Denní report - čtvrtek 15.01.2015

15.1.2015 22:13

ČR: Pražská burza prohloubila včerejší ztráty, SRN: Německá burza znovu nad 10000 b., USA: Americké akciové indexy oslabily popáté v řadě

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Index výrobních cen (m-m) (prosinec): odhady: -0,6 %, předchozí: -0,6 %
09:00 Index výrobních cen (y-y) (prosinec): odhady: -3,1 %, předchozí: -1,7 %
09:00 Index exportních cen (y-y) (listopad): odhady: --, předchozí: 5,5 %
09:00 Index importních cen (y-y) (listopad): odhady: --, předchozí: 4,5 %

Popis trhu

Pražská burza se nepřidala na stranu rostoucích západoevropských trhů a měřeno indexem PX oslabila o -1,39% na 945 bodů. Negativně se na tomto vývoji podepsaly akcie Erste Bank, které oslabily o -4,50% na 536 Kč. Banka může utrpět určité ztráty na úvěrovém portfoliu denominovaném ve švýcarských francích, jehož skokové posílení proti euru o 14%, může snížit schopnost některých klientů splácet. Dvoudenní zisky korigoval Čez, když odepsal -1,83% na 583 Kč. CME dorovnalo a prohloubilo včerejší pokles v zámoří a odepsalo -5,99% na 64 Kč. Nedařilo se ani dalším emisím, když akcie O2 ztratily -2,80% na 225 Kč, NWR -4,44%, Pegas -1,5%. Unipetrol se třetím poklesem v řadě dostal pod metu 130 Kč (-0,84%). Naopak v kladném teritoriu se udržela Komerční banka (4 747 Kč +0,27%) a Vig (1 033 +1,08%).

Podnikové zprávy

Erste

Mluvčí Erste Bank uvedla, že banka vyhodnocuje vliv posílení švýcarského franku na rakouské úvěrové portfolio poskytnuté ve francích. Podle vyjádření tiskové mluvčí banky nebude mít posílení franku negativní dopad na maďarské portfolio úvěrů v CHF.

Erste má v rakouském portfoliu CHF úvěry v objemu přibližně 7 mld. EUR. Za celý rakouský bankovní sektor připadalo v prosinci 19,1 % úvěrů (25,7 mld. EUR) domácností na úvěry v cizích měnách. Přibližně 95,9 % těchto úvěrů připadá na švýcarský frank.

Švýcarská národní banka dnes zrušila strop 1,2 CHF za 1 EUR, švýcarský frank tak aktuálně posiluje o 14 % na kurz 1,02656 CHF za 1 EUR.

Německo

Hlavní zprávy

HDP (bez sezónního očištění) (y-y) (2014): odhady: 1,5 %, předchozí: 0,1 %
aktuální hodnota: 1,5 %
očekávání trhu: 1,5 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Maastrichtská kritéria (podíl přebytku veřejných financí na HDP) (2014):
aktuální hodnota: 0,4 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Hlavní zprávy (eurozóna)

Obchodní bilance (sezónně očištěno) (listopad):
aktuální hodnota: 20,0 mld. EUR
očekávání trhu: 20,0 mld. EUR
předchozí hodnota: 19,4 mld. EUR / revize: 19,6 mld. EUR

Obchodní bilance (bez sezónního očištění) (listopad):
aktuální hodnota: 20 mld. EUR
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 24,0 mld. EUR / revize: 23,6 mld. EUR

Očekávané události

08:00 CPI (m-m) (prosinec - konečný): odhady: 0,0 %, předchozí: 0,0 %
08:00 CPI (y-y) (prosinec - konečný): odhady: 0,2 %, předchozí: 0,2 %
08:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (prosinec - konečný): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,1 %
08:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (prosinec - konečný): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,1 %

Očekávané události (eurozóna)

11:00 CPI (m-m) (prosinec): odhady: -0,1 %, předchozí: -0,2 %
11:00 CPI (y-y) (prosinec - konečný): odhady: -0,2 %, předchozí: -0,2 %
11:00 CPI jádrový (y-y) (prosinec - konečný): odhady: 0,8 %, předchozí: 0,8 %

Popis trhu

Index DAX opět překonal hranici 10000 b., připsal si 2,20 % a uzavřel na 10032,61 b. Největší zisky zaznamenala společnost Beiersdorf (BEI; +5,60 %). Oznámila předběžné výsledky za rok 2014, které překonaly odhady. Analytici S&P Capital IQ dnes společnosti zvýšili cílovou cenu na 87 EUR z 85 při hodnocení „strong buy“. Ocelářská společnost ThyssenKrupp (TKA; +4,22 %) odepsala část včerejších ztrát po komentáři JPMorgan, že současná nízká cena je nákupní příležitost. Farmaceutická společnost Bayer (BAYN) připsala 3,12 %. Nejméně si připsala Lufthansa (LHA; +0,69 %) po prohlášení odborů, že další stávky jsou očekávatelné. Mario Draghi dnes vyloučil svou kandidaturu na post italského premiéra.

Podnikové zprávy

Beiersdorf

Německá společnost Beiersdorf, jejíž portfolio zahrnuje značky Nivea, Eucerin, tesa a další, představila předběžné výsledky za rok 2014. Společnost potvrdila výhled zisku pro rok 2014.

Tržby spotřebitelské divize za rok 2014 vzrostly o 2,1 % (o 4,8 % po očištění o měnové vlivy) na 5,209 mld. EUR z 5,103 mld. EUR za rok 2013. Tržby divize tesa meziročně vzrostly o 3,7 % (očištěné o měnové vlivy 4,4 %) na 1,076 mld. EUR z 1,038 mld. EUR.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby spotřebitelské divize ve výši 5,19 mld. EUR a tržby divize tesa ve výši 1,07 mld. EUR.

Deutsche Telekom

Analytici Raymond James snížili hodnocení společnosti Deutsche Telekom z „strong buy“ na „outperform“, cílovou cenu zvýšili na 15 EUR z 14 EUR.

SAP

Deutsche Bank začala opět pokrývat softwarovou společnost SAP, cílovou cenu stanovila na 55 EUR s doporučením „hold“. Analytici Oppenheimer softwarové společnosti zvýšili hodnocení na „outperform“.

Puma

JPMorgan snížila cílovou cenu společnosti Puma na 150 EUR z 155 EUR při hodnocení „underweight“.

Hannover Re

HSBC snížila doporučení zajišťovně Hannover Re na „neutral“ z „overweight“, cílovou cenu zvýšila na 78 EUR ze 76 EUR. Analytici RBC zajišťovně snížili hodnocení na „underperform“ z „sector perform“ při stávající cílové ceně 65 EUR.

Bayer

Deutsche Bank aktualizovala doporučení pro farmaceutické společnosti. Z německého trhu se změna týká společnosti Bayer , které zvýšila cílovou cenu na 135 EUR ze 125 EUR při stávajícím hodnocení „buy“

USA

Hlavní zprávy

Newyorský výrobní index (leden):
aktuální hodnota: 9,95 b.
očekávání trhu: 5,00 b.
předchozí hodnota: -3,58 b. / revize: -1,23 b.

Index výrobních cen (m-m) (prosinec):
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,4 %
předchozí hodnota: -0,2 %

Jádrový PPI (m-m) (prosinec):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,1 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Index výrobních cen (y-y) (prosinec):
aktuální hodnota: 1,1 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: 1,4 %

Jádrový PPI (y-y) (prosinec):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 1,9 %
předchozí hodnota: 1,8 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (10. leden):
aktuální hodnota: 316 tis.
očekávání trhu: 290 tis.
předchozí hodnota: 294 tis. / revize: 297 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (3. leden):
aktuální hodnota: 2424 tis.
očekávání trhu: 2400 tis.
předchozí hodnota: 2452 tis. / revize: 2475 tis.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (11. leden):
aktuální hodnota: 45,4 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 43,6 b.

Index výrobní aktivity filadelfského FEDu (leden):
aktuální hodnota: 6,3 b.
očekávání trhu: 18,7 b.
předchozí hodnota: 24,5 b.

Očekávané události

14:30 CPI (m-m) (prosinec): odhady: -0,4 %, předchozí: -0,3 %
14:30 Jádrový CPI (m-m) (prosinec): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,1 %
14:30 CPI (y-y) (prosinec): odhady: 0,7 %, předchozí: 1,3 %
14:30 Jádrový CPI (y-y) (prosinec): odhady: 1,7 %, předchozí: 1,7 %
14:30 Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn (prosinec): odhady: 239,635, předchozí: 239,332
15:15 Průmyslová produkce (m-m) (prosinec): odhady: -0,1 %, předchozí: 1,3 %
15:15 Využití kapacit (prosinec): odhady: 79,9 %, předchozí: 80,1 %
16:00 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (leden - předběžný): odhady: 94,1, předchozí: 93,6

Popis trhu

Americké akciové indexy dnes opět ztratily. Jedná se již o pátý pokles v řadě. Konkrétně S&P 500 odepsal 0,92 % na 1992,68, DJIA poklesl o 0,61 % na 17320,71 a technologický Nasdaq ztratil 1,48 % na 4570,82 bodu.

Dnešní makrodata vyzněla spíše mírně negativně, když pravidelné týdenní statistiky z trhu práce ukázaly na vyšší počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti než se očekávalo (zřejmě se ve větší míře projevilo propouštění sezónních pracovníků) a dále index výrobní aktivity ve Filadelfii propadl. Reputaci dnešním makročíslům napravil pouze výrobní index v New Yorku, jehož lednová hodnota 9,95 bodu překonala odhad trhu ve výši 5,0 bodu.

Dnes se dařilo komoditnímu sektoru, konkrétně zlato posílilo o cca 2 % a meď přidala kolem 2,6 %. Na to pozitivně reagoval zejména globální producent těchto kovů Newmont Mining, jehož akcie vzrostly o 9 % na 21,54 USD a zaznamenaly tak největší nárůst v rámci indexu S&P 500. Sektor těžařů kovů jako celek posílil o 0,5 %.

Většina sektorů v rámci indexu S&P 500 však klesala v čele s bankami, které souhrnně odepsaly 2,6 %. Dnes totiž reportovaly své výsledky za 4Q 2014 velké finanční instituce jako Bank of America a Citigroup. Investoři výsledky těchto dvou bank vnímali spíše negativně. Akcie Bank of America tak poklesly o 5,3 % na 15,19 USD a akcie Citigroup ztratily 3,75 % na 47,21 USD.

Podnikové zprávy

Citigroup

Citigroup, třetí největší americká banka, oznámila propad čistého zisku. Na výsledku se negativně projevily horší výsledky z obchodování na dluhopisových a akciových trzích. Z výnosů ze zahraničních trhů si ukrojil posilující kurz dolaru.

Účetně upravené výnosy meziročně klesly na 17,805 mld. USD ze 17,943 mld. USD za 4Q loňského roku. Posilující dolar snížil výnosy o 458 mil. USD.

Čistý zisk za čtvrté čtvrtletí se propadl o 86 % na 350 mil. USD z 2,456 mld. USD za 4Q minulého roku. Zředěný zisk na akcii meziročně klesl na 0,06 USD z 0,77 USD. Banka vylepšila své výsledky vyjmutím 441 mil. USD z rezerv na úvěrové ztráty.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali výnosy ve výši 18,612 mld. USD zředěný zisk na akcii ve výši 0,088 USD.

Výnosy z obchodování instrumentů s pevným výnosem klesly o 16 % na 1,99 mld. USD. Výnosy z obchodování na akciových trzích meziročně klesly o 2,7 % na 471 mil. USD.

Právní náklady ve 4Q dosáhly 2,85 mld. USD. V říjnu banka dodatečně revidovala výsledky za 3Q, když si započítala 600 mil. neočekávaných právních výloh do výsledků uplynulého čtvrtletí.

22 z 36 analytiků doporučují Citigroup k nákupu, 12 držet, 2 prodat. Průměrná cílová cena činí 60,84 USD.

Bank of America

Bank of America, druhý největší poskytovatel úvěrů v USA, představila výsledky ze 4Q, na kterých se negativně projevily klesající výnosy z obchodování a nízké úrokové sazby.

Výnosy za čtvrté čtvrtletí, očištěné o účetní úpravy, meziročně klesly o 8,6 % na 20,2 mld. USD z 22,1 mld. USD.

Čistý zisk meziročně klesl o 11 % na 3,05 mld. (0,25 USD na akcii) z 3,44 mld. USD (0,29 USD na akcii). Zisk na akcii, očištěný o jednorázové položky, dosáhl 0,32 USD na akcii.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali výnosy ve výši 21 mld. USD a očištěný čistý zisk na akcii ve výši 0,31 USD.

Divize obchodování s instrumenty s pevným výnosem zaznamenala 21% pokles výnosů na 1,5 mld. USD kvůli horším výsledkům obchodování s dluhopisovými instrumenty.

Bank of America se potýká s podobnými problémy jako JPMorgan Chase, která představila výsledky včera. Díky klidným trhům v průběhu většiny roku 2014 obchodovali klienti bank méně, zvýšená volatilita v posledních měsících však bankám také nesvědčila. Své výsledky dnes představila také Citigroup, podrobnosti připravujeme.

Polovina z 40 analytiků doporučuje titul k nákupu, 16 držet, 4 prodat. Průměrná cílová cena činí 18,66 USD.

Lennar

Lennar, největší americký stavitel domů podle tržní kapitalizace, představil výsledky za 4Q. Zisk stavitele vzrostl téměř o 50 % díky lepším prodejům domů za vyšší ceny. Společnost očekává růst tržeb a zisku i v letošním roce.

Tržby společnosti Lennar ve 4Q vzrostly na 2,584 mld. USD z 1,915 mld. USD za 4Q loňského roku. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali tržby ve výši 2,584 mld. USD. Hrubá provozní marže meziročně klesla na 25,6 % z 26,8 %.

Čistý zisk meziročně vzrostl na 245,3 mil. USD (1,07 USD zředěný zisk na akcii) z 164,1 mil. USD (0,73 USD zředěný zisk na akcii) za čtvrté čtvrtletí roku 2013.

Počet prodaných domů vzrostl o 23 % na 6950. Průměrná cena za dům vzrostla o 7 % na 329 tis. USD.

Stavitel rostl navzdory zpomalení prodejů nových domů (listopadový pokles na čtyřměsíční minimum) díky diverzifikovanému působení v 17 amerických státech, pozemkům s nízkými cenami a úsporám z rozsahu.

Objednávky ve 4Q vzrostly o 22 % na 5492 tisíc domů, hodnota objednávek vzrostla o 24 % na 1,8 mld. USD.

11 z 25 oslovených analytiků oslovených doporučuje Lennar ke koupi, 14 držet. Průměrná cílová cena činí 49,04 EUR. Analytici Morgan Stanley začala stavitele nově pokrývat s doporučením „overweight“ a cílovou cenou 54 USD.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení