojišťovna VIG bojovala statečně o psychologickou metu 700 Kč (-1,1%). Nedařilo se společnosti o2, jejíž akcie uzavíraly na 212,80 Kč (-1,2%). Podobný pokles zaznamenala mediální CETV, jež se obchodovala na 50 Kč.

Podnikové zprávy

ČEZ

Erste Group dnes snížila cílovou cenu pro akcie ČEZ ze 728 Kč na 580 Kč při nezměněném doporučení „akumulovat“.

Německo

Hlavní zprávy

Index importních cen (m-m) (srpen):
aktuální hodnota: -1,5 %
očekávání trhu: -1,4 %
předchozí hodnota: -0,7 %

Index importních cen (y-y) (srpen):
aktuální hodnota: -3,1 %
očekávání trhu: -3,0 %
předchozí hodnota: -1,7 %

CPI (m-m) (září - předběžný):
aktuální hodnota: -0,2 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI (y-y) (září - předběžný):
aktuální hodnota: 0,0 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0,2 %

CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (září - předběžný):
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (září - předběžný):
aktuální hodnota: -0,2 %
očekávání trhu: 0,0 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Eurozóna:

Ekonomická důvěra (září):
aktuální hodnota: 105,6
očekávání trhu: 104,1
předchozí hodnota: 104,2; revize: 104,1

Indikátor obchodního klimatu (září):
aktuální hodnota: 0,34
očekávání trhu: 0,21
předchozí hodnota: 0,21

Důvěra v průmyslu (září):
aktuální hodnota: -2,2
očekávání trhu: -3,8
předchozí hodnota: -3,7

Důvěra ve službách (září):
aktuální hodnota: 12,4
očekávání trhu: 10,0
předchozí hodnota: 10,2

Spotřebitelská důvěra (září - konečný):
aktuální hodnota: -7,1
očekávání trhu: -7,1
předchozí hodnota: -7,1

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (srpen): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 1,4 %

08:00 Maloobchodní tržby (y-y) (srpen): očekávání trhu: 3,3 %, předchozí hodnota: 3,3 %

09:55 Změna počtu nezaměstnaných (září): očekávání trhu: -5 tis., předchozí hodnota: -7 tis.

Eurozóna:

11:00 Míra nezaměstnanosti (srpen): očekávání trhu: 10,9 %, předchozí hodnota: 10,9 %

11:00 CPI odhad (y-y) (září): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: 0,1 %

11:00 CPI jádrový (y-y) (září - první, předběžný): očekávání trhu: 0,9 %, předchozí hodnota:

Popis trhu

Americké trhy včera v pondělí zaznamenaly výrazné ztráty, které se později přenesly do asijského obchodování, kde futures na indexy naznačovaly prohlubování ztrát. Index DAX otevřel obchodování pod hranicí 9 350 b s téměř 2% ztrátou, nicméně po otevření DAX začal ztráty snižovat a po část dne se pohyboval nad nulou. Index DAX nakonec zakončil o 0,35 % níže na 9 450 b. Americké trhy při zavření německé burze mírně rostly, nicméně nejedná se o výraznější protipohyb pondělních výprodejů.

Ačkoliv nadále klesala cena elektřiny, tak se nejvíce dařilo energetickým společnostem E.ON (EOAN; +2,58 %) a RWE (RWE; +5,82 %). Včera v pondělí tyto tituly dosáhly nových historických minim.

Sledované automobilky nakonec zakončily ve ztrátě, když Daimler (DAI) ztratil 0,52 %, BMW (BMW) odepsalo -0,29 % a Volkswagen (VOW3) odevzdal 4,13 % na 95,20 EUR. Volkswagen dnes po otevření zaznamenal nová roční minima.

Zajímavý růst předvedly akcie Deutsche Post (DPW; +3,04 %), technologické společnosti Thyssenkrupp (TKA; +2,39 %) a výrobce polovodičů Infenion (IFX; +2,17 %).

Podnikové zprávy

USA

Hlavní zprávy

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (m-m) (sezónně očištěno) (červenec):
aktuální hodnota: -0,20 %
očekávání trhu: 0,10 %
předchozí hodnota: -0,12 %; revize: -0,19 %

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 4,96 %
očekávání trhu: 5,20 %
předchozí hodnota: 4,97 %; revize: 4,90 %

Index spotřebitelské důvěry (září):
aktuální hodnota: 103
očekávání trhu: 96,5
předchozí hodnota: 101,5

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (25. září): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 13,9 %

14:15 Změna zaměstnanosti ADP (září): očekávání trhu: 190 tis., předchozí hodnota: 190 tis.

15:45 Chicago index nákupních manažerů (září): očekávání trhu: 53,0, předchozí hodnota: 54,4

16:30 Změna zásob surové ropy podle EIA (25. září): očekávání trhu: -250 tis., předchozí hodnota: -1925 tis.

16:30 Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (25. září): očekávání trhu: -350 tis., předchozí hodnota: -462 tis.

16:30 Změna zásob benzínu podle EIA (25. září): očekávání trhu: -750 tis., předchozí hodnota: 1369 tis.

Popis trhu

Hlavní americké indexy se po úvodním růstu opět vrátily ke včerejším zavíracím hodnotám při patrné nejistotě ohledně dalšího vývoje po sérii poklesů při absenci zásadních kurzotvorných zpráv. To dokládá i nadále zvýšená úroveň indexu „strachu“ VIX (aktuálně 26,7b.), která se udržuje nad hladinou 20 bodů po dobu 26 obchodních seancí, tj. nejdelší období od ledna r. 2012. Současně trh směřuje k nejhoršímu čtvrtletí v posledních 4 letech. Širší index S&P500 aktuálně ve 3. kvartále ztrácí bezmála 9%! Největší analytičtí "býci" současně zmírňují svůj optimismus a snižují odhady hodnoty indexů pro konec roku 2015 - dnes akciový stratég D.Kostin z Goldman Sachs posunul cíl na 2000 bodů z předchozích 2100. Uplynulé turbulence nadále udržují pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v USA pod 50% dle průběžného průzkumu agentury Bloomberg (aktuálně 40%).

Relativně nejhůře se dnes vedlo technologickému Nasdaqu, který se ztrátou 0,6% výrazně zaostal za DJIA i S&P500 při patrném tlaku na hlavní emisi Apple (AAPL) odepisující 3% s posunem pod 110 USD, kde byl naposledy v úvodu září. Solidní úvodní prodeje nové řady telefonů investory neoslnily, do hry o tržní podíl opět vstupuje i Google (GOOG beze změny), který dnes oznámil nové produkty a služby v přímé konfrontaci s Microsoftem / Applem. Nedařilo se ani dalším velkým jménům z technologického světa – Facebook (FB) ztratil téměř 3% a v součtu za poslední 3 dny již přes 8%, nedařilo se ani Paypalu (PYPL) se ztrátou 5%.

V rámci indexu S&P500 se nejlépe vedlo sektoru zdravotnictví (+0,9%), který korigoval předchozí silné ztráty (přes 10%), a to především z řad biotechnologických společností. Posílil i sektor základních materiálů (+0,4%) a průmyslové společnosti (+0,6%). Naopak segment informačních technologií odepsal přes 0,5%.

Ze zajímavých možných kurzotvorných zpráv tento týden zmiňme další vystoupení šéfky Fedu J.Yellenové zítra, šéfa ECB M.Draghiho ve čtvrtek a sledovaná data z amerického trhu práce v pátek.

Podnikové zprávy

3Q pro majitele tankerů bude nejsilnější od roku 2008

Výrazný pokles cen ropy s sebou přinesl propad akcií těžařských společností. Na druhé straně s více frekventovanou dopravou a skladováním ropy  si majitelé tankerů mohou účtovat nejvyšší nájemní sazby od roku 2008.

Rekordní produkce ropy výrazně zvýšila poptávku po tankerech, která zvýšila nájemní sazby tankerů. Podle banky Jefferies ve 3Q denní pronajmutí tankeru stálo 48 tisíc dolarů, přičemž v minulém roce to bylo 22 tisíc dolarů. Letošní 3Q byl nejvýnosnější od roku 2008.

V roce 2008 náklady na pronajmutí tankery dosáhly skoro 200 tisíc dolarů za den. Majitelé lodí využívali levné půjčky a nechali si postavit velké množství nových lodí. V příštích letech se naplno projevil přebytek lodí, který stlačil nájemní sazby až pod úroveň ziskovosti a majitelé lodí byly od roku 2009 do 2014 v krizi.

Za posledních dvanáct měsíců akcie společnosti Nordic American Tankers (NAT) vzrostly o 86,4 %, zatímco Euronav (EURN) posílily o 36,5 %.

Sektor těží i z vyšší poptávky po ropě v Číně. Ačkoliv jsou obavy ohledně ekonomického růstu, tak Čína využívala nízkých cen ropy k naplňování strategických rezerv, tím zvýšila poptávku po tankerech. Rovněž se využívalo i contango u futures cen ropy, což je stav, kdy jsou budoucí kontrakty dražší než současné. Obchodníci s fyzickou ropou, tak mohli koupit na spotovém trhu, pronajmout si tanker a vstoupit do krátké pozice v budoucím kontraktu, pokud byl časový spread u kontraktů dostatečně velký na pokrytí nákladů pronajmutí tankeru.

Jefferies odhaduje, že by se vysoké nájemní sazby mohly udržet delší dobu s příchodem vyšších exportů íránské ropy.

Těžařská společnost Vale snižuje dividendu za rok 2015 kvůli nízkým cenám kovů

Největší těžař železné rudy a niklu na světě Vale (NYSE:VALE) oznámil snížení druhé výplaty dividend za rok 2015 o 500 mil. dolarů. Roční výplata dividend se tak sníží na nejnižší hodnotu od roku 2006.

Pokud 15. října změnu výplaty potvrdí představenstvo, tak letos společnost vyplatí 1,5 mld. dolarů, přičemž již v dubnu vyplatil 1 mld. dolarů.

Společnost oznámila, že snížení výplaty druhé dividendy odráží stále větší nejistotu v cenách komodit a zaměření se na řízení finanční rozvahy.

Švýcarský producent Glencore nedávno oznámil, že dividendu již vyplácet nebude, aby snížil dluh ve výši 30 mld. dolarů.

Podle některých analytiků reakce investorů může být pozitivní, protože ukazuje snahu společnosti snížit dopady nepříznivého makroekonomického prostředí.

Železná ruda je pro těžaře Vale nejvýznamnější položkou ve výnosech. Ceny rudy se letos pohybovaly pod 60 dolary za tunu, zatímco od roku 2011 až 2014 železná ruda stála v průměru 130 dolarů.

Analytici Credit Suisse 16. září zmínili, že očekávají v příštím roce zrušení celé výplaty dividendy. Očekávání by změnili v případě výrazného oživení komoditních cen nebo výrazné snížení nákladů. Na rok 2017 připouštějí možnost opětovné výplaty dividendy.

Následující obrázek ukazuje vývoj výplaty dividendy od roku 2009.

Společnost Alibaba investuje do indického poskytovatele digitálních plateb Paytm

Čínská internetová skupina Alibaba bude investovat podle tržní kapitalizace do největšího poskytovatele digitálních plateb v Indii Paytm. Indická společnost umožňuje uživatelům vyžívat mobilní telefony jako peněženky a má kolem 100 mil. uživatelů.

Velikost transakce nebyla prozatím zveřejněna, nicméně server Financial Times dříve uvedl, že Alibaba jednala o nákupu podílu v mateřské společnosti Paytm za 500 mil. dolarů.

Dnes CEO Alibaba Daniel Zhang zmínil, že Indie důležitý rozvíjejí se trh se silným potenciálním v prodejích po internetu. Investicí do Paytm Alibaba na indickém trhu může více expandovat v oblasti mobilních plateb.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení