Denní report - středa 21.01.2015

21.1.2015 22:05

ČR: Pražská burza zakončila růstově díky Čezu a Komerční bance, SRN: Spekulace ohledně QE vytáhly německou burzu do zelených čísel, USA: Třetí růst v řadě

Pražská burza

Popis trhu

Dnešní seance na pražské burze se podobala předchozím z tohoto týdne, tzn. vývoj bez zřetelného směru pohybu indexu PX. Situace se však alespoň částečně změnila odpoledne, kdy světové agentury zveřejnily materiál, který má zítra schvalovat ECB. Jedná se o návrh kvantitativního uvolňování v objemu 50 mld. Eur měsíčně s trváním až do konce roku 2016. Globální akciové trhy reagovaly na tuto zprávu pozitivně a rovněž index PX nakonec posílil o 0,38% na 952 bodů. Tahounem růstu se staly akcie Čezu (586 Kč +1,47%), když titul těžil ze zvýšení cílové ceny od Goldman Sachs. Dařilo se rovněž Komerční bance, která posílila o 1,57% na 4 789 Kč, při jednoznačně nejvyšším objemu téměř 400 mil. Kč, což jsou 2/3 celkových dnešních objemů na burze. Před pátečním výsledkovým reportem zakončil Unipetrol se ziskem +2,94% na 140 Kč a byl tak dnes nejziskovějším titulem. Proti celkové náladě na trhu se vydaly rakouské finanční emise, když Erste Bank oslabila o mírných -0,17%, nicméně Vig ztratil -1,43% na 1 035 Kč. V poklesu pokračoval Stock Spirits (78 Kč -1,57%) v reakci na včerejší ziskové varování.

Podnikové zprávy

ČEZ

Analytici Goldman Sachs zvýšili cílovou cenu energetické společnosti ČEZ na 669 Kč z 651 Kč při stávajícím doporučení „neutral/neutral“.

Stock Spirits Group

Německá privátní banka Berenberg snížila cílovou cenu společnosti Stock Spirits Group na 85,943 Kč z 98,743 Kč při doporučení „buy“.

Německo

Očekávané události (eurozóna)

13:45 Refinanční sazba ECB (22. leden): odhady: 0,050 %, předchozí: 0,050 %
13:45 Depozitní sazba ECB (22. leden): odhady: -0,200 %, předchozí: -0,200 %
13:45 Zápůjční sazba ECB (22. leden): odhady: 0,300 %, předchozí: 0,300 %
16:00 Spotřebitelská důvěra (leden - první, předběžný údaj): odhady: -10,5, předchozí: -10,9

Popis trhu

Index DAX uzavřel se ziskem 0,41 % na 10299,23 b. Nejvýraznější zisky zaznamenal výrobce hnojiv K+S (SDF; +3,46 %) a výrobce automobilových dílů Continental (CON; +2,02 %). Dařilo se také titulům Henkel (HEN3; +1,33 %) a Siemens (SIE; +1,25 %).

Ze spekulací ohledně spuštění QE Evropskou centrální bankou nedokázala vytěžit společnost Fresenius Medical Care (FME; -2,31 %), které dnes UBS snížila doporučení. Nedařilo se ani energetické společnosti RWE (RWE; -1,10 %).

Podnikové zprávy

Linde

Credit Suisse zvýšila cílovou cenu společnosti Linde na 155 EUR z 153 EUR při stávajícím hodnocení „neutral“.

Lanxess

Credit Suisse snížila cílovou cenu společnosti Lanxess na 40 EUR z 43 EUR při hodnocení „neutral“. Společnosti Lanxess snížila cílovou cenu také DZ Bank na 30 EUR ze 45 EUR, cílovou cenu na „sell“ z „buy“.

E.ON

Goldman Sachs aktualizovala cílovou cenu evropským elektrárenským společnostem, E.ONu snížila cílovou cenu na 19 EUR z 20 EUR při hodnocení „Buy/neutral“.

Adidas

JPMorgan snížila cílovou cenu společnosti Adidas na 58 EUR z 62 EUR při stávajícím hodnocení „neutral“.

SAP

UBS snížila cílovou cenu IT společnosti SAP o 50 centů na 59 EUR při stávajícím hodnocení „neutral“. Societé Générale snížila cílovou cenu na 65 EUR z 67 EUR při hodnocení „buy“. HSBC společnosti cílovou cenu snížila na 67 EUR z 74 EUR při hodnocení „overweight“.

Fresenius Medical Care

UBS redukovala doporučení společnosti Fresenius Medical Care na „neutral“ z „buy“, cílovou cenu zvýšila na 65 EUR z 60 EUR. Barclays společnosti redukovala doporučení na „equal weight“ z „overweight“, cílovou cenu zvýšila na 66 EUR z 55 EUR.

Fresenius

Barclays zvýšila cílovou cenu společnosti Fresenius na 48 EUR z 42 EUR při hodnocení „equal weight“.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (16. leden):
aktuální hodnota: 14,2 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 49,1 %

Započatá výstavba (prosinec):
aktuální hodnota: 1089 tis.
očekávání trhu: 1040 tis.
předchozí hodnota: 1028 tis. / revize: 1043 tis.

Počet nově vydaných stavebních povolení (prosinec):
aktuální hodnota: 1032 tis.
očekávání trhu: 1058 tis.
předchozí hodnota: 1035 tis. / revize: 1052 tis.

