Stepper (SPAD)

Jak funguje stepper?

V následujících bodech je popsána funkčnost inteligentního pokynu Stepper v SPADu na pražské burze.

1. Klient podá nákupní, resp. prodejní inteligentní pokyn Stepper formulářem v prostředí e-SPAD, který musí obsahovat ISIN, celkový počet požadovaných/prodávaných kusů CP, limitní cenu, krok a dobu platnosti pokynu.
2. Validační automaty zkontrolují, zda je klient oprávněn takovýto pokyn podat, a pokud ano, aktivují ho.
3. Jakmile je inteligentní pokyn zadán a je aktivován, vygeneruje požadavek na kotaci vyhovující zadání, tj. o krok lepší než je stávající nejlepší na trhu.
4. Ze všech požadavků na kotaci v rámci Fio se vybere nejlepší a je předán na trh.
5. Okamžitě, jakmile se na trhu objeví lepší kotace, vygeneruje Fio nové požadavky (tak, aby byly o krok lepší než nová konkurenční kotace, nejvýše však do své limitní ceny) a nejlepší z nich jako novou nejlepší kotaci umístí ihned na trh. Tak se děje, dokud inteligentní pokyn nenakoupí/neprodá požadovaný počet kusů nebo neskončí jeho platnost.
6. Krok může být roven i 0 nebo může být nedefinován. V žádném případě ale nesmí mít zápornou hodnotu.

Krok = 0

• v tomto případě se bude kotace Fio dělit o nejlepší kotaci s konkurencí.

Krok = není definován:

• pokud není krok definován, má se za to, že cena má být rovna přímo limitní ceně a nedochází tudíž k jejímu postupnému zvyšování/snižování.
• Pokud je však odchylka mezi limitní cenou podávaného pokynu a aktuálně nejlepší kotací příliš velká, staví Stepper po několik desítek vteřin po své aktivaci kotaci pouze o malý krok (vypočtený podle velikosti maximálního spredu a postavení nejlepších kotací) lépe, než je nejlepší kotace. Cílem je zabránit koupi / prodeji za nevýhodných podmínek v případě poklesu/růstu trhu v okamžiku podání pokynu.
• Naopak v případě, kdy klient skutečně cíleně zamýšlí zadat pokyn na dané cenové úrovni, může zadat dostatečně velký krok kotace. viz. níže - Příklad II.

krok >= maximální burzou povolený spread:

• takový pokyn je odmítnut, neboť tak velká odchylka od nejlepší kotace nesmí nastat.

Příklad nákupu pokynem Stepper

Nákup jednoho lotu akcií ČEZ pokynem Stepper.

• Nakupované množství: 1 lot / 5 000 kusů
• Krok kotace: 0,1 Kč
• Limitní cena: 864 Kč

Nabídka a poptávka před podáním pokynu:

V době podání pokynu je nejlepší nabídka na úrovni 864 Kč. Rozdíl mezi nabídkou a poptávkou je poměrně veliký, proto se vyplatí zadat pokyn typu Stepper.

Situace po podání pokynu:

Po podání pokynu se vygeneruje kotace, která je o krok (0,1 Kč) lepší než doposud nejlepší poptávka na trhu. Maximálně do výše uvedené limitní ceny.

aktivace NÁKUPNÍHO pokynu stepper:

Při změně kotace na nejlepším místě poptávky, v našem případě kotace PF byla zvýšena na 862,50 Kč, se Stepper Fio automaticky deaktivuje a vygeneruje se nový s cenou opět o krok lepší než je cena nejlepší poptávky, maximálně do výše uvedené limitní ceny.