Česky | English
Infomail: fio@fio.cz

Úvod > Zpravodajství > Analýzy > Zvyšujeme cílovou cenu a doporučení na akcie ČEZ

Zvyšujeme cílovou cenu a doporučení na akcie ČEZ

1.7.2014 11:19, BAACEZ

V naší nové analýze energetické společnosti ČEZ zvyšujeme cílovou cenu akcie z úrovně 558 Kč na 616 Kč a zároveň přistupujeme ke zvýšení investičního doporučení ze stupně „držet" na „akumulovat".

I přes očekávaný pokles ziskovosti v následujících dvou letech odhadujeme silnou hotovostní pozici, která bude podle našeho názoru stále nabízet zajímavý dividendový výnos v rozmezí 5 - 6 %. Nadále tak na akcie ČEZ nahlížíme jako na poměrně atraktivní dividendový titul. Předpoklad silné likvidní pozice vychází z očekávaného výraznějšího omezení investičních výdajů, když nákladná modernizace uhelných zdrojů končí letošním rokem a dále došlo ke zrušení tendru na dostavbu dvou nových bloků Temelína. V letech 2015 - 2018 tak neočekáváme významnější rozvojové CAPEX, což pozitivně ovlivní cash flow společnosti. Management společnosti tak podle našeho názoru bude mít v nejbližších letech větší flexibilitu v rozhodování o dividendové politice, když očekáváme minimálně udržení dividendového výplatního poměru na úrovni 60 % s potenciálem navýšení až na 70 - 75 %.

Dále ve svých odhadech počítáme od letošního roku se stabilizací až mírným růstem tržních cen elektřiny, když podpůrnými faktory by mohly být opatření EU zaměřené na částečné omezení nabídky emisních povolenek na trhu (tzv. backloading), nová německá legislativa omezující podporu OZE a rovněž zlepšující se makroekonomické prostředí s alespoň mírným pozitivním dopadem do poptávky po elektřině.

Výše zmíněné faktory nás vedly jak ke zvýšení cílové ceny, tak doporučení na akcie ČEZ. Domníváme se tak, že tento akciový titul nabízí v ročním horizontu téměř 10% investiční potenciál.


Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Pobočky a bankomaty

Mapa ČR
Fio banka na Twitteru Fio banka na Facebooku Fio banka na Google+ Fio banka na Youtube

Devizové kurzy

NákupProdej
EUR26,4276027,63040
USD25,0631526,20385
GBP31,5324332,96757
CHF24,5610825,67893
PLN5,930056,19995

Další měny


Tyto stránky používají cookies. Setrváním na těchto stránkách souhlasíte s jejich používáním. Další informace X