Očekávané události

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (17. leden): odhady: 300 tis., předchozí: 316 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (10. leden): odhady: 2400 tis., předchozí: 2424 tis.
15:00 Index cen domů FHFA (m-m) (listopad): odhady: 0,3 %, předchozí: 0,6 %
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (18, leden): odhady: --, předchozí: 45,4
15:45 Bloomberg index ekonomických očekávání (leden): odhady: --, předchozí: 51,0

Popis trhu

Po nervózním začátku se US indexy dostaly rychle do kladných hodnot a v nich zůstaly až do samého konce. Index Dow Jones posílil o 0,22%, technologický Nasdaq přidal 0,27%. Hlavní indexy zavřely v kladných číslech třetí den v řadě. Zvýšenou volatilitu v úvodu zajistily spekulace ohledně zítřejšího rozhodnutí ECB, když agentura Bloomberg zveřejnila informaci, že ECB bude rozhodovat o odkupech ve výši 50 mld. EUR měsíčně až do roku 2016. Oznámení podpořilo rovněž evropské trhy, když německý DAX z 1% ztráty nakonec končil den v zelených číslech. Růst zintenzivnila v druhé části dne i ropa, díky čemuž se nejvíce v USA dařilo energetickému sektoru. Ten si připsal téměř 2% a společně se sektorem základních materiálů (+0,9%) si připsal největší zisky. V kladných číslech nakonec zavřelo všech 10 hlavních sektorů. Dařilo se rovněž odvětví stavitelů domů po dobrých datech z nemovitostního trhu a příslušné akcie se zvedly ze svých měsíčních minim (sektorové ETF ITB +1,1%). Brzdou lepší výkonnosti Dow Jonesu byly akcie IBM, které po včerejších výsledcích oslabily o 3%, když výhled provozního zisku na rok 2015 byl zklamáním. Po výsledcích se naopak dařilo NetFlixu, který se rázně odrazil od svých několikaměsíčních minim a akcie posílila o 17%. Za pozitivní reakcí byl dobrý vývoj mezinárodních předplatitelů. Po close budou reportovat a zítřejší dění ovlivňovat eBay či American Express.

Podnikové zprávy

UnitedHealth

Největší americká zdravotní pojišťovna UnitedHealth představila výsledky za uplynulé čtvrtletí, které pokaždé od ledna 2009 překonaly očekávání analytiků. Za lepšími výsledky stojí především divize Optum, která se zabývá modernizací a optimalizací zdravotnické infrastruktury.

Tržby pojišťovny ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly na 33,433 mld. USD z 31,117 mld. USD za stejné období loňského roku. Tržby divize Optum meziročně vzrostly o 24 %, tržby divize UnitedHealthcare vzrostly o 18 %.

Čistý zisk meziročně vzrostl na 1,510 mld. USD (zředěný zisk 1,55 USD na akcii) z 1,427 mld. USD (zředěný zisk 1,41 USD na akcii).

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 33,132 mld. USD a zředěný zisk na akcii ve výši 1,497 USD.

Pojišťovna potvrdila svůj dřívější výhled zisku na rok 2015 v rozmezí 6,00 USD až 6,25 USD na akcii. V roce 2014 dosáhla zisku 5,70 USD na akcii, překonala tak svůj říjnový výhled.

IBM

Společnost IBM, přezdívaná „big blue“, představila výsledky za čtvrté čtvrtletí 2014. Překonala očekávání na úrovni zisku, zklamala však výhledem do příštího roku. Nové oblasti, na které se IBM do budoucna zaměřuje, zatím nedokázaly vynahradit klesající tržby ze starších produktů.

Tržby z pokračujících operací klesly 11. čtvrtletí v řadě, tentokrát meziročně o 12 % (o 2 % po očištění o vliv měnových kurzů a divestice) na 24,113 mld. USD z 27,385 mld. USD

Čistý zisk z pokračujících operací meziročně klesl na 5,5 mld. USD (zředěný zisk na akcii 5,81 USD) z 6,2 mld. USD (zředěný zisk 6,16 USD na akcii).

Analytici očekávali tržby z pokračujících operací ve výši 24,8 mld. USD a očištěný zředěný zisk na akcii ve výši 5,407 USD.

Společnosti klesly tržby ve všech geografických oblastech. Největší pokles o 21 % IBM zaznamenalo v zemích BRIC (Brazílie, Rusko, Indie, Čína) kvůli silnému dolaru a hospodářskému oslabení, po očištění o pohyb kurzů a divestice tržby z těchto rozvíjejících se zemí klesly o 8 %. Růst tržeb nezaznamenala ani jedna divize.

IBM v posledních letech prochází transformací z výrobce výkonných serverů, dodávajícího zákazníkům komplikovaný a nákladný hardware, na poskytovatele služeb a cloudových řešení, která kladou nároky hlavně na připojení zákazníka k Internetu, protože výpočetní technika převažuje na straně dodavatele. Změna obchodního modelu se projevuje na současných výsledcích společnosti, protože výnosy z pravidelného a menšího předplatného služeb jsou rozložené na delší dobu oproti jednorázovým platbám za hardware.

V oblastech, které IBM označuje za klíčové, tržby za rok 2014 vzrostly o 16 % (cloud +60 %, analýza dat +7 %, bezpečnost +19 %, mobilní sektor více než +200 %), nedokázaly však nahradit tržby ztracené divesticí starších oblastí působení IBM (prodej nízkomaržové x86 serverové divize společnosti Lenovo, prodej ztrátové čipové divize společnosti Globalfoundries, …). Společnost se potýká také s klesajícími prodeji staršího software a služeb a slabou poptávkou na rozvíjejících se trzích.

IBM v roce 2015 očekává očištěný provozní zisk v rozmezí 15,75 až 16,50 USD na akcii, analytici v průměru očekávali 16,50 USD na akcii.

8 z 34 analytiků doporučuje akcie společnosti ke koupi, 21 držet, 5 prodat. Průměrná cílová cena činí 162,04 USD.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení