Denní report - středa 22.07.2015

22.7.2015 22:20

ČR: Burza v závěru mírně ztrácela, SRN: Německé akcie pokračovaly v poklesu, USA: Wall Street končí v záporu pod tíhou sektoru IT a telekomunikací

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza se sice během středečního obchodování snažila navázat na růsty z předchozích dní, ale v závěru podlehla negativnímu zahraničnímu sentimentu. Index PX po růstu na denní maximum 1043 bodů nakonec uzavíral na 1036 bodech (-0,10%). Největší aktivita patřila Komerční bance (250 mil. Kč), jež se během dne obchodovala na svých březnových maximech u 5700 Kč, následně uzavírala u 5600 Kč (+0,2%). Mírný růst zaznamenal ČEZ, jež i díky doporučení od HSBC pokořil metu 600 Kč (+0,7%). Akcie Erste se po ranním poklesu dokázaly vrátit na 750 Kč (0,3%). Unipetrol zaznamenal oproti minulým hektickým dnům pokles aktivity, před zítřejšími jistě dobrými výsledky ještě povyrostl na 185 Kč (+1%). Na druhou kdo sledoval dění kolem titulu pozorněji v minulých týdnech (pravidelně jsme o silných maržích v jednotlivých měsících informovali) má již nakoupeno na poměrně nižších cenách. Investoři vstupující do pozic tento týden spíše riskují vybírání zisků, jež by se mohlo následně dostavit. To dnes po růstu na nové maximum 129 Kč převážilo na akciích O2, které zaznamenaly v závěru prodeje poblíž 120 Kč (-4,8%).

Podnikové zprávy

ČEZ

Analytici HSBC zvýšili své hodnocení energetické společnosti ČEZ na „buy“ z „hold“ a cílovou cenu na 690 Kč z 664 Kč.

O2, CETIN

Společnost CETIN dnes uspořádala valnou hromadu. Finanční skupina PPF, majoritní vlastník obou společností, oznámila, že výsledky odkupu obou společností oznámí po jejich vypořádání.

Německo

Očekávané události (eurozóna)

16:00 Spotřebitelská důvěra (červenec - první, předběžný): očekávání trhu: -5,8, předchozí hodnota: -5,6

Popis trhu

Index DAX odevzdal 0,72 % na 11520,67 b. Nejvýraznější zisky si připsala aerolinka Lufthansa (LHA; +0,75 %) díky poklesu cen ropy. Dařilo se také pojišťovně Allianz (ALV; +0,59 %) po zvýšení doporučení na „buy“ z „hold“ s cílovou cenou 150 EUR od Bankhaus Metzler. Naopak akcie výrobce polovodičů Infineon Technologies (IFX; -6,34 %) zaznamenaly prudký propad spolu s dalšími společnostmi v sektoru po nižším než očekávaném počtu telefonů dodaných společností Apple ve 2Q. Akcie společnosti K+S (SDF) odepsaly 2,74 % poté, co se němečtí komunální politici vyslovili proti akceptaci nabídky od kanadské společnosti Potash Group, ačkoliv nemají možnost zablokovat žádnou podporu. CEO společnosti K+S by si od kanadské společnosti představoval nabídku kolem 50 EUR za akcii. Chemický koncern BASF (BAS; -1,94 %) se chystá v druhé polovoině příštího roku oddělit veškeré části společnosti zabývající se vývojem pigmentů do jednotné a samostatné právní osoby. Tento krok by časem mohl vést k prodeji této jednotky. Nedařilo se ani chemické společnosti Lanxess (LXS; -2,26 %).

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (17. července):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -1,9 %

Index cen domů FHFA (m-m) (květen):
aktuální hodnota: 0,4 %
očekávání trhu: 0,4 %
předchozí hodnota: 0,3 % / revize: 0,4 %

Prodeje existujících domů (červen):
aktuální hodnota: 5,49 mil.
očekávání trhu: 5,40 mil.
předchozí hodnota: 5,35 mil. / revize: 5,32 mil.

Prodeje existujících domů (m-m) (červen):
aktuální hodnota: 3,2 %
očekávání trhu: 0,9 %
předchozí hodnota: 5,1 % / revize: 4,5 %

Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (17. července):
aktuální hodnota: 813 tis.
očekávání trhu: 300 tis.
předchozí hodnota: 438 tis.

Změna zásob benzínu podle EIA (17. července):
aktuální hodnota: -1725 tis.
očekávání trhu: 300 tis.
předchozí hodnota: 58 tis.

Očekávané události

14:30 Index aktivity Chicago Fed (červen): očekávání trhu: -0,05, předchozí hodnota: -0,17
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (18. července): očekávání trhu: 278 tis., předchozí hodnota: 281 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (11. července): očekávání trhu: 2240 tis., předchozí hodnota: 2215 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (19. července): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 43,2
16:00 Index předstihových ukazatelů (červen): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,7 %
16:30 Změna zásob plynu podle EIA (17. července): očekávání trhu: 72, předchozí hodnota: 99
17:00 Index výrobní aktivity kansaského FEDu (červenec): očekávání trhu: -5, předchozí hodnota: -9

Popis trhu

Pod tíhou neúspěšných gigantů z výsledkové sezóny dnes probíhalo obchodování na hlavních amerických trzích. Lídry směrem dolů byl Apple (AAPL -4,58%) a Microsoft (MSFT -3,92%). Apple zklamal výhledem a Microsoft zase ztrátou a oba titly stáhly burzu Nasdaq dolů o 0,7%. Sektor IT byl také zdaleka nejslabší z celého širokého indexu S&P. Nevedlo se ani telekomunikačním společnostem. Rostly sektory financí a rovněž utilit, kterým pomáhala klesající cena ropy. Náladu investorům alespoň částečně zlepšila z amerického trhu s domy, když reportované prodeje jsou nejvyšší za 8 let.

Podnikové zprávy

Apple

Apple Computer (AAPL)
	3Q FY2015	3Q FY2014	Konsensus 3Q FY2015
Tržby (mld. USD)	49,6	37,43	49,34
Čistý zisk (mld. USD)	10,68	7,74	10,45
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,85	1,28	1,81

 

Společnost Apple včera po uzavření trhů oznámila výsledky za 3Q fiskálního roku. Finanční výsledky překonaly očekávání analytiků, nicméně oznámený výhled na příští výhled a rovněž slabší prodeje iPhonů způsobily výrazný výprodej akcií, když ztrácely i 8,8 % v poobchodní fázi.

Společnost prodala 47,5 mil. iPhonů, což činí meziroční nárůst o 35 %. Nicméně analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali 48,8 mil. prodaných kusů.

Apple očekává, že se tržby v následujícím čtvrtletí budou pohybovat v rozmezí 49-51 mld. dolarů, což je méně, než očekávali v průměru analytici na úrovni 51,1 mld. dolarů.

Hrubá marže byla 39,7 %, což překonává očekávání analytiků 38,5 %. Celkové tržby v Číně se více než zdvojnásobily na 13,2 mld. dolarů.

Apple nezveřejnil prodeje hodinek Apple Watch, které začal prodávat letos v dubnu. Hodinky jsou zahrnuty v kategorii „ostatní“ vedle produktů mp3 přehrávače iPod a sluchátek Beats. Tržby v této kategorii vzrostly o 49 % na 2,64 mld. dolarů. Analytici očekávali, že Apple prodal 3,4 mil. hodinek s průměrnou cenou 499 dolarů.
Finanční ředitel Luca Maestri řekl, že je s prodeji Apple Watch spokojen. Prodeje podle jeho slov měly překonat počet prodaných iPadů a iPhonů při jejich uvedení na trh.

Prodeje tabletu iPad se snížily o 18 % na 10,9 mil., tím se jedná už o osmý klesající kvartál v řadě. Apple pracuje na novém modelu s větší obrazovkou, který by mohl být zajímavý pro firemní klientelu.

Počítačů Mac se prodalo o 8,7 % více na 4,8 mil. v souladu s očekáváním.

Microsoft

Výsledky společnosti Microsoft Corporation (MSFT) za 4Q FY2015
	4Q FY2015	4Q FY2014	Konsensus 4Q FY2015
Výnosy (mld. USD)	22,180	23,382	22,038
Čistý zisk (mld. USD)	-3,195	4,612	--
Zředěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	-0,4	0,55	--
Očištěný zředěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,62	0,56	0,58

 

Výnosy společnosti Microsoft meziročně klesly o 5 %, po očištění o vliv měnových kurzů (především silného dolaru) by klesly o 2 %. Microsoft ve 4Q zaúčtoval odpisy celkem ve výši 8,4 mld. USD kvůli Nokii a restrukturalizaci korporace.

Za celý fiskální rok 2015 Microsoft dosáhl výnosů ve výši 93,580 mld. USD (2014: 86,833 mld. USD) a očištěného zisku na akcii ve výši 2,63 USD (2014: 2,64 USD/akcie).

Microsoft ve 4Q zaúčtoval odpis 7,5 mld. USD bez vlivu na hotovostní pozici společnosti v souvislosti s akvizicí mobilní části Nokie. Microsoft koupil mobilní část Nokie za 9,4 mld. USD v dubnu roku 2014 ještě pod vedením Steva Ballmera, oživit mobilní divizi se však Microsoftu zatím nepodařilo.

Výkonný ředitel Satya Nadella proto oznámil propuštění dalších 7,8 tis. lidí, vývoj menšího počtu modelů a odchod z některých trhů. Finanční ředitelka Amy Hood během konferenčního hovoru uvedla, že tyto kroky podstatně sníží tržby z telefonů, zároveň však také náklady této ztrátové divize.

Výnosy divize zařízení a produktů pro spotřebitele klesly o 13 % na 8,7 mld. USD. Výnosy z prodejů licencí výrobcům PC zaznamenaly 22% propad vzhledem k velkým nákupům PC v minulém roce souvisejícím s koncem podpory Windows XP. Tržby z prodeje tabletů Surface vzrostly o 117 % na 888 mil. USD díky novým verzím. Xbox zaznamenal 27% růst výnosů díky silným prodejům herní konzole, her a doplňkových služeb. Výnosy z vyhlededávače vzrostly o 21 %, v USA Bing navýšil svůj tržní podíl o 1,1 procentního bodu na 20,3 %. Počet individuální předplatitelů Office 365 během čtvrtletí vzrostl o téměř 3 mil. na 15,2 mil. lidí.

Výnosy korporátní divize zůstaly na 13,5 mld. USD. Výnosy z komerčního licencování, zahrnující licence Windows a Office korporátní klientele, klesly o 7 % na 10,5 mld. USD. Na poklesu se negativně projevil dolar i přechod části klientely na cloudové Office 365. Cloudové služby (Office 365, Auze, Dynamics CRM)) pro korporátní klientelu zaznamenaly meziroční 88% růst, v minulých čtvrtletích obvykle zaznamenal růst přesahující 100 %.

Microsoft představí novou verzi operačního systému Windows 10 již za týden 29. července, ke které Microsoft upíná své naděje. Podle Nadelly se nová verze začne na výsledcích nejvýrazněji projevovat za půl roku. Světový trh s osobními počítači v červnu zaznamenal podle agentury Gartner 9,5% propad prodejů, klesá již čtvrtý rok v řadě.

Microsoft poskytne upgrade na Windows 10 části uživatelů starších verzí zdarma. Výpadek výnosů z prodeje licencí operačního systému by měly vykrýt další produkty Microsoftu, které společnost na platformě Windows nabízí.

Microsoft očekává, že měnové vlivy se v následující polovině roku na výsledcích projeví výrazněji než doposud.

Boeing

Výsledky společnosti Boeing za 2Q 2015
	2Q 2015	2Q 2014	Konsensus 2Q 2015
Tržby (mld. USD)	24,543	22,045	24,283
Čistý zisk (mld. USD)	1,110	1,653	--
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,59	2,24	--
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,62	2,42	1,368

 

Výnosy Boeingu meziročně vzrostly o 11 %. Očištěný zisk na akcii překonal očekávání všech oslovených analytiků agenturou Bloomberg. Společnost v loňském 2Q společnost dosáhla zisku 2,24 USD na akcii díky mimořádnému daňovému benefitu. Provozní cash flow dosáhlo 3,297 mld. USD oproti 1,809 mld. USD za stejné období loňského roku.

Divize komerčních letounů zaznamenala 18% růst tržeb na 16,877 mld. USD díky vyšším prodejům a produktovému mixu. Dodávky letadel vzrostly 9 % na 197 letounů. Nedokončené zakázky na výrobu 5,7 tis. letadel dosáhly 431 mld. USD.

Výnosy divize obranných, vesmírných a bezpečnostních letounů klesly o 3 % na 7,544 mld. USD především kvůli 8% poklesu výnosů globálních služeb a podpory. Nedokončené zakázky dosáhly 58 mld. USD.

Společnost snížila výhled celoročního očištěného zisku na rozmezí 7,7 až 7,9 USD na akcii z původního rozmezí 8,2 až 8,4 USD na akcii. Na vině je zvýšení nákladů na vývoj tankovacího letounu KC-46 o 513 mil. USD po zdanění kvůli problémům s návrhem interního palivového systému letounu, které Boeing oznámil minulý týden. Společnost stále počítá s dodáním 18 tankerů americké armádě v srpnu 2017.

Po přepočtu se tyto náklady projevily jako negativní vliv 0,77 USD na akcii, který částečně korigují lepší o 0,27 USD/akcie oproti původním plánům společnosti, díky jejichž vlivu Boeing snížil výhled jen o rozdíl ve výši 0,5 USD/akcie.

Společnost v uplynulém čtvrtletí provedla zpětný odkup 14 mil. akcií za 2 mld. USD. V rámci současného plánu může vykoupit zpět akcie ještě za 7,5 mld. USD v průběhu dalších dvou let. Společnost vyplatila dividendu za 0,6 mld. USD.

Yahoo

Yahoo! (YHOO)
	2Q 2015	2Q 2014	Konsensus 2Q 2015
Tržby (mld. USD)	1,243	1,084	1,031
Čistý zisk (mil. USD)	-14,672	259,70	178,318
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	0,016	0,250	0,185

 

Společnost očekává výnosy ve 3Q, bez zahrnutí tržeb se smluvními partnery, v rozmezí 1-1,04 mld. dolarů. Což je méně než očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg 1,07 mld. dolarů.

Yahoo! profitovala z 15% podílu ve společnosti Alibaba (BABA) díky růstu cen akcií. Minulý týden Yahoo! odeslala žádost regulačním úřadům o vyčlenění akcií Alibaba, k čemuž by mohlo dojít ve čtvrtém kvartálu. Na druhé straně agentura Bloomberg zveřejnila zprávu, podle které by mohl být problém s daňovým úřadem v USA.

Výnosy z vyhledávání vzrostly o 22 %, zatímco ze zobrazování reklamy se zvýšily o 15 % a cena za reklamu byla ve druhém kvartálu