Denní report - čtvrtek 30.10.2014

30.10.2014 21:09

ČR: PX dnes přidal 0,8 %, SRN: Německá burza dokázala i přes denní poklesy zakončit v plusu, USA: Wall Street po slabším úvodu zakončila v kladném teritoriu

Pražská burza

Očekávané události

10:00 Měnová zásoba M2 (y-y) (září): odhady: --, předchozí: 3.7%

Popis trhu

Domácí akciový index zpevnil o 0,8% a téměř tak vymazal ztráty z předchozího dne zásluhou rakouské Erste banky, která po solidních kvartálních číslech posílila o 3,1% na 546,60 Kč. Dařilo se i rakouské pojišťovně VIG (+1,4%), jež se posunula o 10% výš v posledních 10 seancích. Naopak prodejní tlak pokračoval na Komerční bance (dnes největší objem 255 mil. Kč), která ztratila 0,8% se závěrem na 4662 Kč navzdory zvýšenému doporučení od Deutsche Bank.

Podobně jako včera pozitivní vývoj registrovaly emise CETV (+1,9%) a Fortuna (+2,3%). Mediální společnost profitovala ze slušných hospodářských výsledků, potvrzující pozitivní trend v hospodaření po loňském dosazení nového managementu. Zpřesnění výhledu ’14 provozního zisku OIBDA u horní hranice dříve oznámeného pásma a potvrzení plánu dosažení kladného čistého peněžního toku v příštím roce by mohlo titulu vytvořit na současných úrovních větší investorskou podporu a zapomenout tak na nedávná minima. Fortuna dál těžila z nedávného upgradu lokálního brokera a rychle tak umazává předchozí ztráty.

Akcie ČEZu při nižší aktivitě opět zaznamenaly mírný zisk (+0,2%) se závěrem na 606,90 Kč. Silná aukce též nakonec vynesla O2 ČR do kladných čísel (0,4%) na 251 Kč.

Podnikové zprávy

Erste Bank

Erste Group Bank reportovala své hospodářské výsledky za 3Q 2014, které hodnotíme neutrálně. Společnost vykázala na provozní úrovně mírně vyšší hodnoty, než bylo očekáváno trhem. Erste vykázala meziročně nižší čisté úrokové výnosy o 4,3 % při hodnotě 1 126 mil. EUR, což bylo výše oproti odhadu analytiků (1 117 mil. EUR). Reportované hodnoty výnosů z poplatků a provizí při hodnotě 466 mil. EUR pozitivně překvapily, když odhady analytické obce (včetně našich) při úrovni 455 mil. EUR se ukázaly jako příliš konzervativní. O 4,8 % meziročně nižší provozní výnosy při 1 695 mil. EUR již byly v souladu s naším odhadem, když Erste na meziroční bázi citelně propadly výnosy z obchodování. Provozní zisk banky dosáhl vyšší úrovně 809 mil. EUR při odhadu analytiků 772 mil. EUR zejména vlivem meziročně nižších provozních nákladů o 8 %!. Náklady rizik ve 3Q nepřekvapily, když vykázaly hodnoty při 879 mil. EUR, což je v souladu s konsensem analytiků. Po zaúčtování dodatečných rezerv v Maďarsku (230 mil. EUR) a opravných položek v souvislosti s redukcí nebonitních úvěrů v Rumunsku dosáhla ztráta Erste za 3Q 2014 úrovně 554 mil. EUR, což je nepatrně lepší hodnota oproti konsensu analytiků 582 mil. EUR.

CETV

Mediální skupina CETV ve 3Q dosáhla tržeb 140,1 mil. USD (meziročně +7 %). Provozní ztráta se snížila na 8,6 mil. USD ze 43,9 mil. USD před rokem. Čistá ztráta pak dosáhla výše 52,5 mil. USD (před rokem ztráta 23,3 mil. USD). Ztráta na jednu akcii ve výši 38 centů zaostala za konsensem trhu. Z pohledu regionů se CETV dařilo na dvou největších trzích, v Rumunsku (tržby 46,8 mil. USD; +6,4 %) a v České republice (38 mil. USD; +5,5 %). Růstu tržeb o 33 % pak dosáhla na Slovensku (17,7 mil. USD). Za prvních devět měsíců roku společnost zvýšila tržby o 13,5 %, na provozní úrovni skončila jen těsně ve ztrátě (-377 tis. USD oproti -83,4 mil. USD před rokem) a čistá ztráta se meziročně snížila o 20 milionů dolarů na 153,6 mil. USD.

Mediální společnost CET 21 se dohodla s firmou UPC na opětovném zahrnutí stanice Nova Sport do nabídky kabelové televize. Součástí dlouhodobé dohody je také zařazení programů Nova, Nova Cinema a Fanda v rozlišení HD. Nova Sport vypadla z nabídky největší kabelové firmy letos na jaře poté, co se obě strany nemohly dohodnout na vzájemných podmínkách šíření stanic Novy.

CETV dnes před konferenčním hovorem nastínila následující výhled provozních ukazatelů:

• provozní zisk OIBDA za rok 2014 blízko horní hranice pásma 85-95 mil. USD.
• pozitivní free cash flow v roce 2015.

Výhled je založen na konstantním vývoji měnových kurzů.

O2 Czech Republic

Skupina PPF od Unicredit Bank koupila pětiprocentní podíl v operátorovi O2. Ta jej získala od akcionářů, kteří neuspěli s prodejem svých cenných papírů během povinné nabídky odkupu. Celkem tak PPF vlastní již 83,15 % na hlasovacích právech O2 a je velice blízko devadesátiprocentní hranici, která by znamenala možnost vytěsnění minoritních akcionářů.

Komerční Banka

Deutsche Bank zvýšila doporučení pro akcie Komerční Banky na "koupit" z "držet". Cílovou cenu ponechala na 5100 Kč. Na titul je aktuálně registrováno 7 doporučení k nákupu, 10 doporučení držet a 3 doporučení prodat. Akcie BAAKOMB dnes zakončily na ceně 4662 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

CPI (m-m) (říjen - předběžný)
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI (y-y) (říjen - předběžný)
aktuální hodnota: 0,8 %
očekávání trhu: 0,9 %
předchozí hodnota: 0,8 %

CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (říjen - předběžný)
aktuální hodnota: -0,3 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (říjen - předběžný)
aktuální hodnota: 0,7 %
očekávání trhu: 0,9 %
předchozí hodnota: 0,8 %

Změna počtu nezaměstnaných (říjen)
aktuální hodnota: -22 tis.
očekávání trhu: 4 tis.
předchozí hodnota: 12 tis. / revize: 9 tis.

Míra nezaměstnanosti (říjen)
aktuální hodnota: 6,7 %
očekávání trhu: 6,7 %
předchozí hodnota: 6,7 %

Eurozóna:

Ekonomická důvěra (říjen)
aktuální hodnota: 100,7
očekávání trhu: 99,7
předchozí hodnota: 99,9

Spotřebitelská důvěra (říjen - konečný)
aktuální hodnota: -11,1
očekávání trhu: -11,1
předchozí hodnota: -11,1

Důvěra v průmyslu (říjen)
aktuální hodnota: -5,1
očekávání trhu: -5,5
předchozí hodnota: -5,5

Důvěra ve službách (říjen)
aktuální hodnota: 4,4
očekávání trhu: 3,1
předchozí hodnota: 3,2

Indikátor obchodního klimatu (říjen)
aktuální hodnota: 0,05
očekávání trhu: 0,05
předchozí hodnota: 0,07 / revize: 0,02

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (září): odhady: -0.9%, předchozí: 2.5%
08:00 Maloobchodní tržby (y-y) (září): odhady: 1.2%, předchozí: 0.1%
Eurozóna:
11:00 Míra nezaměstnanosti (září): odhady: 11.5%, předchozí: 11.5%
11:00 CPI odhad (y-y) (říjen): odhady: 0.4%, předchozí: 0.3%
11:00 CPI jádrový (y-y) (říjen - předběžný): odhady: 0.8%, předchozí: 0.8%

Popis trhu

Ve čtvrtek byly v Německu oznámeny dva důležité makroekonomické údaje. Nezaměstnanost v říjnu zůstala na úrovni 6,7 % a spotřebitelské ceny meziročně rostly o 0,8 %. Index DAX zakončil na 9115 bodech (+0,35 %). Poraženým dne na německém parketu se stal letecký dopravce Lufthansa (LHA -6,61 %), který svými výsledky nepřesvědčil a navíc snížil výhled zisku pro příští rok. Rovněž společnost pohybující se v plynárenství a strojnictví, Linde (LIN -2,83 %), vydala profit warning z důvodu vyšších odpisů a nežádoucích vlivů měnových kurzů. Opačně byly přijaty výsledky automobilky Volkswagen (VOW +1,88 %), která má po devíti měsících slušně našlápnuto překonat roční prodej 10 milionů vozů. Farmacie Bayer (BAYN +2,71 %) potěšila růstem zisku a zvýšila výhled hospodaření v letošním roce.

Podnikové zprávy

Volkswagen

Německá automobilka Volkswagen během prvních devíti měsíců letošního roku prodala 7,65 mil. vozů a nadále spatřuje jako reálné pokoření hranice 10 mil. vozů prodaných za jeden rok. Letošní prodeje ji vynesly na druhé místo mezi světovými automobilkami před americkou General Motors. Do roku 2018 má Volkswagen za cíl sesadit z nejvyšší příčky japonskou Toyotu. Volkswagen ve 3Q zvýšil meziročně tržby o 4,1 % na 49 mld. EUR. Čistý zisk se zvýšil o polovinu a dosáhl výše 3 mld. EUR neboli 5,84 EUR na jednu akcii. Překonal tak očekávání analytiků Reuters ve výši 4,92 EUR. Z pohledu regionů se Volkswagenu dařilo v Evropě a v Asii. Naopak na obou Amerických kontinentech ztrácel. Tahouny byly především prémiové značky Audi a Porsche. Česká Škoda Auto za prvních devět měsíců prodala 612 tisíc vozů, meziročně o 17 % více. Tržby Škodovky se zvýšily dokonce o 19 % na 8,8 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

HDP anualizované (3Q)
aktuální hodnota: 3,5 %
očekávání trhu: 3,0 %
předchozí hodnota: 4,6 %

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (25. říjen)
aktuální hodnota: 287 tis.
očekávání trhu: 285 tis.
předchozí hodnota: 283 tis. / revize: 284 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (18. říjen)
aktuální hodnota: 2384 tis.
očekávání trhu: 2352 tis.
předchozí hodnota: 2351 tis. / revize: 2355 tis.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (26. říjen)
aktuální hodnota: 37,2
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 37,7

Očekávané události

13:30 CPI jádrový (y-y) (září): odhady: 0.3%, předchozí: 0.3%
13:30 Osobní výdaje (září): odhady: 0.1%, předchozí: 0.5%
13:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (m-m) (září): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%
13:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (y-y) (září): odhady: 1.5%, předchozí: 1.5%
14:00 ISM Milwaukee (říjen): odhady: 60.00, předchozí: 63.18
14:45 Chicago index nákupních manažerů (říjen): odhady: 60.0, předchozí: 60.5
14:55 Spotřebitelská důvěra dle University of Michigan (říjen - konečný): odhady: 86.4, předchozí: 86.4

Popis trhu

Americké akciové trhy v úvodu dnešního obchodování otevíraly, až na index DJIA, v mírném záporu. Poté však otočily směr a nakonec uzavřely v kladném teritoriu. S&P 500 tak posílil o 0,62 % na 1994,64 bodu, DJIA přidal 1,3 % na 17195,55 a technologický Nasdaq vzrostl o 0,37 % na 4566,14.

Podporu trhům přineslo hlavní makročíslo dne, a to v podobě amerického HDP za 3Q 2014. Podle prvního odhadu americká ekonomika mezikvartálně vzrostla o 3,5 % (anualizovaně), přičemž tržní konsensus počítal s tříprocentním růstem. Americké hospodářství tak drží v posledních dvou kvartálech slušné tempo, když ve 2Q 2014 rostlo o 4,6 % (jedná se tak o nejsilnějších šest měsíců za poslední dekádu). K růstu nejvíce přispěla vládní spotřeba a snižující se deficit zahraničního obchodu. Naopak zpomalila spotřeba domácností. Relativně slušně dopadly pravidelné týdenní statistiky z trhu práce, když počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti se stále drží na 14ti letých minimech.

Po lepších než očekávaných kvartálních výsledcích se dnes dařilo akciím MasterCard a Visa, tedy společnostem podnikajícím v segmentu platebních karet. Akcie MasterCard rostly o 9,5 % na 83,20 USD a akcie Visa přidaly 10,2 % na hladinu 236,65 USD. Visa, jenž má největší váhu v rámci indexu DJIA, tak dnes táhla tento index nahoru.

V rámci jednotlivých odvětví se nejvíce dařilo utilitám (+2,1 %) a sektoru zdravotní péče (+1,8 %). Naopak nejvíce ztrácel sektor energetických firem (-0,3 %), když ropa dnes odepisovala více než procento.

Podnikové zprávy

Visa

Tržby Visy vzrostly o 8,6 % na 3,3 mld. USD. Čistý zisk ovšem meziročně z důvodu jednorázových položek poklesl o 10 % na 1,07 mld. USD neboli 1,72 USD na jednu akcii. Za celý fiskální rok 2014 Visa dosáhla tržeb 12,7 mld. USD (+7,6 %) a čistého zisku 5,4 mld. USD (+9,2 %) neboli 8,62 USD na jednu akcii. Celkový počet transakcí kartami Visa se meziročně zvýšil o 11 % na 65 miliard. Do budoucna se firma hodlá více zaměřit na mobilní platby. Visa zvýšila čtvrtletní dividendu o osm centů na 48 centů na akcii. Společnost také odsouhlasila nový program zpětného odkupu akcií v objemu 5 mld. USD.

MasterCard

Mastercard v 3Q dosáhl tržeb 2,5 mld. USD (+12,8 %). Čistý zisk vzrostl o 15,5 % na 1,02 mld. USD neboli 87 centů na jednu akcii. Společnost za posledních 12 měsíců vynaložila přes 2 milliardy dolarů na zpětný odkup akcií, ve schváleném programu tak ještě zbývá možnost odkoupit vlastní akcie v objemu až 310 milionů dolarů.

Baidu

Největší čínský internetový vyhledávač Baidu ve 3Q ohlásil meziroční růst tržeb o 52 % na 13,52 mld. juanů. Čistý zisk společnosti se zvýšil „jen“ o 27 % na 3,88 mld. juanů (631,5 mil. USD) z důvodu vyšších provozních nákladů. Za růstem provozních ukazatelů stojí především růst v oblasti mobilního vyhledávání, které svým objemem poprvé převýšilo vyhledávání na počítačích. Pro 4Q Baidu očekává tržby 13,85 - 14,25 mld. juanů. V září se společnost dohodla na spolupráci s irskou Seagate v oblasti ukládání online dat a analyzování velkých objemů dat.

Teva Pharmaceuticals

Izraelské farmacie Teva dosáhla meziročně vyššího zisku díky zlepšené ziskovosti generických léčiv. Teva je dle tržeb největším prodejcem generických (obecně užívaných) léčiv, na tržbách společnosti se tato léčiva podílejí ze 48 %. Za 3Q Teva reportovala meziročně shodné tržby na úrovni 5,06 mld. USD. Čistý zisk ovšem vzrostl o 23 % na 876 mil. USD neboli 1,02 USD na jednu akcii obchodovanou na newyorské burze.

Martin Bernat
Fio banka, a.s.
Prohlášení