Denní report - středa 19.08.2015

19.8.2015 22:19

ČR: ČEZ tentokrát podržel, SRN: Frankfurtská burza dnes výrazně ztrácela, USA: FED pomohl, obrat se ale nekonal

Pražská burza

Popis trhu

Index pražské burzy PX-TR oslabil o mírných 0,1% se závěrem na 1550,68 bodů navzdory výprodejům na okolních trzích. O přijatelný výsledek indexu se zasloužily především akcie ČEZu, které se odpoutaly od 2měsíčního minima a zpevnily o 2,16% na 563,90 Kč díky zprávám o připojení 2. bloku Temelína do sítě. Investoři též pozitivně ocenili solidní pololetní výsledky tabákové spol. Philip Morris ČR vytvářející „podhoubí“ pro meziročně vyšší dividendu. Titul nakonec uzavřel na 10969 Kč se ziskem 2,5% při orazítkování mety 11 tis. Kč. V kontextu příznivých čísel by se mohly akcie v dalších dnech nad touto úrovní usadit. V rally překvapivě pokračovala i rakouská Erste, která si připsala bezmála 0,8% s posunem těsně pod 782 Kč.

Naopak pojišťovna VIG opět propadla a končila na téměř 3ročním minimu. Nedařilo se ani Komerční bance – pod aktivní palbou prodejních příkazů (objem 234 mil. Kč) oslabila o -2,13% na 5285 Kč. I přes patrný rostoucí nákupní apetit investorů po tučných ztrátách v předchozích dnech opět vykázaly negativní bilanci i akcie Unipetrolu (-1,07%) s testováním hladiny 160 Kč. Přestože úvodní indikace škod nevěští katastrofické scénáře, na odhad délky odstávky petrochemie i vyčíslení dopadů na hospodaření po neštěstí v Litvínově si budou muset investoři počkat pravděpodobně do příštího týdne. Z menších emisí se nedařilo ani mediální CETV (-3,3%), před zítřejšimi výsledky se pak usadily na 20 haléřích akcie NWR (-4,8%), naopak Stock Spirit zpevnil o 1% na 70,8 Kč.

Podnikové zprávy

Zisk společnosti Philip Morris vzrostl, tržby klesly především vinou změny provozního modelu

Společnost dosáhla čistého zisku 1,34 mld. Kč (+27,9 % y-y) i navzdory meziročnímu poklesu tržeb o 20,2 % na 5,11 mld. Kč, který byl však způsoben především změnou provozního modelu (viz níže). Zisk před zdaněním vzrostl meziročně o 27,4 % na 1,65 mld. Kč. Za růstem zisku stojí především nižší provozní náklady a příznivý vývoj cen v České Republice a na Slovensku.

Tržní podíl společnosti na českém trhu meziročně klesl o 0,6 procentního bodu na 46,4 %, přičemž nejvýraznější pokles zaznamenal segment prémiových cigaret. V nejlevnějších cigaretách naopak tržní podíl Philip Morris mírně vzrostl. Na Slovensku vzrostl tržní podíl společnosti meziročně o 2,4 procentního bodu na 56,5 %.

Philip Morris také od 1. 1. 2015 změnil provozní model ve výrobě a stává se poskytovatelem výrobních služeb. Společnost je nyní odměňována za poskytnutou službu přemeny materiálů do hotových výrobků formou poplatku za výrobní službu. Od 1.1.2015 tak společnost nevlastní materiály pro výrobu a zároveň nevykazuje exportní prodeje.

Akcie společnost Philip Morris ČR včera na pražské burze uzavřely na hodnotě 10 700 Kč.

NWR: odhady hospodaření za 2Q 2015

Hospodářské výsledky těžební společnosti New World Resources za 2Q 2015, resp. 1H 2015 budou vyhlášeny 20. 8. 2015 před otevřením trhu a v 11:00 hod. bude následovat konferenční hovor s managementem společnosti.

Očekáváme další nevýrazný kvartál z hlediska hospodaření, s pouze mírně kladným EBITDA ziskem ve výši kolem 5 mil. EUR (y/y nižší o cca 45 %) a s provozní ztrátou na úrovni EBIT, byť díky předpokládaným meziročně nižším běžným odpisům prognózujeme spíše mírnou ztrátu kolem úrovně 6 mil. EUR (y/y nižší o cca 60 %, když ve 2Q 2014 NWR realizovalo ztrátu 15,5 mil. EUR). Výnosy se totiž na meziroční bázi stále nelepší, když ve 2Q 2015 očekáváme jejich pokles o 13 % y/y na úroveň kolem 150 mil. EUR. Podle již zveřejněných základních provozních ukazatelů z poloviny července lze indikovat, že hlavním negativním vlivem budou meziročně slabší prodeje uhlí, a to jak koksovatelného, tak energetického. Slušný 13% meziroční nárůst prodejních cen koksovatelného uhlí na 95 EUR/t nevykompenzuje jak výše zmíněný pokles prodejů, tak ani 11% meziroční snížení prodejních cen energetického uhlí. Na úrovni konečného výsledku hospodaření stále předpokládáme čistou ztrátu, byť by mohla být meziročně nižší, když by měly pozitivně působit výše zmíněné nižší odpisy a rovněž loňskou restrukturalizací snížené finanční náklady. Vývoj hotovosti byl ve 2Q 2015 podle našich odhadů nadále pod tlakem, nicméně zejména z důvodu námi předpokládaných méně výrazných negativní změn v pracovním kapitálu a očekávaných mezikvartálně nižších CAPEX prognózujeme výrazně nižší pokles hotovosti, než jaký byl v 1Q 2015. Konkrétně očekáváme snížení o 4 – 9 mil. EUR na 75 – 80 mil. EUR oproti poklesu ve výši 44 mil. EUR z 1Q 2015.

*medián podle průzkumu agentury Reuters

ČEZ připojil 2. blok Temelína do sítě

ČEZ oznámil, že 2. blok jaderné elektrárny Temelín byl dnes připojen do rozvodné sítě. Plného výkonu by měl dosáhnout dnes večer.

Německo

Hlavní zprávy (Eurozóna)

Běžný účet ECB (sezónně očištěno) (červen):
aktuální hodnota: 25,4 mld.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 18,0 mld. / revize: 19,1 mld.

Běžný účet (bez sezónního očištění) (červen):
aktuální hodnota: 31,1 mld.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 3,4 mld. / revize: 4,3 mld.

Stavební výroba (m-m) (červen):
aktuální hodnota: -1,9 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,3 % / revize: 0,2 %

Stavební výroba (y-y) (červen):
aktuální hodnota: -2,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,3 % / revize: 0,2 %

Očekávané události

08:00 PPI (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: -0,1 %

08:00 PPI (y-y) (červenec): očekávání trhu: -1,3 %, předchozí hodnota: -1,4 %

Popis trhu

Index DAX zakončil obchodní den na hodnotě 10 683 b. (-2,1 %).

Červené hodnoty svítily po dnešním closu u všech titulů z hlavního indexu DAX. Největší ztráty dnes utrpěl výrobce chemikálií Lanxess (LXS, -5,7 %), polovodičový Infineon Technologies (IFX, -3,3 %), letecký dopravce Lufthansa (LHA, -2,9 %), výrobce pneumatik Continental (CON, -3 %) a výrobce oceli Thyssenkrupp (TKA, -3,1 %).

S prodejními tlaky se nejlépe vypořádali softwarový SAP (SAP, -0,4 %) a sportovní Adidas (ADS, -0,7 %).

Podnikové zprávy

TradeFio – prodej na SL 50 akcií Daimler (DAI)

Na pozadí pokračujícího negativního sentimentu klesá index DAX blíže k lokálním minimům a akcie automobilových výrobců se potýkají s dvojnásobnými propady. Na trhu se tak aktivoval náš SL pokyn, kterým jsme v rámci krátkodobého obchodu limitovali ztrátu na úrovni -4%.

V rámci modelového portfolia TradeFio bylo dnes na trhu prodáno 50 ks akcií společnosti Daimler (DAI) za cenu 73,79 EUR. Do pozice jsme vstupovali minulý týden (více zde) v reakci na poklesy související s devalvací čínské měny. Negativní sentiment na německém akciovém trhu bohužel neodezněl a akcie pokračují v tomto týdnu dále v poklesech. Automobilky jsou nejvíce zastoupeny v hledáčku prodejců a jejich akcie tak oslabují v rychlejším tempu. V rámci krátkodobého obchodu jsme tak pozici prodali se 4% ztrátou na základě aktivace SL pokynu. Střednědobě jsme však na akcie Daimler i celý německý trh pozitivní a věříme v brzký návrat na vyšší úrovně.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (14. srpna):
aktuální hodnota: 3,6 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 0,1 %

CPI (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,3 %

Jádrový CPI (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,2 %

CPI (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Jádrový CPI (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 1,8 %
očekávání trhu: 1,8 %
předchozí hodnota: 1,8 %

Změna zásob surové ropy podle EIA (14. srpna):
aktuální hodnota: 2620 tis
očekávání trhu: -820 tis.
předchozí hodnota: -1682 tis.

Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (14. srpna):
aktuální hodnota: 326 tis.
očekávání trhu: 505 tis.
předchozí hodnota: -51 tis.

Změna zásob benzínu podle EIA (14. srpna):
aktuální hodnota: -2708 tis.
očekávání trhu: -1250 tis.
předchozí hodnota: -1251 tis.

Očekávané události

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (15. srpna): očekávání trhu: 271 tis., předchozí hodnota: 274 tis.

14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (8. srpna): očekávání trhu: 2265 tis., předchozí hodnota: 2273 tis.

15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (16. srpna): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 40,7

15:45 Bloomberg index ekonomických očekávání (srpen): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 45,5

16:00 Prodeje existujících domů (červenec): očekávání trhu: 5,43 mil., předchozí hodnota: 5,49 mil.

16:00 Index výrobní aktivity filadelfského FEDu (srpen): očekávání trhu: 6,8, předchozí hodnota: 5,7

16:30 Změna zásob plynu podle EIA (14. srpna): očekávání trhu: 60, předchozí hodnota: 65

Popis trhu

Americké akcie oslabily druhý den v řadě. Index Dow Jones oslabil o 0,93 %, technologický Nasdaq si odepsal 0,8 %. Širší index S&P se obchodoval v průběhu dne pod hranicí 200 MA, dokázal však zavřít těsně nad ní. Hlavní indexy zaznamenaly vysokou volatilitu a několik výrazných zvratů. V úvodu dne oslabovaly indexy o více jak 1% a navázaly na výrazný pokles evropských trhů. První obrat ve vývoji nastal před 18 hodinou, když indexy začaly postupně své ztráty umazávat. Předčasně zveřejněný zápis z jednání FEDu poukázal na přibližování se podmínkám pro zvýšení sazeb, většina členů však stále chce vidět více indicií ohledně stabilního ekonomického růstu a návratu inflace k cíli. Spíše holubičí komentář tak snížil pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb, zcela ho však nevyloučil. Zveřejnění zápisu akcelerovalo růst a indexy se dostaly na krátký čas do kladných hodnot. Vyšší hodnoty dlouho nevydřely a indexy předvedly druhý výrazný zvrat v průběhu dne a v závěru se opět ponořily do výrazně červených čísel. Situace v Číně a obavy o globální ekonomický růst nakonec převážily nad spíše holubičím komentářem FEDu. Největší brzdou lepšího výsledku byl opět energetický sektor (-2,5%) a sektor základních materiálů (-1,3%). Ropa po zprávě o vyšších zásobách propadla o téměř 5% a WTI se dostala pod hranici 41 USD. Kromě utilit (+0,4%) zakončily v červeném všechny zbývající hlavní sektory. Proti trhu dokázaly jít akce stavitelů domů, které navázaly na dobrou výkonnost z posledních dnů (včera lepší statistika prodejů nových domů). Akcie DR Horton posílily o 1,7%, lokální Century Communities přidaly přes 4%.

Podnikové zprávy

Target zveřejnil nárůst zisku šestý kvartál v řadě a zvýšil výhled pro letošní rok

Staples reportoval pokles tržeb

Tomáš Spousta
Fio banka, a.s.
Prohlášení