Česky | English
Infomail: fio@fio.cz

Úvod > Zpravodajství > Odborné články > Akcie společnosti O2 na rozcestí, může přijít jejich propad?

Akcie společnosti O2 na rozcestí, může přijít jejich propad?

7.8.2015 14:14, BAATELEC

Akcie společnosti O2 za sebou mají raketový růst. Titul se po rozdělení začal obchodovat u 60 Kč začátkem června, poté se postupně vydal vstříc metě 100 Kč, kde následně chvíli přešlapoval na místě. S blížícími se historicky prvními výsledky rozdělené O2 se pod vedením spekulantů „tušící“ dobrá čísla akcie vydaly od 100 Kč mety přímo raketově až nad 140 Kč hladinu. Ve středu 29.7. společnost O2 skutečně reportovala velmi solidní čísla, akcie ještě reagovaly menším posílením k maximům na 150 Kč. Suma sumárum to máme růst cca 160% za 60 dní. Přičemž v poslední rychlé fázi titul přidal cca 45% během necelých 14 dní.

Není bez zajímavosti, porovnat současný graf akcií O2 s grafem akcií Unipetrolu v období z roku 2005. Na první pohled se to jeví jako porovnávat jablka a hrušky. Co můžou mít tyto společnosti společného? Samozřejmě, kromě toho, že se obchodují na pražské burze, téměř nic. Na druhou stranu právě na burze se někdy historie pořádně rýmuje, když se chování investorů pravidelně opakuje. Akcie Unipetrolu  nabídly před cca 10 lety podobně parabolický růst. Kurz se od hladiny 90 Kč v prosinci 2004 vydal až nad 200 Kč metu (+160%) během tří měsíců. Kromě privatizace byly tehdy impulsem lepšící se výsledky hospodaření. Za růstem stáli především domácí retailoví investoři, kteří na grafu akcií Unipetrolu vykreslili krásnou parabolu, která nabídla zmíněných 160% za 3 měsíce a bez zajímavosti není ani poslední růstová fáze s cca +40% za necelé 3 týdny (březen 2005). Poté však následoval dramatický propad akcií Unipetrolu, kdy doslova v řádu dnů činil rozdíl mezi krátkodobým vrcholem a minimem -50%! Margin obchodování tehdy udělalo své… 

Akcie společnosti O2 prošly v posledních týdnech identicky podobným růstovým parabolickým vývojem jako akcie Unipetrolu v roce 2005. Společné jsou i další znaky, firma má nového vlastníka s náznakem lepšícího se hospodaření, za růstem akcií nestojí institucionální investoři a titul má své nadšené domácí příznivce.

Výsledky hospodaření O2 za první pololetí roku 2015 byly povzbudivé. Přesto trh přešel z extrému do extrému, kdy předchozí černé scénáře vystřídala pouze růžová budoucnost. Dá se však na základě jednoho kvartálu přesvědčivě zjistit hodnota „nové“ firmy? Jistě by bylo zajímavé porovnat meziroční hospodaření O2 a CETINU jako celku. Zaznamenal CETIN stejně podobné zlepšení jako O2? Bohužel tohle zatím zjistit nemůžeme, protože CETIN kvartální čísla zveřejňovat nemusí. Zmíněné firmy jsou sice samostatné, ale jen do určité míry. Právě tuhle skutečnost by měli investoři vnímat, stejně jako možnost změny transferových cen mezi oběma firmami v budoucnosti. Nový majoritní vlastník O2 některými kroky v minulých měsících zamotal hlavu minoritním akcionářům. Společnost PPF se k pravidelné dividendové politice nezavázala. Těžko zřejmě očekávat příliv nových peněz od institucionálních investorů i ve vztahu k pouze 15% floatu akcií na trhu.

Španělská společnost Telefonica prodala svůj majoritní podíl v ještě nerozdělené O2 v přepočtu zhruba za 320 Kč na akcii. Zhruba tolik nyní činí na burze součet hodnoty akcií CETIN (172 Kč) a nové O2 (150 Kč - při maximu koncem července). Může nyní v relativně krátkém časovém období přisuzovat trh firmě vyšší hodnotu?

Není bez zajímavosti, že při pohledu na dlouhodobý graf se nyní akcie O2 obchodují u úrovně 143 Kč, což je současně hladina tzv. Fibonacciho návratu (38,2% mezi absolutním vrcholem v roce 2000 na 290 Kč u upraveného grafu dle agentury Bloomberg a minimem na 51 Kč v letech 2001 a 2015). Výše se akcie O2 naposledy obchodovaly v letech 2007 a 2006, tedy ještě v dobách výrazně dražších cen za volání a internet.


Pavel Hadroušek, makléř
Fio banka, a.s.
Prohlášení


e-Broker

Přihlásit se | Založit demo

Internetbanking

Přihlásit se | Založit demo

Smartbanking

Stáhnout | Jak aktivovat

Pobočky a bankomaty

Mapa ČR
Facebook Twitter YouTube
Twitter LinkedIn

Devizové kurzy

NákupProdej
EUR24,6096025,97540
USD22,7866824,05132
GBP28,7944730,39253
CHF25,2722126,67479
PLN5,712586,02962

Kompletní informace zde