Denní report - úterý 29.07.2014

29.7.2014 22:08

ČR: KB opět táhne , SRN: Německo uzavřelo v zisku, USA: Sankce zatížily US indexy

Pražská burza

Popis trhu

Index pražské burzy PX dnes posílil bezmála o 0,4% na 961,5b při pokračující „letní" aktivitě - objemy dosáhly pouze 350 mil. Kč. Dnešnímu růstu dominovaly akcie Komerční banky, které se po měsíční „pauze" přiblížily metě 4700 Kč na pozadí nákupních příkazů, odpoledne bylo ale ve znamení výběru zisků a titul uzavřel na 4636 Kč (+1,6%). Dařilo se i rakouské Erste a ČEZu (shodně +0,7%), jenž - neúspěšně - bojoval o dosažení 600 Kč hranice. Naopak pod tlakem zůstaly akcie O2 ČR (-1,2%), které tak postupně odevzdávají většinu zisků zaznamenaných předminulý týden. Investoři by ale na současných cenách opět měli postupně zbystřovat. Z menších emisí se nejvíce dařilo NWR (+6,7%), po closu bylo oficiálně zveřejněno rozhodnutí londýnského soudu o hlasování věřitelů ohledně restukturalizace v závěru srpna. O restrukturalizaci budou majitelé zajištěných a nezajištěných dluhopisů hlasovat odděleně. Před zítřejšími výsledky mírný růst zaznamenaly i akcie CETV (+1,5%). Vzhledem k předchozím výrazným pohybům čekejme u titulu zvýšenou obchodní aktivitu. Překvapí pozitivně společnost investory?

Německo

Hlavní zprávy

Index importních cen (m-m) (červen)
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Index importních cen (r-r) (červen)
aktuální hodnota: -1,2 %
očekávání trhu: -1,2 %
předchozí hodnota: -2,1 %

Očekávané události

14:00 CPI (m-m) (červenec - předběžný): odhady: 0.2%, předchozí: 0.3%
14:00 CPI (y-y) (červenec - předběžný): odhady: 0.8%, předchozí: 1.0%

Eurozóna

11:00 Spotřebitelská důvěra (červenec - konečný): odhady: -8.4, předchozí: -8.4
11:00 Důvěra ve službách (červenec): odhady: 41763, předchozí: 41674
11:00 Indikátor obchodního klimatu (červenec): odhady: 0.20, předchozí: 0.22

Popis trhu

DAX si dnes připsal 0,55 % na 9650,51 b.

Nejvíce si připsala společnost Heidelbergcement (HEI; +1,60 %) před zítřejším zveřejněním svých hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí. Deutsche Boerse (DB1) zhodnotila o 1,56 %, dařilo se i společnosti Linde (LIN; +1,46 %), která své výsledky oznámila dnes ráno.

Nedařilo se chemičce Lanxess (LXS; -0,82 %) a automobilce BMW (BMW), která ztratila 0,74 %.

Podnikové zprávy

Deutsche Bank

Největší evropská investiční banka dnes oznámila výsledky za druhé čtvrtletí.

Zisk klesl o 29 % na 0,211 EUR na akcii oproti 0,315 EUR na akcii za stejné období loňského roku. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali zisk ve výši 0,445 EUR na akcii. Na poklesu zisku se mimo jiné projevily zvýšené daňové odvody.

Výnosy poklesly na 7,86 mld. EUR z 8,2 mld. EUR za loňský 2Q. Výsledky negativně ovlivnily rekordně nízké úrokové sazby.

Výnos z obchodování dluhopisů a měn dosáhl na 1,83 mld. EUR a zůstal stejný jako v loňském 2Q. Analytici očekávali pouze 1,63 mld. EUR.

V uplynulém čtvrtletí banka upsala akcie v hodnotě 8,5 mld. EUR, aby posílila svou kapitálovou přiměřenost. Část nově získaného kapitálu využívá k expanzi v trhu cenných papírů s pevným výnosem.

Téměř polovina analytiků doporučuje akcie (DBK) koupit s cílovou cenou 32,78 EUR. Od začátku roku akcie Deutsche Bank odepsaly 19 %.

Linde

Společnost oznámila výsledky za druhý kvartál téměř v souladu s očekáváním trhu.

Německá společnost Linde oznámila meziroční pokles tržeb na 4,167 mld. EUR ze 4,222 mld. EUR dosažených ve stejném čtvrtletí předchozího roku. Zisk očištěný o jednorázové položky poklesl z 2,09 EUR na akcii na 2,01 EUR na akcii. Zisk EBIT dosáhl na 555 mil. EUR.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali zisk EBIT na úrovni 552,1 mil. EUR při tržbách 4,18 mld. EUR. Provozní zisk ve výši 969 mil. EUR těsně zaostal za očekáváním 974,2 mil. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index spotřebitelské důvěry (červenec):
aktuální hodnota: 90,9 b.
očekávání trhu: 85,4 b.
předchozí hodnota: 85,2 b.

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích meziměsíčně - sezónně očištěno (květen)
aktuální hodnota: -0,31 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,19 % / revize: 0,06 %

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích meziměsíčně (květen)
aktuální hodnota: 9,34 %
očekávání trhu: 9,9 %
předchozí hodnota: 10,82 %

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích meziměsíčně - bez sezónního očištění (květen)
aktuální hodnota: 170,64 b.
očekávání trhu: 171,25 b.
předchozí hodnota: 168,71 b.

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (25. červenec): odhady: --, předchozí: 2.4%
14:15 Změna zaměstnanosti ADP (červenec): odhady: 230 tis., předchozí: 281 tis.
14:30 Růst HDP (q-q) (anualizováno) (2Q - předběžný první údaj): odhady: 3.0%, předchozí: -2.9%
14:30 Osobní spotřeba (2Q - předběžný první údaj): odhady: 1.9%, předchozí: 1.0%
14:30 Deflátor HDP (2Q - předběžný první údaj): odhady: 1.8%, předchozí: 1.3%
14:30 Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (2Q - předběžný první údaj): odhady: 1.9%, předchozí: 1.2%
20:00 Fed rozhoduje o úrokové sazbě (30. červenec): odhady: 0.25%, předchozí: 0.25%

Popis trhu

Po pozitivním otevření se US indexy postupně přetočily do mírného záporu. Za poklesem stály závěry z jednání představitelů EU, kteří se dohodli na dalších sankcích vůči Rusku. Index Dow Jones nakonec ztratil 0,41%, technologický Nasdaq zavřel nepatrně slabší o 0,05%.

Představitelé EU ohlásili dosažení předběžné dohody o hospodářských sankcích vůči Rusku. Přesná podoba by měla být oznámena pravděpodobně ve středu. Sankce se mají týkat ropného průmyslu, obchodu s vojenským materiálem a dodávek vyspělé technologie. Ruské banky budou mít pravděpodobně obtížnější přístup na evropský finanční trh. Sankce se mají týkat budoucích obchodních vztahů. Po oznámení ztratily americké indexy své úvodní zisky, které se pohybovaly mezi 0,3% - 0,5%. Pozitivní vývoj vycházel z lepších korporátních zisků, podporou byl rovněž údaj o spotřebitelské důvěře, která vzrostla na nejvyšší hodnotu od roku 2007. Výrazný pohyb zaznamenaly akcie telekomunikačních firem, když se Windstream Holdings rozhodl vyčlenit vybraná síťová aktiva do veřejného investičního trustu. Akcie posílily o 12%. Celý telekomunikační sektor přidal přes 2%, dařilo se i velkým hráčům jako AT&T (+2,7%) či Verizonu (+0,8%) a rovněž společnostem, která drží vlastní síťové služby. Z větších společností dnes reportovala firma Merck (+1,2%), která překonala očekávání trhu. Snížený výhled naopak tížil zásilkovou firmu UPS (-3,6%). Největší ztráty si z hlavních sektorů připsaly po včerejším růstu utility (-1%) a průmyslové firmy (-1,2%). Proti trhu dokázal jít Caterpillar (+0,6%), který potvrdil zpětný odkup akcií pro aktuální kvartál.

Podnikové zprávy

Pfizer

Americký farmaceutický gigant oznámil výsledky za 2Q.

Zisk za uplynulý kvartál klesl na 0,45 USD na akcii oproti loňským 0,5 USD na akcii. Zisk očištěný o jednorázové položky, především o prodej veterinární divize v loňském roce, vzrostl na 0,58 USD na akcii oproti 0,56 USD na akcii v loňském 2Q.

Tržby Pfizeru v 2Q pokesly na 12,773 mld. USD z 12,973 mld. USD za druhé čtvrtletí loňského roku.

Analytici oslovení společností Bloomberg očekávali zisk na akcii ve výši 0,38 USD, očištěný zisk 0,567 USD na akcii a tržby ve výši 12,482 mld. USD.

Tržby léku na erektilní dysfunkci Viagra poklesly ve světě mimo USA o 28 %. Tržby prášku na bolest Lyrica, nejprodávanějšího léku společnosti Pfizer v minulém roce, vzrostly o 16 %. Dařilo se také Prevnaru, vakcíně na pneumokokální onemocnění, její prodej vzrostl o 13 %.

Pfizer v květnu nabídnul 117 mld. USD za britskou společnost AstraZeneca, ale byl odmítnut. Převzetí AstraZenecy by rozšířilo portfolio Pfizeru o nová léčiva využívající lidský imunitní systém k boji s rakovinnými buňkami. To je směr, kterým se vydává i konkurence Pfizeru, např. společnost Merck, která dnes oznámila pozitivní výsledky za 2Q. Pfizer může novou nabídku učinit v listopadu, kdy uplyne tříměsíční přestávka v jednání určená britským regulátorem.

Společnost podstupuje transformaci s cílem nahradit příjmy z prodejů starších léků, kterým končí patenty, novými produkty a opět se vrátit na pozici největšího světového producenta léčiv. Ian Read, ředitel společnosti, uvažuje o přesunutí sídla společnosti z daňových důvodů do Velké Británie, kde korporátní daň dosahuje pouze 21 % oproti 35 %, které společnost musí odvádět ve Spojených státech. Přesunutí sídla do Velké Británie již oznámily farmaceutické společnosti AbbVie a Mylan. Pfizer také zvažuje případné rozdělení na dvě až tři společnosti.

16 z 26 analytiků doporučuje akcie Pfizeru ke koupi, 8 držet, 2 doporučují prodej. Průměrná cílová cena byla stanovena na 33,91 USD.

Merck

Výsledky druhého největšího amerického producenta léčiv překonaly očekávání trhu.

Společnost více než zdvojnásobila čistý zisk na 0,68 USD na akcii oproti 0,30 USD na akcii ve stejném období loňského roku. Čistý zisk nezahrnující jednorázové položky dosáhl 0,85 USD na akcii, za loňský 2Q činil 0,84 USD na akcii.

Tržby poklesly na 10,934 mld. USD z 11,010 mld. USD za druhé čtvrtletí loňského roku.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali čistý zisk ve výši 0,52 USD akcii, očištěný zisk 0,81 USD na akcii a tržby ve výši 10,607 mld. USD.

Merck získal 741 mil. USD od společnosti AstraZeneca, která využila předkupního práva na podíl Mercku ve společných léčivech.

Společnost v loňském roce oznámila propuštění 8500 zaměstnanců, omezení nákladů a zaměření na léky na rakovinu, žloutenku typu C a metabolický syndrom.

V květnu Merck prodal portfolio volně dostupných produktů německé společnosti Bayer za 14,2 mld. USD. V červnu oznámil akvizici společnosti Idenix Pharmaceuticals za 3,85 mld. USD, aby tak rozšířil své portfolio léčiv na žloutenku.

Farmaceutický gigant také snížil své náklady na výzkum a vývoj o 21 %, náklady na administrativu a marketing klesly o 5 %.

13 z 25 oslovených analytiků doporučuje akcie Merck koupit, 12 držet. Průměrná cílová cena činí 61,44 USD.

Herbalife

Hospodářské výsledky byly horší než očekávání. Společnost Herbalife tak poprvé od roku 2008 nepřekonala očekávání analytiků.

Zisk poklesl na 1,31 USD na akcii oproti 1,34 USD na akcii za loňský 2Q. Zisk očištěný o náklady spojené s útokem na obchodní model společnosti, vyšetřování Federální obchodní komise a další položky vzrostl na 1,55 USD na akcii z 1,41 USD za loňský 2Q.

Tržby multi-level marketingové společnosti vzrostly na 1,31 mld. USD z 1,22 mld. USD za stejné období loňského roku.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali zisk ve výši 1,55 USD na akcii, očištěný zisk 1,565 USD na akcii a tržby ve výši 1,354 mld. USD.

Od prosince 2012 je společnost ve sporu s Williamem Ackmanem, ředitelem hedge fondu Pershing Square Capital Management, který obvinil společnost z provozování pyramidové hry a vsadil více než miliardu dolarů na pokles akcií Herbalife.

Pět ze sedmi analytiků oslovených agenturou Bloomberg doporučuje Herbalife ke koupi s cílovou cenou 85,5 USD.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení